2023-11-01
三一國際：重裝智能化的長期增長引擎
【業務實力與增長紀錄】
三一國際（00631.HK）是國內領先的重型能源裝備供應商，首家提供採掘一體化設備、運輸設備及全套解決方案的企業，核心業務涵蓋礦山裝備、物流裝備、機器人及智慧礦山。過去六年，公司收益增長超5倍，淨利潤增逾6倍，EBITDA增超2.5倍，每股盈餘增超5.5倍。相較同行，三一以46%的銷售增長率、10%的淨利率及19%的股東權益報酬率，展現卓越盈利能力與增長潛力，適合長線持有。
【智能化轉型與技術領先】
2021年，三一進軍機器人業務，布局工業電動化與智能化，涵蓋系統集成、移動機器人及電動叉車三大板塊，已在礦業、軌道交通及航空航天領域應用。其基於數字孿生技術的綜掘智能控制系統達國內領先水平，智能採煤機在山西、安徽等多地煤礦實現“地面規劃、裝備自動、無人作業”的安全高效模式。政策推動下，“十四五”規劃要求煤礦機械化率超90%，掘進機械化率超75%，三一作為掘進機龍頭，憑電動化與智能化技術迎合安全需求，發展空間廣闊。
【全球需求與新興機遇】
三一傳統業務受益於全球礦業與物流資本支出熱潮，大宗商品價格高企與航運繁榮帶動採礦卡車、港口機械及石油設備需求激增，公司以高性價比與快速服務增強出口競爭力。同時，三一抓住鋰離子電池與智能設備趨勢，依托國內產業鏈優勢加速設備出口，並加大科研投入，布局鋰離子、光伏及氫能設備，為未來增長注入新動能。
【估值潛力與投資價值】
基於2024年預計EBITDA 45億元人民幣與11倍企業價值/EBITDA倍數，目標價約13.5港元。三一憑藉穩健傳統業務與智能化轉型，在政策扶持與全球需求雙重推動下，長期投資者可把握其高增長潛力。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **
三一國際（00631.HK）是國內領先的重型能源裝備供應商，首家提供採掘一體化設備、運輸設備及全套解決方案的企業，核心業務涵蓋礦山裝備、物流裝備、機器人及智慧礦山。過去六年，公司收益增長超5倍，淨利潤增逾6倍，EBITDA增超2.5倍，每股盈餘增超5.5倍。相較同行，三一以46%的銷售增長率、10%的淨利率及19%的股東權益報酬率，展現卓越盈利能力與增長潛力，適合長線持有。
【智能化轉型與技術領先】
2021年，三一進軍機器人業務，布局工業電動化與智能化，涵蓋系統集成、移動機器人及電動叉車三大板塊，已在礦業、軌道交通及航空航天領域應用。其基於數字孿生技術的綜掘智能控制系統達國內領先水平，智能採煤機在山西、安徽等多地煤礦實現“地面規劃、裝備自動、無人作業”的安全高效模式。政策推動下，“十四五”規劃要求煤礦機械化率超90%，掘進機械化率超75%，三一作為掘進機龍頭，憑電動化與智能化技術迎合安全需求，發展空間廣闊。
【全球需求與新興機遇】
三一傳統業務受益於全球礦業與物流資本支出熱潮，大宗商品價格高企與航運繁榮帶動採礦卡車、港口機械及石油設備需求激增，公司以高性價比與快速服務增強出口競爭力。同時，三一抓住鋰離子電池與智能設備趨勢，依托國內產業鏈優勢加速設備出口，並加大科研投入，布局鋰離子、光伏及氫能設備，為未來增長注入新動能。
【估值潛力與投資價值】
基於2024年預計EBITDA 45億元人民幣與11倍企業價值/EBITDA倍數，目標價約13.5港元。三一憑藉穩健傳統業務與智能化轉型，在政策扶持與全球需求雙重推動下，長期投資者可把握其高增長潛力。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **