2023-12-08
【大行點睇】萬國數據受惠AI算力需求 毛利率有望復甦 目標價10.7元
萬國數據(09698.HK)是國內領先高性能數據中心開發／運營商，提供托管、管理和云服務。公司目前為近千家大型企業提供服務，包括阿里雲、華為雲、亞馬遜AWS、微軟Azure等。過去七年收益增長超過7.8倍，EBITDA更高達21倍增幅，反映公司盈利能力强勁。在營運方面，萬國是行内少數會於核心城市建立數據互聯中心之企業，地點及完善配套設施吸引多家大型企業客戶成萬國數據優勢。
早前國家《十四五大數據產業發展規劃》提出2025年內地大資料產業測算規模突破30萬億人民幣，年均複合增長保持在25%左右，市場發展潛力巨大。另外，人工智能熱潮持續，智能算力需要基於大量數據支持，能刺激萬國進一步增長。
公司過去進行重大資本投資，並應在不久將來獲得回報，毛利率將恢復到23%。以同行EV/EBITDA保守折讓30%計，萬國倍數將升至13.9倍，目標價10.7港元。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **
早前國家《十四五大數據產業發展規劃》提出2025年內地大資料產業測算規模突破30萬億人民幣，年均複合增長保持在25%左右，市場發展潛力巨大。另外，人工智能熱潮持續，智能算力需要基於大量數據支持，能刺激萬國進一步增長。
公司過去進行重大資本投資，並應在不久將來獲得回報，毛利率將恢復到23%。以同行EV/EBITDA保守折讓30%計，萬國倍數將升至13.9倍，目標價10.7港元。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **