銀河娛樂（2023年中期財報）：強勁復蘇與長期增長潛力

銀河娛樂（027.HK）作為澳門博彩業的龍頭企業之一，其2023年中期財報展現了令人矚目的業績復蘇與穩健的財務實力。本文將從財報數據、公司優勢及行業趨勢三方面進行深入分析，揭示銀娛在競爭激烈的市場中如何保持領先地位，並探討其未來的增長前景與投資價值。

【財報亮點：業績大幅反彈】
根據2023年中期報告，銀河娛樂上半年實現淨收益157億港元，同比增長141%，顯示出強勁的業務復蘇勢頭。經調整EBITDA達到44億港元，同比激增2193%，而股東應佔溢利為29億港元，同比上升241%。這些數字不僅反映了公司在上半年卓越的營運表現，也凸顯了其在疫情後市場需求回暖中的快速適應能力。此外，集團維持高流動性及穩健的資產負債表，上半年現金及流動投資總額為244億港元，淨現金達到220億港元。充足的現金流與強健的財務狀況，使銀娛能夠靈活應對市場變化，並持續投入長遠發展計劃。

【公司優勢：寡頭地位與多元化支撐】
銀河娛樂在澳門博彩業的寡頭壟斷格局中佔據一席之地。澳門僅有6間博企獲得賭牌，而銀娛於2022年12月與澳門政府簽訂為期十年的新博彩批給合同，為其長期穩定運營提供了保障。除了博彩業務的核心競爭力，銀娛的多元化娛樂配套進一步提升了其市場價值，尤其是酒店業務表現出色。旗下澳門銀河的5間酒店在疫情前入住率高達98%，即便定價高於同行，依然維持偏高的入住率，顯示出其強大的品牌吸引力和旅客認可度。此外，銀娛在路氹地區的戰略布局尤為關鍵。隨著澳門半島發展空間受限，路氹成為未來增長的核心區域，而銀娛不僅擁有澳門最大的土地儲備，還在推進銀河第三及第四期項目，奠定了其長遠增長的堅實基礎。

【行業趨勢：旅遊業復蘇帶動博彩收入】
旅遊業的復蘇成為澳門博彩業回暖的重要催化劑。根據澳門旅遊數據，2022年全年旅客人次僅570萬，導致博彩業總收入同比下跌49.2%至462億元。然而，2023年前三季度，澳門旅客人次已逼近2000萬，經濟財政司司長更預計全年將接待2800萬遊客，帶動博彩稅收顯著改善。旅遊人數的爆發式增長直接刺激了博彩業收入的回升，而作為行業領軍者的銀河娛樂無疑將從中受益。預計公司全年營運表現和收益將大幅提升，進而推動股價上漲，為投資者帶來潛在回報。

【結語：穩中求進的投資機會】
銀河娛樂憑藉強勁的財報表現、獨特的競爭優勢以及行業復蘇的東風，展現出短期收益與長期增長兼具的投資價值。無論是其穩健的財務基礎，還是前瞻性的區域布局，銀娛都在澳門博彩業中脫穎而出。隨著旅遊業持續回暖，投資者可密切關注其股價動向，把握這一增長潛力十足的機會。

黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **