2025-03-15
幣圈變局監管未到位
【【加密貨幣市場遭遇政策急轉彎：從監管狂熱到現實檢驗】】
【總統願景點燃市場狂潮】
2025年初加密貨幣市場迎來歷史性開局，美國總統特朗普宣布建立國家數位資產儲備的宏大計劃，旨在將美國打造為「全球加密貨幣之都」。這項戰略儲備最初規劃包含100萬枚比特幣（估值940億美元）及以太坊、Solana、XRP和Cardano的ADA代幣，此舉被視為創建「數位黃金」以補充傳統儲備的關鍵嘗試。政策宣言配合支持區塊鏈基建的行政命令，引發市場爆炸性反應：比特幣飆升11%至95,084美元，以太坊上漲14%至2,541美元，Solana（+26%至180美元）、Cardano（+71%至1.15美元）與XRP（+37%至3美元）漲勢尤為猛烈。市場認為此舉可能推動加密資產從投機標的轉型為國家戰略儲備，白宮籌備中的加密貨幣峰會更強化市場期待。
【政策澄清觸發市場修正】
隨著特朗普澄清儲備計劃細節，市場經歷劇烈修正。行政命令明定儲備僅限執法部門查扣的資產，包含約20萬枚比特幣（價值178億美元）與其他價值3.59億美元的數位資產，且政府不會主動增購甚至可能拋售部分庫存。此聲明導致主要幣種全面回調：比特幣下跌2.7%至88,000美元，以太坊跌3.1%至2,190美元，Solana回落2.9%至143美元，Cardano的ADA更重挫11%至0.83美元，XRP下跌7.4%至2.42美元。專家指出，現行政策更多具象徵意義，缺乏具體收購規模與時程規劃。儘管特朗普政府同步推動穩定幣立法，允許其作為支付工具與銀行存款競爭，但業界警示穩定幣存在脫鉤風險與缺乏存款保險的系統性隱憂，Terra崩盤案例即為前車之鑑。
【矽谷金融顛覆與監管真空】
政策變革同時為科技巨頭開闢金融新戰場。國會推進穩定幣監管框架可能允許社交媒體與電商平台發行類存款數位資產，憑藉數據優勢與網絡效應挑戰華爾街。國際清算銀行警告，科技巨頭進軍金融可能催生「超級應用程式」，動搖傳統金融霸權。但監管體系尚未準備好：消費者金融保護局因預算裁減削弱監管能力，難以應對區塊鏈駭客攻擊與系統中斷風險；銀行計劃發行的無保險穩定幣更潛藏市場崩潰時無救助機制的危機。有分析師直言，若矽谷成功顛覆金融版圖，全球經濟將步入更高不確定性時代。
【低谷中的長期價值佈局】
加密貨幣價格從早前的希望熱潮暴漲，到特朗普澄清後的回落，形成當前低谷。比特幣從95,084美元跌至88,000美元，顯示市場對政策預期落空的敏感反應。對於是否值得趁低吸納比特幣，需審慎評估。利好因素包括特朗普對加密貨幣的長期支持與穩定幣立法進展，可能為行業注入結構性成長動能；但風險亦顯著，儲備計劃受限、穩定幣系統性隱患及監管缺位可能拖累市場復甦。投資邏輯仍基於供需平衡與故事吸引力，加密貨幣難以描述其基本價值，但當前低谷確為喜好高風險的投資者提供一些機會。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **
【總統願景點燃市場狂潮】
2025年初加密貨幣市場迎來歷史性開局，美國總統特朗普宣布建立國家數位資產儲備的宏大計劃，旨在將美國打造為「全球加密貨幣之都」。這項戰略儲備最初規劃包含100萬枚比特幣（估值940億美元）及以太坊、Solana、XRP和Cardano的ADA代幣，此舉被視為創建「數位黃金」以補充傳統儲備的關鍵嘗試。政策宣言配合支持區塊鏈基建的行政命令，引發市場爆炸性反應：比特幣飆升11%至95,084美元，以太坊上漲14%至2,541美元，Solana（+26%至180美元）、Cardano（+71%至1.15美元）與XRP（+37%至3美元）漲勢尤為猛烈。市場認為此舉可能推動加密資產從投機標的轉型為國家戰略儲備，白宮籌備中的加密貨幣峰會更強化市場期待。
【政策澄清觸發市場修正】
隨著特朗普澄清儲備計劃細節，市場經歷劇烈修正。行政命令明定儲備僅限執法部門查扣的資產，包含約20萬枚比特幣（價值178億美元）與其他價值3.59億美元的數位資產，且政府不會主動增購甚至可能拋售部分庫存。此聲明導致主要幣種全面回調：比特幣下跌2.7%至88,000美元，以太坊跌3.1%至2,190美元，Solana回落2.9%至143美元，Cardano的ADA更重挫11%至0.83美元，XRP下跌7.4%至2.42美元。專家指出，現行政策更多具象徵意義，缺乏具體收購規模與時程規劃。儘管特朗普政府同步推動穩定幣立法，允許其作為支付工具與銀行存款競爭，但業界警示穩定幣存在脫鉤風險與缺乏存款保險的系統性隱憂，Terra崩盤案例即為前車之鑑。
【矽谷金融顛覆與監管真空】
政策變革同時為科技巨頭開闢金融新戰場。國會推進穩定幣監管框架可能允許社交媒體與電商平台發行類存款數位資產，憑藉數據優勢與網絡效應挑戰華爾街。國際清算銀行警告，科技巨頭進軍金融可能催生「超級應用程式」，動搖傳統金融霸權。但監管體系尚未準備好：消費者金融保護局因預算裁減削弱監管能力，難以應對區塊鏈駭客攻擊與系統中斷風險；銀行計劃發行的無保險穩定幣更潛藏市場崩潰時無救助機制的危機。有分析師直言，若矽谷成功顛覆金融版圖，全球經濟將步入更高不確定性時代。
【低谷中的長期價值佈局】
加密貨幣價格從早前的希望熱潮暴漲，到特朗普澄清後的回落，形成當前低谷。比特幣從95,084美元跌至88,000美元，顯示市場對政策預期落空的敏感反應。對於是否值得趁低吸納比特幣，需審慎評估。利好因素包括特朗普對加密貨幣的長期支持與穩定幣立法進展，可能為行業注入結構性成長動能；但風險亦顯著，儲備計劃受限、穩定幣系統性隱患及監管缺位可能拖累市場復甦。投資邏輯仍基於供需平衡與故事吸引力，加密貨幣難以描述其基本價值，但當前低谷確為喜好高風險的投資者提供一些機會。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **