2024-08-03
美國需要戰略儲備嗎？
《《如美國將比特幣納入其戰略儲備，將推動比幣價格》》
《美國需要戰略儲備嗎？》
央行應持有那種金融資產不是一個新問題。歷史上，美聯儲一直專註於短期國債，但量化寬鬆使其大量購買抵押證券、優質商業債、黃金、外匯、一些關鍵商品儲備，如戰略石油儲備和特別提款權。其他國家更進一步擁有包括股票，甚至乎多資產主權基金。
最近一位美參議員提出一項法案，要求財政部加入價值670億美元加密貨幣儲備。共和黨總統候選人特朗普更支持這一建議，稱之為“永久國家財富，可造福所有美國人。”這項法案當然只是一個提議，而極不可能會通過，但亦刺激市場細想：在什麼情況下，政府購買加密貨幣是合理？
《美元掛鈎國家和加密幣，實現雙軌貨幣》
是否因為要討好加密貨幣投資者選票，而將納稅人積蓄置於不可接受風險投資中？其他國家已有先例。阿根廷過去通脹使美元和比特幣在其境內非常受歡迎。在阿根廷總統米萊領導下，通脹正下降，但國家貨幣未來仍會接受並包括這兩種貨幣。薩爾瓦多是另一個例子。該國已完全實現美元化，總統布凱萊一直在採取更進一步措施鼓勵加密貨幣使用。到目前為止，該國為加密貨幣用戶和投資者提供極優惠條件。如加密貨幣重要性上升，一些金融活動會有機會在薩爾瓦多進行。因此，有多國會將美元和加密貨幣作為其自然貨幣基礎重要組成部分。實際上，去美元化越廣泛，對加密貨幣和比特幣需求會不斷上升。
《去中心化，去美元化》
現在，許多國家都意識到使用美元優點，但他們也開始認為加密貨幣是一個更有用工具，同時可削弱美國政府對他們實施金融制裁能力。最終結果會是以加密貨幣作為備用金融系統資產。從國際角度來看，如果美國在其國土上高度鼓勵比特幣，那麼它基本上可能會削弱在許多交易中對美元依賴。從中國角度來看，這實際上會更好，因為可以從不同領域金融限制中解脫出來，例如資產凍結、業務擴展限制等，所有這些都會能以加密幣替代方案去避免美國政府施壓。
正如我們之前分析報告提及，加密貨幣是非中心化資產，加促去中心化元素本質。一個強大政府核心力量在於其貨幣紀律性，要控制通脹、印鈔行為，而最終建立如印在美元紙幣上獨一無二“我們信上帝”（In God We Trust）標誌，使美國能不斷發行政府債務，並擴張和維持世界主導地位。它推比特幣越廣，比特幣需求就會越大，同時也一定會削弱其核心美元本幣。
《底線6萬，11月前能嘗試再沖7萬》
因此，從投資者角度來看，這是一個近期會支持比特幣繼續上漲原因。至少在11月美國大選前，其下行線約在6萬美元左右。在美總統選舉中下注特朗普將與比特幣上漲成一線。這種短期投資會引發一些嗜好風險炒家。正如我們早在2024年初所提到，比特幣減半是一個重要事件，我們亦準確預測它會達到7萬3美元。我們還建議在那個水平附近應減輕比特幣權重。現在情況有變，美國大選開始影響價格。如總統候選人特朗普繼續宣傳將比特幣作為戰略儲備，這將有助於推動比特幣需求，並有機會將之推高至7萬美元以上。愛風險投資者可考慮這種交易，但一定要注意其大覆波動情況而入市。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **
《美國需要戰略儲備嗎？》
央行應持有那種金融資產不是一個新問題。歷史上，美聯儲一直專註於短期國債，但量化寬鬆使其大量購買抵押證券、優質商業債、黃金、外匯、一些關鍵商品儲備，如戰略石油儲備和特別提款權。其他國家更進一步擁有包括股票，甚至乎多資產主權基金。
最近一位美參議員提出一項法案，要求財政部加入價值670億美元加密貨幣儲備。共和黨總統候選人特朗普更支持這一建議，稱之為“永久國家財富，可造福所有美國人。”這項法案當然只是一個提議，而極不可能會通過，但亦刺激市場細想：在什麼情況下，政府購買加密貨幣是合理？
《美元掛鈎國家和加密幣，實現雙軌貨幣》
是否因為要討好加密貨幣投資者選票，而將納稅人積蓄置於不可接受風險投資中？其他國家已有先例。阿根廷過去通脹使美元和比特幣在其境內非常受歡迎。在阿根廷總統米萊領導下，通脹正下降，但國家貨幣未來仍會接受並包括這兩種貨幣。薩爾瓦多是另一個例子。該國已完全實現美元化，總統布凱萊一直在採取更進一步措施鼓勵加密貨幣使用。到目前為止，該國為加密貨幣用戶和投資者提供極優惠條件。如加密貨幣重要性上升，一些金融活動會有機會在薩爾瓦多進行。因此，有多國會將美元和加密貨幣作為其自然貨幣基礎重要組成部分。實際上，去美元化越廣泛，對加密貨幣和比特幣需求會不斷上升。
《去中心化，去美元化》
現在，許多國家都意識到使用美元優點，但他們也開始認為加密貨幣是一個更有用工具，同時可削弱美國政府對他們實施金融制裁能力。最終結果會是以加密貨幣作為備用金融系統資產。從國際角度來看，如果美國在其國土上高度鼓勵比特幣，那麼它基本上可能會削弱在許多交易中對美元依賴。從中國角度來看，這實際上會更好，因為可以從不同領域金融限制中解脫出來，例如資產凍結、業務擴展限制等，所有這些都會能以加密幣替代方案去避免美國政府施壓。
正如我們之前分析報告提及，加密貨幣是非中心化資產，加促去中心化元素本質。一個強大政府核心力量在於其貨幣紀律性，要控制通脹、印鈔行為，而最終建立如印在美元紙幣上獨一無二“我們信上帝”（In God We Trust）標誌，使美國能不斷發行政府債務，並擴張和維持世界主導地位。它推比特幣越廣，比特幣需求就會越大，同時也一定會削弱其核心美元本幣。
《底線6萬，11月前能嘗試再沖7萬》
因此，從投資者角度來看，這是一個近期會支持比特幣繼續上漲原因。至少在11月美國大選前，其下行線約在6萬美元左右。在美總統選舉中下注特朗普將與比特幣上漲成一線。這種短期投資會引發一些嗜好風險炒家。正如我們早在2024年初所提到，比特幣減半是一個重要事件，我們亦準確預測它會達到7萬3美元。我們還建議在那個水平附近應減輕比特幣權重。現在情況有變，美國大選開始影響價格。如總統候選人特朗普繼續宣傳將比特幣作為戰略儲備，這將有助於推動比特幣需求，並有機會將之推高至7萬美元以上。愛風險投資者可考慮這種交易，但一定要注意其大覆波動情況而入市。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **