2024-12-28
美股2025年持續強勢
【【2024年美市回顧：意外變化】】
回顧2024年，美國股票市場經歷一些意想不到變化。儘管早期對「小型股」關注曾引發市場波動，但最終大科技股仍主導市場。美國候任總統特朗普預期推動之政策在十一月期間引發一段牛市，小型股、比特幣和銀行股都有非常好的表現。這一現象反映市場對科技創新和數字經濟強烈信心。人工智能崛起成為新市場焦點，資本支出持續成長，推動市場更加活躍。企業在人工智能和自動化技術上投資將成為未來成長重要驅動力，這將進一步改變行業格局，創造新商業機會。
【【2025年美國市場預測：宏觀經濟環境展望】】
在展望2025年市場預測時，投資者首先需要關注宏觀經濟環境。預計明年美國財政政策將保持寬鬆，這將有助於其經濟保持強勁增長，實際增長率至少達到2％。這一增長主要受益於美國當地消費者支出和企業投資穩定成長。隨著失業率維持在低位，消費者信心將持續增強，進一步推動經濟活動。雖然整體市場對特朗普預期推動之政策存在一些疑慮，但實際政策行動可能不會如市場想像那樣激進。美國稅收減免可能會被通過，但在關稅、移民政策和預算削減方面，實際政策變化應該會非常有限。這代表企業在未來經營環境中將面臨相對穩定政策框架，這將有助於公司作大型計劃和投資。雖然通貨膨脹率有大機會在目標之上徘徊，美聯儲局之寬鬆財政政策將使美國經濟保持良好勢頭。聯儲政策會有可能保持緊縮，直接影響利率走勢，進而影響消費和投資決策。預計美聯儲將在2025年繼續調整利率，以應對通脹壓力，這可能會導致借貸成本上升，但同時也促使投資者尋求更高回報資產。美元將繼續強勢，這將對全球金融環境產生影響。強勢美元可能會使美國出口面臨挑戰，但同時也吸引外資流入，進一步支持美國市場成長。全球經濟互聯性將使得美國經濟政策對其他國家產生影響，特別是在新興市場國家。總體而言，寬鬆財政政策能夠為經濟成長提供支持，國會和央行政策需要在刺激經濟與控制通脹之間找到平衡。這一平衡將是2025年經濟政策核心，影響市場走向和投資者信心。
【【美市場表現：科技與防禦性產業前景】】
就以上取態，預計科技、人工智慧和大型股票將繼續引領市場，雖然其成長幅度未能及得上2024年那樣增長驚人。科技業持續成長是不可否認，尤其是在人工智能領域的投資不斷增加。隨著企業對數字化轉型需求上升，科技公司將受益於持續資本支出和創新。防禦性行業如消費品和醫療保健受歡迎程度將上升，這是因為投資者在面對市場波動時尋求穩定回報。這些行業公司通常具有穩定現金流和相對較低市場風險，將成為投資者避風港。強勢美元將對全球經濟產生抑製作用，但中國政府可能會採取一些刺激措施以促進內需，從而對油價產生一定支持。這將使能源市場動態變得更加複雜，投資者需要密切關注全球供需變化。
【【投資者關注：市場環境變化與挑戰】】
隨著市場環境變化，投資者關注點也在轉變。早期對銀行危機和商業房地產擔憂逐漸減弱，而市場對股票泡沫與債券市場之間關係開始關注。美國經濟表現相對突出，全球經濟脆弱性仍然存在。儘管美國經濟和金融表現強勁，但並非所有行業都能受益。另外，根據世界銀行報告，新興市場經濟成長可能會受到美國政策影響，因此在製定投資策略時應考慮全球經濟相互聯繫。多元化投資組合和靈活投資策略將是應對未來不確定性關鍵。 2025年市場前景充滿機遇，投資者應掌握科技創新帶來潛力，同時保持對市場變化敏感度，以製定靈活投資策略。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **
回顧2024年，美國股票市場經歷一些意想不到變化。儘管早期對「小型股」關注曾引發市場波動，但最終大科技股仍主導市場。美國候任總統特朗普預期推動之政策在十一月期間引發一段牛市，小型股、比特幣和銀行股都有非常好的表現。這一現象反映市場對科技創新和數字經濟強烈信心。人工智能崛起成為新市場焦點，資本支出持續成長，推動市場更加活躍。企業在人工智能和自動化技術上投資將成為未來成長重要驅動力，這將進一步改變行業格局，創造新商業機會。
【【2025年美國市場預測：宏觀經濟環境展望】】
在展望2025年市場預測時，投資者首先需要關注宏觀經濟環境。預計明年美國財政政策將保持寬鬆，這將有助於其經濟保持強勁增長，實際增長率至少達到2％。這一增長主要受益於美國當地消費者支出和企業投資穩定成長。隨著失業率維持在低位，消費者信心將持續增強，進一步推動經濟活動。雖然整體市場對特朗普預期推動之政策存在一些疑慮，但實際政策行動可能不會如市場想像那樣激進。美國稅收減免可能會被通過，但在關稅、移民政策和預算削減方面，實際政策變化應該會非常有限。這代表企業在未來經營環境中將面臨相對穩定政策框架，這將有助於公司作大型計劃和投資。雖然通貨膨脹率有大機會在目標之上徘徊，美聯儲局之寬鬆財政政策將使美國經濟保持良好勢頭。聯儲政策會有可能保持緊縮，直接影響利率走勢，進而影響消費和投資決策。預計美聯儲將在2025年繼續調整利率，以應對通脹壓力，這可能會導致借貸成本上升，但同時也促使投資者尋求更高回報資產。美元將繼續強勢，這將對全球金融環境產生影響。強勢美元可能會使美國出口面臨挑戰，但同時也吸引外資流入，進一步支持美國市場成長。全球經濟互聯性將使得美國經濟政策對其他國家產生影響，特別是在新興市場國家。總體而言，寬鬆財政政策能夠為經濟成長提供支持，國會和央行政策需要在刺激經濟與控制通脹之間找到平衡。這一平衡將是2025年經濟政策核心，影響市場走向和投資者信心。
【【美市場表現：科技與防禦性產業前景】】
就以上取態，預計科技、人工智慧和大型股票將繼續引領市場，雖然其成長幅度未能及得上2024年那樣增長驚人。科技業持續成長是不可否認，尤其是在人工智能領域的投資不斷增加。隨著企業對數字化轉型需求上升，科技公司將受益於持續資本支出和創新。防禦性行業如消費品和醫療保健受歡迎程度將上升，這是因為投資者在面對市場波動時尋求穩定回報。這些行業公司通常具有穩定現金流和相對較低市場風險，將成為投資者避風港。強勢美元將對全球經濟產生抑製作用，但中國政府可能會採取一些刺激措施以促進內需，從而對油價產生一定支持。這將使能源市場動態變得更加複雜，投資者需要密切關注全球供需變化。
【【投資者關注：市場環境變化與挑戰】】
隨著市場環境變化，投資者關注點也在轉變。早期對銀行危機和商業房地產擔憂逐漸減弱，而市場對股票泡沫與債券市場之間關係開始關注。美國經濟表現相對突出，全球經濟脆弱性仍然存在。儘管美國經濟和金融表現強勁，但並非所有行業都能受益。另外，根據世界銀行報告，新興市場經濟成長可能會受到美國政策影響，因此在製定投資策略時應考慮全球經濟相互聯繫。多元化投資組合和靈活投資策略將是應對未來不確定性關鍵。 2025年市場前景充滿機遇，投資者應掌握科技創新帶來潛力，同時保持對市場變化敏感度，以製定靈活投資策略。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **