2024-01-18

【大行點睇】新東方增長強勁 盈利可見度高 目標價66元

新東方（009901.HK）提供教育服務。公司提供外語培訓、美國、中國和英聯邦國家入學和評估準備課程、小學和中學教育等服務。新東方是一家（非常）快速增長公司（35％以上營收增長），在穩定監管環境下具有相對高盈利可見度，由強大管理團隊支持成功制造三個主要股價動力：i）超過50億美元淨現金，ii）對东方甄选 55％ 股權，以及 iii) 教育業務（估計將產生超過3.8億美元營業利潤 ）。目前股價情況仍未得到足夠重視，基於：1）教育業務15倍預期市盈率（P/E）；2）在50％持股折扣後东方甄选 55％ 股權；和3）2024年12個月預期的淨現金。使用部分估值法（Sum of the Parts），該股票價格應該在每股約66港元左右。短/中期投資者可以在現價位上抓住機會。

黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **