2024-02-02

【大行點睇】海外業務成增長引擎 兗礦高息穩定 目標價18.5元

001171.HK 兗礦能源集團股份有限公司
煤炭生產商兗州煤業是國內工業化進程推手之一。公司在國內東部是煤炭生產領導者。兗州擁七座煤礦，生產用於發電的熱煤和用於冶金生產的焦煤，也有鐵路運輸資產。公司銷售額75％來自中國。因其少受煤貿易業務影響和有同行中最高平均售價，兗矿煤炭業務毛利率是煤炭同行中最高，亦使集团收益對煤價變化非常敏感。兗州海外業務毛利率未來可繼續擴大，接近國內的。公司海外業務銷售量有望成為其增長引擎。增加海外業務曝光度可使其對國內煤炭政策變化敏感度降低，有助減少單一國家風險。此外，股息收益率非常吸引，12個月內將達到15％以上，並且預計在2024年7月支付每股2.6港元股息，是在這個波動市場環境中穩定高股息股票之一。目標價格約18.5港元，中期投資者可考慮此投資機會。

黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **