2024-05-04
安踏多品牌策略增長勁
安踏（02020.HK）是全球首家實現多品牌策略取得成果運動服飾公司。Fila 品牌在國內成功轉型，以及建立Descente和Kolon良好業績，更證明管理層能力。旗下 AMER Sports進一步完善安踏多品牌策略，增加高端品牌 Arc'teryx 和 Salomon。有如此表現，公司三年增長目標（安踏/Fila +10-15％，Descente +20-25％，Kolon +30-35％）確實可實現。
安踏第一季零售銷售增長強勁。公司在4月17日披露新產品推廣活動帶動下，國內市場銷售顯示出強大營銷和商品管道，這將推動更強勁零售增長。隨著安踏贊助之一的巴黎2024奧運會和美國籃球明星凱里·歐文有關活動在未來八個月內增加，這將零售增長變得更加明顯。
安踏產品創新和品牌提升將成為多年主題增長引擎，即使消費者情緒低於疫情前的水平，也有望在國內獲得更多市場份額。Anta Kai 1（美職聯 NBA 超級巨星凱里·歐文（Kyrie Irving）簽鞋）推出和北京 ANTA Sneakerverse 店開業是一個非常好測試。公司在Kyrie Irving系列中有更多大眾存貨單位，包括運動鞋和服裝，都計劃在下半年推出。此外，公司還可通過其持有之52.7％Amer Sports推出更昂貴運動品牌，如 Descente、Arc'teryx 和 Salomon同一水平之品牌，以吸引高端消費者。安踏可通過針對消費者口味新商品，模仿Fila在過去五年中的成功，提高這些品牌受歡迎程度。另外，公司還可在其同名品牌下推出更多高端產品，尤其以其價格只有Nike和Adidas的一半作為引因之一。
安踏亦會繼續推出更多功能性運動服裝，特別在跑步和籃球等核心類別中，可幫助公司實現安踏每年10-15％零售增長目標。如 Kai 1於今年3月推出，目前在其官方網站上已售罄。公司會在2024-26年間花更多資本開發專業鞋和服裝，如高爾夫和時尚產品，以實現2026年更強銷售增長。
在2022年擁有20％市場份額之安踏，是國內運動服飾行業中最受歡迎股票之一。總括而言，由於Fila業務改善，新興品牌強勁增長以及 Amer 聯合營運不斷貢獻，預計在2024-26期間收益年均為16％。使用折扣現金流模型，以13.2％加權成本資本金，11.3％股權溢價，安踏目標約為＄122港元，是中期投資者良好買入機會。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **
安踏第一季零售銷售增長強勁。公司在4月17日披露新產品推廣活動帶動下，國內市場銷售顯示出強大營銷和商品管道，這將推動更強勁零售增長。隨著安踏贊助之一的巴黎2024奧運會和美國籃球明星凱里·歐文有關活動在未來八個月內增加，這將零售增長變得更加明顯。
安踏產品創新和品牌提升將成為多年主題增長引擎，即使消費者情緒低於疫情前的水平，也有望在國內獲得更多市場份額。Anta Kai 1（美職聯 NBA 超級巨星凱里·歐文（Kyrie Irving）簽鞋）推出和北京 ANTA Sneakerverse 店開業是一個非常好測試。公司在Kyrie Irving系列中有更多大眾存貨單位，包括運動鞋和服裝，都計劃在下半年推出。此外，公司還可通過其持有之52.7％Amer Sports推出更昂貴運動品牌，如 Descente、Arc'teryx 和 Salomon同一水平之品牌，以吸引高端消費者。安踏可通過針對消費者口味新商品，模仿Fila在過去五年中的成功，提高這些品牌受歡迎程度。另外，公司還可在其同名品牌下推出更多高端產品，尤其以其價格只有Nike和Adidas的一半作為引因之一。
安踏亦會繼續推出更多功能性運動服裝，特別在跑步和籃球等核心類別中，可幫助公司實現安踏每年10-15％零售增長目標。如 Kai 1於今年3月推出，目前在其官方網站上已售罄。公司會在2024-26年間花更多資本開發專業鞋和服裝，如高爾夫和時尚產品，以實現2026年更強銷售增長。
在2022年擁有20％市場份額之安踏，是國內運動服飾行業中最受歡迎股票之一。總括而言，由於Fila業務改善，新興品牌強勁增長以及 Amer 聯合營運不斷貢獻，預計在2024-26期間收益年均為16％。使用折扣現金流模型，以13.2％加權成本資本金，11.3％股權溢價，安踏目標約為＄122港元，是中期投資者良好買入機會。
黃偉棠, 寰宇天瀜投資管理行政總裁、香港都會大學商學院會計及財務系客席講師、註冊會計師 (CPA)、特許金融分析師 (CFA)
** 以上由香港文匯報，香港經濟日報旗下《iMoney》智富雜誌，財經專欄作者，黃偉棠先生之撰文轉載 **