Daily Market Commentary

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
《貿易政策與市場反應》
*美國對國內商品加徵104%關稅即將於數小時後生效，離岸人民幣因此創下美國大選以來最大跌幅，並跌至歷史新低
*高盛預警，美股可能因關稅衝擊陷入周期性熊市，市場前景堪憂
*國內總理表示，中方具備充足政策工具，可有效應對外部不利影響

《國內金融與投資動態》
*國內社保基金理事會宣布，近期將持續增持國內股票，以穩定市場信心
*城投公司今年一季度淨融資額創下至少四年同期最低，顯示融資環境趨緊

【國內情況】
《貿易與政策應對》
*國內總理李強批評美國關稅政策，強調今年宏觀政策已充分考量各種不確定性，具備充足儲備工具，足以抵禦外部不利影響
*離岸人民幣兌美元創歷史新低，跌幅自11月美國大選以來最大，交易員對未來一周人民幣看空情緒升至2022年峰值
*高盛分析，國內或通過出售美元資產反制特朗普關稅政策，同時捍衛人民幣穩定
*路透報導，美國因業界反對，考慮調整針對國內製造船隻的港口費徵收計畫，包括推遲實施並修改收費結構
*西班牙首相桑切斯促歐盟調整對國家立場，並計劃於4月11日訪北京會見國家主席

《市場與投資動態》
*國家社保基金理事會表示，將持續增持國內股票，確保基金安全與保值增值並重
*中信證券等10家券商在上交所座談會上表態，堅定看好國內資本市場長期發展前景
*藥明康德因近期股價波動，推出10億元人民幣A股回購計畫
*國內誠通計劃動用1000億元股票回購增持再貸款資金，用於增持上市公司股票
*惠譽數據顯示，國內城投公司一季度淨融資創四年同期最低，舉債速度明顯放緩

《產業與經濟觀察》
*國內發改委官員赴廣東、四川調研新能源汽車產業，聚焦2023年以來「價格戰」影響
*國內加速完善普通高校畢業生就業服務體系，為促進就業提供堅實支撐
*市場評論認為，中美競爭進入關鍵階段，北京可能動用強力政策「火箭砲」應對

《國際與地區反應》
*台灣省國安基金啟動市場穩定任務，力保台股不受外部衝擊波及
*英國政府據悉考慮將國內敬業集團在英鋼鐵公司收歸國有
*長和在巴拿馬港口交易面臨變數，當地審計長指控存在違規行為
*路透稱，台積電因美國對華為AI晶片調查，可能面臨至少10億美元罰款

【國外消息】
《貿易政策與關稅動態》
*白宮發言人宣布，自北京時間周三中午12:01起，美國對國內商品實施的關稅總稅率將達104%，但若國家主動接觸，特朗普願意釋放善意
*特朗普否決歐盟提出的美歐工業品互免關稅建議，對歐盟所有商品徵收20%關稅的計畫將如期於周三生效
*白宮國家經濟委員會主任透露，特朗普將優先與日本和韓國展開關稅談判，目前雙方對話進展積極
*特朗普簽署行政命令，擴大美國煤炭開採規模，以支持人工智能發展所需的電力需求

《市場與經濟反應》
*美國3月小企業樂觀指數創2022年中期以來最大跌幅，10項分指標中有7項下降
*高盛警告，美股可能步入周期性熊市，美國經濟衰退概率預估達45%
*前財長薩默斯指出，關稅政策使經濟衰退風險超過50%，可能導致約200萬人失業
*芝加哥聯儲行長表示，關稅高於預期，經濟影響無法僅靠硬數據判斷；舊金山聯儲行長則認為貨幣政策當前處於有利位置，可耐心調整利率

《內部爭議與外部評論》
*關稅戰引發特朗普核心圈內訌，馬斯克在社交媒體上公開斥責貿易顧問納瓦羅為「白痴」，共和黨參議員亦對計畫表達不安，質疑失敗責任歸屬

《國際局勢與外交動態》
*烏克蘭俘獲兩名替俄羅斯作戰的國內公民，係俄烏戰爭三年多來首次
*克里姆林宮透露，俄美計畫於4月10日在土耳其舉行會談，聚焦恢復雙方外交使團正常運作

【關注股票】
*造船股：揚子江船業等國內造船股值得關注，美國據報考慮放寬港口收費新規
*新能源車概念股：國內發改委官員赴廣東、四川開展新能源汽車及相關行業專題調研
*長和 (1 HK)：長和巴拿馬港口交易前景存疑，當地審計長提出違規指控
*台積電 (2330 TT)：路透報導，台積電恐因美國對華為AI晶片調查面臨至少10億美元罰款
*民生銀行 (1988 HK, 600016 CH)：第一季度營業收入同比成長超過7%
*藥明康德 (2359 HK, 603259 CH)：藥明康德再拋10億元人民幣A股回購計畫
*中炬高新 (600872 CH)：中炬高新全年淨利潤超過預估
*牧原股份 (002714 CH)：牧原股份第一季度淨利潤初步數據43億至48億元人民幣
*中信證券 (600030 CH)：中信證券第一季度淨利潤初步數據65.5億元人民幣
*海螺水泥 (914 HK)：海螺水泥第一季度淨利潤初步數據18.1億元人民幣
*旭輝控股 (884 HK)：3月合約銷售額20.2億元人民幣，上年同期41.8億元
*金地集團 (600383 CH)：金地集團3月合約銷售額31億元人民幣
*保利發展 (600048 CH)：保利發展3月合約銷售金額成長7.32%
*聯電 (2303 TT)：聯電3月銷售額198.6億元台幣
 

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數五連跌，創下逾半年來最低水平，阿里巴巴和京東對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌5.0%
*紐約梅隆國內ADR指數下跌5.4%

[美股]
標普500指數再次回到熊市邊緣，特朗普擬推進對華關稅重挫市場情緒
*標普500指數下跌1.6%，報4982.77點
*道瓊工業平均指數下跌0.8%，報37645.59點
*那斯達克綜合指數下跌2.2%，報15267.91點

[歐洲股票債券市場]
債市企穩，白宮官員指出與一些國家貿易協議取得進展。金融和工業股助力歐洲股市反彈，但市場情緒仍偏謹慎
*斯托克歐洲600指數上漲2.7%，報486.91點
*英國富時100指數上漲2.7%，報7910.53點
*德國DAX指數上漲2.5%，報20280.26點
*法國CAC 40指數上漲2.5%，報7100.42點

[美債]
美國國債尾盤遭遇猛烈拋售，殖利率曲線陡化
*美國2年期國債殖利率下跌3.74個基點，報3.7256%
*美國5年期國債殖利率上漲5.03個基點，報3.9161%

[外匯]
大行美元指數走低，特朗普堅持升級對華關稅引發避險需求，日圓和瑞郎跑贏G-10貨幣，離岸人民幣觸及紀錄新低
*大行美元指數下跌0.17%，報1269.41

[大宗商品]
倫敦工業金屬期貨續挫，金價三連跌後企穩，投資者擔憂日益升級貿易戰將導致全球經濟下滑
*COMEX期金上漲0.6%，報2990.2美元/盎司
*COMEX期銀上漲0.3%，報29.686美元/盎司
*LME期銅下跌0.9%，報8655.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.9%，報2349.0美元/噸
*LME期鋅下跌2.0%，報2563.0美元/噸
*LME期鎳下跌1.3%，報14180.0美元/噸
WTI原油自2021年以來首次收於每桶60美元以下，此前特朗普政府加大對華貿易戰，引發對全球需求成長前景擔憂
*WTI原油期貨下跌1.8%，報59.58美元/桶
*布倫特原油期貨下跌2.2%，報62.82美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌1.4%，報1.9914美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.6%，報2.057美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌5.2%，報3.465美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*12:30：印度央行利率決策（預估為6%，現值為6.25%）
*14:15：日本央行行長植田和男講話
*17:00：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話
*17:30：英國央行3月會議紀要
*20:30：歐洲央行執委Cipollone講話
*23:00：美國里奇蒙聯儲行長Barkin講話
*10日02:00：聯儲會3月貨幣政策會議紀要

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*14:00：日本3月機床訂單同比初值（前值為3.5%）
*9-15日：國內1-3月新增人民幣貸款（預估為9.14萬億元）
*9-15日：國內1-3月社會融資規模增量（預估為14.251萬億元）
*9-15日：國內3月貨幣供應量M2同比（預估為7.1%，前值為7%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
《關稅與談判調整》
*特朗普對各國關稅談判保持開放態度，但警告北京若不撤銷對美報復性關稅，將自4月9日起對國內商品加徵50%關稅，並終止雙方所有談判。
*歐盟正考慮對部分美國商品加徵25%關稅作為回應。
*中概股與離岸人民幣因相關威脅而出現大幅下跌。

《經濟與市場規範》
*港府表示，目前無需採取極端措施穩定香港股市。
*特朗普強調需「充分釋放」消費潛力，以應對當前局勢。

【國內情況】
《政策與經濟動態》
*國家主席在央視報導中強調，應將提振消費、提升投資收益及擴大國內需求作為首要任務，致力於充分釋放消費潛力。
*國務院發文推動加快建設農業強國，規劃至2027年糧食綜合生產能力達1.4萬億斤，確保重要農產品自給率維持合理水平。
*中央匯金、國新、誠通等「國家隊」機構宣布增持ETF及其他國內股票資產，其中國新首批增持規模達800億元人民幣；電科則完成增持並回購旗下上市公司股票，總值逾20億元。

《市場與貿易反應》
*交易員透露，國內買家趁倫銅周一跌至每噸8500美元以下時大量購入，帶動銅價顯著反彈。
*《華爾街日報》報導，蘋果公司計劃增加從印度進口iPhone，以對沖美國對國內大幅提高關稅所帶來的高成本壓力。
*碧桂園3月合約銷售額同比下降25%，公司表示保交房為當前核心目標，將高效配置資源以應對挑戰。

《股市與金融穩定》
*香港股市周一錄得近30年來最大單日跌幅，港府回應稱金融體系仍具穩健性，現階段無需採取極端措施穩定市場。
*台灣省財政部表示，國安基金不排除召開臨時會議，商討護盤措施以支持台股穩定。

【國外消息】
《貿易與關稅動態》
*特朗普警告，若北京不於4月8日前取消34%報復性關稅，自4月9日起將對國內商品額外加徵50%關稅，並終止北京主動發起的所有會談及磋商。
*歐盟各國貿易部長一致同意準備對美國實施全面反制措施，包括考慮對美國科技巨頭徵收數字稅。
*歐盟擬對部分美國商品加徵25%關稅，以回應特朗普上月對鋼鋁加徵關稅的決定。
*白宮貿易顧問納瓦羅表示，越南提出取消對美關稅的建議「毫無意義」，並暗示越南應降低增值稅和關稅。
*特朗普強調對關稅談判持開放態度，但不會暫停對各國的關稅實施；美國財長貝森特透露，約70個國家尋求關稅談判，日本將獲優先協商待遇。

《金融市場與經濟影響》
*離岸人民幣因特朗普威脅對國內加徵關稅而大幅下跌，在美交易的國內股票及ETF加速下滑，那斯達克金龍國內指數一度重挫7.6%。
*華爾街下調標普500指數目標位，投資人Boaz Weinstein警告信用市場崩潰剛開始，可能引發企業破產潮。
*貝萊德執行長Larry Fink表示，多數與他交談的企業CEO認為美國已陷入經濟衰退。
*聯儲會理事Kugler指出，關稅帶來的通膨壓力比經濟放緩更為迫切。
*交易員預測聯儲會2025年將進行四次25基點降息，首次降息預計於6月發生。
*美國2月消費者信貸意外下降，遠低於經濟學家預期。

《國際投資與市場監管》
*特朗普指示美國外國投資委員會重新審查日本製鐵對美國鋼鐵的收購案，或暗示可能推翻此前否決決定。
*泰國為抑制市場波動，宣布自周二至4月11日暫禁股票賣空，並收緊其他股票交易規則。
*市場熱議顯示，外資正加速逃離美國尋找新投資地，特朗普政策可能削弱美債作為避險資產的地位。
*中美達成協議希望渺茫，雙方進入「迎戰」狀態，市場預期緊張局勢將持續。

【關注股票】
*蘋果供應鏈：蘋果據報因對華高關稅擬加大從印度進口iPhone
*消費股：強調「充分釋放」消費潛力以刺激經濟成長
*寧德時代 (300750 CH)：寧德時代擬以40億至80億元人民幣回購A股股份，價格上限為392.32元/股
*據報寧德時代商談收購蔚來能源控股權
*碧桂園 (2007 HK)：碧桂園3月合約銷售額同比銳減25%，保交房是當前首要任務
*比亞迪 (1211 HK, 002594 CH)：印度限制比亞迪進入該國市場
*中遠海控 (1919 HK)：中遠海控第一季度淨利潤初步數據116.9億元人民幣
*健康元 (600380 CH)：健康元全年淨利潤13.9億元人民幣，上年同期14.4億元
*越秀地產 (123 HK)：3月合約銷售額同比成長59%
*東風集團股份 (489 HK)：東風集團股份3月汽車銷量同比下降15%
*中國海外發展 (688 HK)：國內海外發展3月合約銷售額同比下降49%
*中國中車 (601766 CH)：預計第一季度淨利潤成長180%至220%
*融創 (1918 HK)：融創國內3月合約銷售額同比下降58%

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數創近三個月新低，盤中一度下挫7.6%，阿里巴巴對指數拖累最大，特朗普威脅對國內額外再加徵50%關稅
*金龍國內指數下跌5.1%
*紐約梅隆國內ADR指數下跌6.5%

[美股]
關稅動態攪動市場，標普500指數盤中劇烈波動，收盤略微走低
*標普500指數下跌0.2%，報5062.25點
*道瓊工業平均指數下跌0.9%，報37965.6點
*那斯達克綜合指數上漲0.1%，報15603.26點

[歐洲股票債券市場]
10年期德國國債下跌。歐洲股市跌至逾一年低點，特朗普威脅對國內關稅再加碼
*斯托克歐洲600指數下跌4.5%，報474.01點
*英國富時100指數下跌4.4%，報7702.08點
*德國DAX指數下跌4.1%，報19789.62點
*法國CAC 40指數下跌4.8%，報6927.12點

[美債]
美國國債大跌，殖利率曲線陡化，長端殖利率隨利率波動率指標飆升
*美國2年期國債殖利率上漲11.1個基點，報3.7629%
*美國5年期國債殖利率上漲15.7個基點，報3.8658%

[外匯]
大行美元指數兩連漲，除瑞郎外G-10貨幣兌美元普跌，挪威克朗表現最差
*大行美元指數上漲0.55%，報1271.56

[大宗商品]
關稅擔憂籠罩市場，黃金連續三天下跌，國內買家逢低買盤推動倫敦期銅收窄跌幅
*COMEX期金下跌2.0%，報2973.6美元/盎司
*COMEX期銀上漲1.3%，報29.604美元/盎司
*LME期銅下跌0.6%，報8732.0美元/噸
*LME期鋁下跌0.3%，報2370.5美元/噸
*LME期鋅下跌1.6%，報2614.5美元/噸
*LME期鎳下跌2.7%，報14364.0美元/噸
油價觸及四年低點，特朗普關稅政策引發衰退擔憂
*WTI原油期貨下跌2.1%，報60.7美元/桶
*布倫特原油期貨下跌2.1%，報64.21美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌1.7%，報2.0201美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.6%，報2.0699美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌4.7%，報3.655美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*17:00：歐洲央行副行長de Guindos講話
*22:00：歐洲央行執委Cipollone講話
*9日02:00：美國舊金山聯儲行長Daly講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:50：日本2月經常項目餘額（預估為順差3.8萬億日圓，前值為逆差2576億日圓）
*16:00：台灣3月消費者物價指數同比（預估為2.2%，前值為1.58%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*人民日報發文指出，國內可根據形勢隨時降準、降息，應對美國關稅壓力。
*聯儲會主席鮑威爾警示，關稅經濟影響或超預期，貿易戰升級恐拖累全球經濟。
*中港台股市假期後回歸，面臨嚴峻挑戰，全球風險資產因恐慌遭到重挫。
*TikTok獲75天寬限期，上周交易因國內對美國重磅關稅反應強烈而破裂。

【國內情況】
《市場與政策動態》
*中港台股市周一迎清明假期後首日交易，貿易戰升級帶來嚴峻挑戰，市場壓力加劇。
*台灣省宣布4月7-11日限縮股市借券賣出，採取臨時措施應對美國關稅衝擊。
*高盛下調國內主要股指目標位，指北京調整反制策略，顯示中美貿易衝突升級風險上升。
*《人民日報》評論，國內面對美國關稅亂拳「心中有數、手上有招」，降準降息等貨幣政策隨時待命。
*央視稱中方將堅決反制到底，新華社報導國內將採「堅決措施」捍衛主權與發展利益。

《貿易戰與產業影響》
*特朗普2.0關稅戰撕開東南亞防線，封堵國內企業海外生產路徑，影響深遠。
*國內有色金屬工業協會表示，稀土出口管制不影響正常貿易與國際供應鏈穩定，前提是不損害國家利益。
*香港財政司司長陳茂波稱，香港不針對美國關稅採取反制，保持獨立立場。
*鴻海首季營收增長24%，創2022年來最快增速，數據中心需求強勁成助力。
*字節跳動與美方TikTok交易接近達成，因國家對特朗普關稅怒而告吹，特朗普再給予兩月半寬限期並盼與「不高興國家」合作。
《焦點話題與市場熱議》
*行內熱話：美中關稅戰陡然升級，人民幣與TikTok動向備受關注。
*大行經濟學家分析，國家接近全力報復或意在逼美國重回談判桌，策略轉向強硬。

【國外消息】
《貿易戰與市場反應》
*特朗普對全球貿易夥伴徵收10%基線關稅已於周六生效，針對國內等部分國家更高關稅將自4月9日起執行，引發市場恐慌。
*貿易戰升級拖累美股，標普500指數上周五創近一年最低，周一亞洲早盤期貨大跌近5%，原油期貨下跌逾3%，紐約期銅一度重挫逾8%。
*國家宣布自4月10日起對美國所有進口商品加徵34%關稅，特朗普回應稱「國家算盤打錯」。
*行內熱話：「最糟糕時刻尚未到來」，策略師警告關稅衝擊波將持續發酵。
*行內熱話：數十億美元IPO及併購交易24小時內暫停，貿易戰令市場不安。
*避險需求推升日圓兌美元匯率大漲逾1%，顯示投資者信心動搖。
《經濟與政策影響》
*聯儲會主席鮑威爾警告，新關稅經濟影響可能超預期，通膨上升且經濟放緩，暫不調整利率以觀察政策影響。
*摩根大通預測關稅或令美國經濟今年陷入衰退，共和黨參議員Ted Cruz稱加碼關稅帶來「巨大風險」，恐影響明年中期選舉。
*特朗普宣稱美國吸引「超5萬億美元投資」，財長貝森特指已有50多國致電談判，商務部長盧特尼克強調關稅政策不動搖。
*美國3月非農就業增加22.8萬超預期，失業率升至4.2%，勞動市場仍穩；加拿大3月就業意外減少3.3萬，創三年最大降幅。
*美國參議院周六通過預算決議，特朗普減稅及提高債務上限計畫進展順利。
《國際回應與談判》
*歐盟傾向通過談判解決爭端，但準備採取報復措施，包括商品關稅、服務稅及針對美國科技企業。
*義大利和西班牙官員勸阻對特朗普關稅過激反應，馬斯克提議美歐建立「零關稅」自由貿易區。
*越南提議取消對美商品關稅，但特朗普顧問納瓦羅稱其非關稅欺詐問題未解。
*新加坡總理黃循財不報復美國關稅，批評特朗普背棄多邊貿易體系。
*歐洲央行執委Schnabel暗示，關稅風暴或標誌全球自由貿易時代終結。
*俄美最快本周就烏克蘭停火展開談判，俄軍飛彈襲基輔致一人死亡後數小時宣布；烏克蘭總統澤連斯基稱礦產交易提案本周備妥。

【關注股票】
*稀土股：國內對部分中重稀土相關物項實施出口管制
*反制受益股：國內暫停部分美國企業禽肉和高粱輸華
*鴻海(2317 TT)：第一季度營收成長24%，創下2022年以來最快增速，得益於強勁數據中心需求
*大立光 (3008 TT)：大和證券SMBC將大立光評級下調至持有；目標價2,375元台幣
*國泰金 (2882 TT)：花旗將國泰金評級下調至中性；目標價66.50元台幣
 

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數創下兩年半來最大日跌幅，北京強硬反擊和特朗普怒懟引發貿易戰升級恐慌
*金龍國內指數下跌8.9%，報6880.48點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數下跌8.9%，報369.03點

[美股]
標普500指數上周五創下近一年來最低，市值兩天內蒸發5.4萬億美元，關稅大戰讓投資者陷入恐慌
*標普500指數下跌6.0%，報5074.08點
*道瓊工業平均指數下跌5.5%，報38314.86點
*那斯達克綜合指數下跌5.8%，報15587.79點

[歐洲股票債券市場]
歐洲債券躍升，市場預期歐洲央行可能不得不更大幅降息。歐洲股市重挫，進入技術性回調，此前國內對美國關稅進行報復，全球貿易戰升級
*斯托克歐洲600指數下跌5.1%，報496.33點
*英國富時100指數下跌5.0%，報8054.98點
*法國CAC 40指數下跌4.3%，報7274.95點
*德國DAX指數下跌5.0%，報20641.72點

[美債]
國債上周五縮小漲幅，聯儲會主席鮑威爾強調關稅措施可能對通膨持續造成影響
*2年期國債殖利率下跌2.97個基點，報3.652%
*5年期國債殖利率下跌1.77個基點，報3.7088%

[外匯]
大行美元指數上周五反彈，澳元因關稅風險創下2008年以來最大盤中跌幅，領跌G-10貨幣
*大行美元指數上漲0.98%

[大宗商品]
倫敦工業金屬普遍重挫，黃金也回落，對全球貿易戰恐慌情緒橫掃市場
*COMEX期金下跌2.8%，報3035.40美元/盎司
*COMEX期銀下跌8.6%，報29.23美元/盎司
*LME期銅下跌6.3%，報8780.0美元/噸
*LME期鋁下跌2.8%，報2378.5美元/噸
*LME期鋅下跌2.1%，報2657.0美元/噸
*LME期鎳下跌6.2%，報14758.0美元/噸
在OPEC+意外增產以及全球貿易戰迅速升級衝擊下，原油暴跌至四年低點
*WTI原油期貨下跌7.4%，報61.99美元/桶
*ICE布倫特原油期貨下跌6.5%，報65.58美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌5.1%，報2.0545美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌4.9%，報2.0819美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌7.3%，報3.837美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*17:45：歐洲央行執委Cipollone講話
*22:30：聯儲會理事Kugler講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*16:20：台灣3月外匯存底（前值為5,775.8億美元）
*16:30：香港3月外匯存底（前值為4,164.0億美元）
*17:00：歐元區2月零售銷售環比（預估為0.5%，前值為-0.3%）
*7日：國內3月外匯存底（預估為32,600.0億美元，前值為32,272.24億美元）
*8日03:00：美國2月消費者信貸（預估為150億美元，前值為180.8億美元）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
《貿易政策與關稅調整》
*特朗普宣布對所有貿易夥伴實施起步10%的對等關稅，國內則面臨34%的加徵關稅。
*歐盟、加拿大等國預計將推出反制措施，而北京至今未有正式回應。
*據悉，國內近期已限制企業新增對美國的直接投資。
*特朗普即將公佈針對TikTok的相關方案。
《金融市場與貨幣影響》
*離岸人民幣受此影響重挫，跌至近兩個月低點。
*美股指數期貨在盤後交易中大幅下跌。
*金價則因避險需求激增，再創歷史新高。

【國內情況】
《貿易與關稅政策》
*特朗普宣布自5月2日起取消對價值800美元或以下國內小額包裹的關稅豁免。
*美國官員表示，一旦對等關稅實施，美國對國內商品的累計關稅稅率將升至54%。
*美國擬對國內製造船舶徵收靠港費的計畫引發業界憂慮，研究顯示3月國內產乾散貨船在二手市場銷量幾乎為零，創三年來最低紀錄。
*據悉國內發改委近期暫停受理境內企業對美國直接投資的備案與核准，作為與美國貿易談判的潛在籌碼，現有對美直接投資及購買美國國債等金融投資暫未受影響。
《金融市場與企業動態》
*離岸人民幣受關稅消息影響，大幅下跌至兩個月低點。
*藥明康德出售藥明合聯部分股票，交易金額約21.78億港元。
*吉利創始人將於周四出席在瑞典舉行的沃爾沃股東大會，或將提出振興沃爾沃的策略。
《國內政策與改革》
*國內將深化能源、交通等領域的價格市場化改革，並強化反托辣斯監管執法。
*國務院副總理丁薛祥強調，需確保青年就業水平總體穩定，積極支持中小微企業發展以擴大崗位供給。
*中央軍委副主席未出席每年春季在北京郊區舉辦的植樹活動，其最後一次公開露面為3月11日全國人大會議閉幕式，情況罕見。

【國外消息】
《貿易與關稅政策》
*特朗普宣布對進口商品加徵至少10%的對等關稅，貿易逆差最大的60多個國家和地區將面臨更高稅率，其中國內加徵34%、歐盟20%、日本24%，鋼鐵、鋁、銅和黃金則被排除在對等關稅之外。
*白宮表示，10%對等關稅將於4月5日生效，更高稅率則從4月9日起實施，財長貝森特對談判持觀望態度，稱若貿易夥伴不採取反制措施，當前稅率暫不提升。
*加拿大總理卡尼表示將採取反制措施應對美國關稅，韓國代總統韓德洙召開緊急經濟會議，歐盟據悉正醞釀緊急措施，以保護可能受美國關稅重創的經濟領域。
*The Information報導，特朗普將於周三晚公佈TikTok方案，預計允許字節跳動保留19.9%股份，並授權美國投資者使用TikTok算法。
*亞馬遜據悉已向白宮提交收購TikTok美國業務的報價，但特朗普政府尚未認真考慮。
《經濟與金融動態》
*ADP數據顯示，美國3月私營部門新增就業超出預期反彈，但薪資成長放緩。
*聯儲會理事Kugler支持維持當前利率不變，以應對通膨上行風險，知名經濟學家El-Erian預測聯儲會2025年僅降息一次。
*美國財長貝森特敦促全球大銀行高管協助對伊朗施加極限壓力，德黑蘭則表示準備與美國進行間接核談判。
*歐洲央行總裁拉加德稱，抗擊通膨仍需努力，央行工作尚未完成。
《企業與市場動態》
*特斯拉第一季度交付量下滑13%，創近三年低點，國內乘聯分會數據顯示，其上海工廠3月交付量連續第六個月下降，在華市場份額持續縮減。
*白宮透露，馬斯克完成政府效率部工作後將不再擔任公職。
*日本任天堂計劃6月5日發布Switch 2遊樂器，在美國定價449.99美元。
《國際關係與制裁》
*據悉俄羅斯談判代表Dmitriev將在華盛頓與美國特使Witkoff會晤，旨在緩和美俄緊張關係。
*美國兩黨參議員起草對俄新制裁方案，威脅對購買俄羅斯油氣的國家徵收500%關稅。

【關注股票】
*電商股：特朗普宣布5月2日起取消國內小額包裹關稅豁免
*輸美供應鏈：美國官員稱，一旦對等關稅實施，美國對國內商品累計關稅稅率將升至54%
*特斯拉供應鏈：特斯拉3月上海工廠交付量連續第六個月下滑，在華占有率持續流失
*船舶股：研究數據顯示，3月份二手市場上國內產乾散貨船銷量幾乎歸零
*吉利控股 (175 HK)：吉利創始人李書福周四將出席在瑞典舉行沃爾沃股東大會
*貴州茅台 (600519 CH)：貴州茅台預計2025年總營收成長放緩
*藥明康德 (2359 HK)，藥明合聯 (2268 HK)：藥明康德出售藥明合聯部分股票，成交金額約21.78億港元
*海天味業 (603288 CH)：海天味業全年淨利潤符合預估
*重慶啤酒 (600132 CH)：重慶啤酒全年淨利潤11.1億元人民幣
*新希望 (000876 CH)：新希望全年淨利潤初步數據4.736億元人民幣
*金鉬股份 (601958 CH)：金鉬股份全年淨利潤下降3.76%

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數下跌，佳裕達物流和阿里巴巴對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.1%
*紐約梅隆國內ADR指數下跌1.0%

[美股]
主要股指收高，但盤後遭特朗普對等關稅措施重擊，標普500指數期貨盤後重挫逾3%
*標普500指數上漲0.7%，報5670.97點
*道瓊工業平均指數上漲0.6%，報42225.32點
*那斯達克綜合指數上漲0.9%，報17601.05點

[歐洲股票債券市場]
德國國債殖利率躍升，歐盟據悉制定應急計畫以保護經濟。歐洲股市下跌
*斯托克歐洲600指數下跌0.5%，報536.92點
*英國富時100指數下跌0.3%，報8608.48點
*德國DAX指數下跌0.7%，報22390.84點
*法國CAC 40指數下跌0.2%，報7858.83點

[美債]
國債普漲，美國新一輪關稅措施牽動市場神經
*美國2年期國債殖利率下跌2.27個基點，報3.8584%
*美國5年期國債殖利率下跌3.99個基點，報3.8853%

[外匯]
特朗普宣布對等關稅後，澳元周四亞洲早盤領跌G-10貨幣，扭轉隔夜升勢。離岸人民幣重挫至2個月低點
*大行美元指數下跌0.17%，報1271.15

[大宗商品]
特朗普宣布對等關稅後，黃金現貨在亞洲早盤升破3150美元，創下紀錄新高
*COMEX期金上漲0.6%，報3166.2美元/盎司
*COMEX期銀上漲1.0%，報34.65美元/盎司
*LME期銅上漲0.1%，報9700.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.7%，報2490.5美元/噸
*LME期鋅下跌1.5%，報2780.5美元/噸
*LME期鎳下跌0.9%，報15964.0美元/噸
特朗普對等關稅公佈後油價回落，關稅戰升級加劇市場對原油需求下降擔憂
*WTI原油期貨上漲0.7%，報71.71美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.6%，報74.95美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲1.2%，報2.331美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲1.4%，報2.322美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲2.6%，報4.055美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*15:20：歐洲央行副行長de Guindos講話
*18:00：歐洲央行執委Schnabel講話
*19:30：歐洲央行公佈3月會議紀要
*4日00:30：聯儲會副主席Jefferson講話
*4日02:30：聯儲會理事Cook講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*08:30：香港3月PMI（前值為49）
*08:30：日本3月服務業PMI終值（初值為49.5）
*09:45：國內3月財新服務業PMI（預估為51.5，前值為51.4）
*16:00：歐元區3月服務業PMI終值（預估為50.4，初值為50.4）
*16:30：英國3月服務業PMI終值（預估為53.2，初值為53.2）
*20:30：美國2月貿易餘額（預估為逆差1235億美元，前值為逆差1314億美元）
*20:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22.5萬，前值為22.4萬）
*21:45：美國3月服務業PMI終值（預估為54.2，初值為54.3）
*22:00：美國3月ISM非製造業指數（預估為52.9，前值為53.5）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*特朗普計劃對多國實施的對等關稅將於公佈後即刻生效，據報最高稅率可能達到20%。
*美國製造業今年首次出現萎縮，聯儲會官員指出，關稅政策可能推高失業率並加劇通膨壓力。
*特朗普預計於周三召開會議，商討TikTok的剝離方案。
*小米SU7發生撞擊事故，導致三人死亡，汽車行業的智能駕駛軟件可能因此面臨審查。

【國內情況】
《國內經濟與金融》
*國內推動銀行增加對科技型企業的信用貸款及中長期貸款支持，並靈活調整貸款利率定價與利息償還方式。
*根據大行數據匯編，自3月14日起，鵬揚中債-30年期國債ETF持續成為滬深兩市股票及ETF中最活躍的交易證券。
*國內央行要求進一步完善反洗錢制度與協調機制，加大力度打擊犯罪活動。
*新華社報導，國內稅務部門去年檢查169名網絡主播，累計追繳收入近9億元。
《國際關係》
*國內外長透露，國家主席與俄羅斯總統普丁將於年內展開「重要交往」。
*特朗普政府對伊朗無人機採購實施第二輪制裁，國內淄博申博機電有限公司名列其中。
《企業與科技》
*據悉特朗普將於周三與范斯等高層官員會面，討論TikTok剝離方案，計劃由甲骨文、黑石及其他潛在投資者組建合資公司。
*小米SU7發生撞擊事故致三人死亡，執行長雷軍表示將全力配合警方調查。
*阿里巴巴據悉計畫最快於4月推出旗艦AI模型通義千問3.0升級版。
*達達宣布與京東達成私有化交易最終協議，其ADS將被注銷。

【國外消息】
《國際貿易與關稅》
*白宮宣布，特朗普將於當地時間周三下午4點在玫瑰園發表講話，對等關稅於宣布後即刻生效，特朗普表示願意聽取外國政府及企業領導人關於降低稅率的建議，並隨時歡迎展開友好談判。
*據報導，華府正考慮多項方案，包括對幾乎所有進口商品統一徵收20%關稅，或對部分國家實施低於20%的統一稅率。
*加拿大總理卡尼警告，若美國堅持加徵關稅，加方將採取報復行動；歐盟委員會主席馮德萊恩表示，已制定強有力的反制計畫。
*行內熱話：[深度] 美國時隔百年再次高舉保護主義旗幟，特朗普意圖顛覆其所厭惡的貿易秩序。
《美國經濟與市場》
*美國3月ISM製造業指數今年首次跌入萎縮區間，原物料價格指標升至近三年最高水平。
*美國2月職位空缺數量減少，顯示勞動力市場正逐步降溫。
*里奇蒙聯儲行長指出，特朗普的關稅政策可能推高失業率與通膨，對聯儲會帶來重大挑戰。
*Pimco預期全球債券市場將實現穩定回報，預計聯儲會於今年晚些時候一次性降息50基點。
*行內熱話：美國經濟衰退隱憂為債券投資者增添「灰天鵝」風險。
*美國保守派媒體Newsmax上市首兩日股價暴漲超2,200%，市值一舉超越福克斯。
《美國政治與政策》
*行內熱話：特朗普如何贏得第三次總統任期？美國法學教授分析憲政存在漏洞。
*小甘迺迪領導的美國衛生部周二啟動大規模裁員計畫，多名疫苗部門高級官員遭解職。
《國際局勢與外交》
*烏克蘭外長透露，正與美方推進達成雙方均可接受的經濟協議，總統澤連斯基稱談判未涉及加入北約議題。
*伊朗局勢緊張加劇，美軍第二個航母打擊群將從印太地區轉赴中東。
*巴黎上訴法院表示，預計明年夏天將對勒龐涉嫌濫用歐盟資金案作出裁決。
《歐洲經濟》
*歐元區3月通膨率降至2.2%，進一步向央行目標水平靠攏。

【關注股票】
*錫業股：LME錫價觸及2022年以來最高，供應衝擊蓋過關稅擔憂
*科技股：國內鼓勵銀行加大科技型企業信用貸款和中長期貸款投放，靈活設置貸款利率定價和利息償付方式
*小米集團 (1810 HK)：小米SU7撞擊事故造成三人死亡，CEO雷軍稱小米將持續配合警方調查
*阿里巴巴 (9988 HK)：阿里巴巴計畫最早於4月發布升級版旗艦AI模型通義千問3.0
*藥明合聯 (2268 HK)：據悉藥明合聯股東通過大宗交易募資約2.8億美元，股份定價為每股42.88港元
*京東集團 (9618 HK)：達達稱與京東簽署私有化交易最終協議，達達ADS將被注銷
*中偉股份 (300919 CH)：中偉股份計畫在香港上市
*中芯國際 (981 HK)：鑫芯香港將中芯國際H股持股比例從7.05%降至6.91%
*錦江酒店 (900934 CH)：錦江酒店全年淨利潤9.110億元人民幣，上年同期10.0億元
*航發動力 (600893 CH)：航發動力全年淨利潤8.603億元人民幣，上年同期14.2億元
*雅居樂集團 (3383 HK)：雅居樂集團3月合約銷售額同比下降18%
*長城汽車 (2333 HK)：長城汽車3月汽車銷量97991輛，上年同期100276輛
*比亞迪股份 (1211 HK)：比亞迪3月乘用車銷量371419輛
*上汽集團 (600104 CH)：上汽集團3月汽車銷量385742輛，上年同期381391輛
*吉利汽車 (175 HK)：吉利汽車3月汽車銷量同比成長54%
*聯電 (2303 TT)：格羅方德據悉在評估與台灣聯電合併
 

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數結束兩連跌，百勝國內和網易對指數漲幅貢獻最大
*金龍國內指數上漲0.5%
*紐約梅隆國內ADR指數上漲0.8%

[美股]
科技股提振標普500指數走高，交易員屏息等待關稅靴子落地
*標普500指數上漲0.4%，報5633.07點
*道瓊工業平均指數基本持平，報41989.96點
*那斯達克綜合指數上漲0.9%，報17449.89點

[歐洲股票債券市場]
歐債上漲，歐元區通膨現放緩跡象。歐洲股市止步四連跌，投資者仍聚焦於美國關稅
*斯托克歐洲600指數上漲1.1%，報539.64點
*英國富時100指數上漲0.6%，報8634.8點
*德國DAX指數上漲1.7%，報22539.98點
*法國CAC 40指數上漲1.1%，報7876.36點

[美債]
國債全線上漲，因ISM製造業指數和職位空缺數弱於預期。關稅不確定性也提振債市表現
*美國2年期國債殖利率下跌0.21個基點，報3.8811%
*美國5年期國債殖利率下跌2.43個基點，報3.9252%

[外匯]
大行美元指數下跌，ISM製造業指數跌至萎縮區間。避險情緒推動日圓走高
*大行美元指數下跌0.08%，報1273.28

[大宗商品]
錫價升至2022年以來最高水平，受緬甸和剛果民主共和國供應風險影響
*COMEX期金下跌0.1%，報3146.0美元/盎司
*COMEX期銀下跌0.9%，報34.309美元/盎司
*LME期銅下跌0.2%，報9693.0美元/噸
*LME期鋁下跌1.0%，報2507.0美元/噸
*LME期鋅下跌1.1%，報2822.0美元/噸
*LME期鎳上漲1.2%，報16107.0美元/噸
油價小幅下跌，特朗普關稅政策加劇經濟前景不確定性
*WTI原油期貨下跌0.4%，報71.2美元/桶
*布倫特原油期貨下跌0.4%，報74.49美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.8%，報2.3025美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌1.1%，報2.2889美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌4.1%，報3.951美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*10:00：國內國新辦就健全社會信用體系有關情況舉行發布會
*18:30：歐洲央行執委Schnabel講話
*22:05：歐洲央行首席經濟學家Lane講話
*3日04:00：美國總統特朗普在白宮玫瑰園發表講話
*3日04:30：聯儲會理事Kugler講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:50：日本3月貨幣基礎同比（前值為-1.8%）
*20:15：美國3月ADP就業人數變動（預估為增加12萬，前值為增加7.7萬）
*22:00：美國2月工廠訂單環比（預估為0.5%，前值為1.7%）
*22:00：美國2月耐久財訂單環比終值（預估為0.9%，初值為0.9%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*特朗普表示，最早將於周二晚間透露對等關稅的進一步詳情，紐約聯邦儲備銀行行長則憂慮關稅可能推高通膨壓力。
*法國極右翼領袖勒龐因挪用公款被判禁止參加2027年大選。
*國內4月流動性缺口仍接近3萬億元。
*百強房地產企業3月銷售額下滑，萬科於去年錄得巨額虧損。
*澳洲中央銀行預計將維持當前利率水平不變。

【國內情況】
*國內央行於3月啟動8000億元買斷式逆回購操作，中長期流動性投放仍維持謹慎態度。
*大行數據顯示，4月國內流動性缺口仍逼近3萬億元，當月MLF與買斷式逆回購到期規模較大，政府債淨融資額預計創同期新高。
*國內百強房企3月銷售金額同比下跌11%，顯示房地產復甦勢頭脆弱，購房者對開發商交房能力存有疑慮。
*萬科去年財報披露巨虧495億元人民幣，上市34年首次錄得年度虧損，銷售額同比銳減26%，大行估算其年末短期融資缺口約700億元。
*行內熱議：部分國資背景開發商憑藉股價上漲與核心城市土地優勢，率先走出行業低谷。
*《國內建設報》報導，住建部明確住宅項目底線標準，新建住宅層高不得低於3米，4層及以上住宅須配備電梯。
*國內將在房地產與互聯網等領域新增嚴重失信主體名單，強化平台經濟信用體系建設。
*國內發改委指示地方政府更新企業相關收費清單，加大對違規收費行為的處罰力度。
*國內副總理會見橋水創始人達利歐，表示北京將深化資本市場開放，歡迎國際投資者參與。
*行內熱議：[深度] 巴拿馬港口爭議或將影響國內吸引外資的成效。
*摩根士丹利建議投資者增持離岸中資股，因對等關稅對其他經濟體衝擊相對更顯著。
*華為數年來首次出現季度淨虧損，業務增長放緩，受美國制裁影響，公司加大研發投入力度。
*美國晶片製造商GlobalFoundries據傳正考慮與台灣省聯電合併，部分美台官員已獲悉相關計劃。
*國內信通院數據顯示，2月智慧手機出貨量同比增長32.5%，其中5G手機出貨量增長43.5%。
*國內財政部公布中央金融機構注資計劃，定於4月24日發行五年期特別國債。
*國內提名鄒加怡為亞投行下任行長候選人，選舉將於6月下旬進行。
*台灣省監管機構批准台新金控與新光金控合併，新公司將命名為台新新光金融控股股份有限公司。

【國外消息】
*特朗普將於玫瑰園宣佈「基於國家」的對等關稅細則，針對特定行業的關稅則將於日後另行公佈。當被問及關稅是統一徵收還是因國而異時，他表示最早周二晚間將有答案。
*據悉美國汽車製造商正積極遊說政府，盼將低成本汽車零組件排除在關稅範圍之外。
*全美各地調查顯示，美國企業因等待關稅與減稅政策明朗，紛紛暫停支出計畫。
*紐約聯儲行長指出，美國目前未陷入滯脹，但關稅可能推升通膨壓力。另一聯儲官員Barkin反對通膨「暫時論」，強調降息前需確認通膨趨勢向下。
*據悉多位歐洲央行官員傾向接受4月暫停降息，交易員因此下調對今年降息幅度的預期。
*德國3月通膨放緩超出預期，已接近歐洲央行的目標水準。
*美國政府宣佈制裁香港國安署長、律政司司長、警務處處長等6名國內及香港高級官員，指控其威脅並騷擾海外流亡人士。
*法國極右翼領袖勒龐因挪用公款被禁止參加2027年大選，她批評該裁決具政治意圖，並計畫提起上訴。
*因經濟放緩風險加劇，高盛於3月第二次下調標普500指數目標值。
*日本央行計畫於第二季度首次削減超長期債券購買規模，金額定為4050億日圓，為一年多來首次調整。
*據報伊朗於周一正式照會特朗普政府，警告勿採取軍事行動，德黑蘭將對任何威脅迅速果斷回應。
*特朗普家族擬與Hut 8合作創建比特幣挖礦公司，進軍加密貨幣領域。
*法國以違反競爭法為由，對蘋果處以1.5億歐元罰款。
*英特爾執行長陳立武表示，將剝離非核心業務並開發新產品。
*行內熱議：美國防長對日本態度溫和，背後或因國內強鄰的影響。

【關注股票】
*地產股：國內百強房企3月銷售金額同比下降11%，表明房地產行業復甦依然脆弱
*《國內建設報》：住建部提出對住宅項目底線要求
*手機股：國內信通院宣布，2月智慧手機出貨量同比成長32.5%
*萬科 (2202 HK, 000002 CH)：萬科去年巨虧495億元人民幣，銷售額同比下降26%
*聯電 (2303 TT)：美國晶片製造商GlobalFoundries據報考慮與聯電合併，美國和台灣一些官員已知情
*復星醫藥 (2196 HK, 600196 CH)：復星醫藥擬斥資2.7億元人民幣增持聯合健康險股份至20%左右
*國美零售 (493 HK)，京東集團 (9618 HK)：國美零售擬向京東出售資產及發行股票以結算未償還債券，資產轉讓代價確定為3.015億元人民幣
*國美零售 (493 HK)：國美零售全年淨虧損116.3億元人民幣，上年同期虧損100.6億元人民幣
*恆基兆業 (12 HK)，美麗華酒店 (71 HK)：恆基兆業取消與美麗華集團交易，雙方將進一步探討新酒店機會
*新光金 (2888 TT)，台新金 (2887 TT)：台灣監管機構批准台新金控合併新光金控
*融信國內 (3301 HK)：融信國內全年淨虧損120.0億元人民幣，上年同期虧損59.2億元人民幣
*雲南白藥 (000538 CH)：雲南白藥全年淨利潤超過預估
*佳兆業集團 (1638 HK)：佳兆業集團全年淨虧損同比擴大43%
*雅居樂集團 (3383 HK)：雅居樂集團全年營收超過預估
*旭輝控股集團 (884 HK)：旭輝控股全年淨虧損同比收窄21%
*恆大物業 (6666 HK)：恆大物業全年淨利潤10.2億元人民幣，上年同期15.4億元人民幣
*中控技術 (688777 CH)：中控技術全年研發支出超過預估
*宇通客車 (600066 CH)：宇通客車全年研發支出超過預估
*當升科技 (300073 CH)：當升科技全年淨利潤低於預估
*上港集團 (600018 CH)：上港集團全年淨利潤149.5億元人民幣，上年同期132.0億元人民幣
*中航沈飛 (600760 CH)：中航沈飛每股末期股息0.26元人民幣
*環旭電子 (601231 CH)：環旭電子每股末期股息0.23元人民幣
*森馬服飾 (002563 CH)：森馬服飾全年營收符合預估
*寶信軟件 (900926 CH)：寶信軟件全年淨利潤22.7億元人民幣，上年同期25.5億元人民幣
*越秀地產 (123 HK)：全年核心盈利15.9億元人民幣

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數收於近一個月來最低水平，貝殼控股和百度對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.6%，報7664.88點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數下跌0.3%，報413.58點

[美股]
大盤震盪劇烈，標普500指數抹去早前跌幅，能源股隨油價走高；那斯達克100指數創近三年最大季度跌幅
*標普500指數上漲0.6%，報5611.85點
*道瓊工業平均指數上漲1.0%，報42001.76點
*那斯達克綜合指數下跌0.1%，報17299.29點

[歐洲股票債券市場]
德債抹去稍早漲幅，因歐洲央行4月降息前景成疑。關稅威脅拖累歐洲股市四連跌
*斯托克歐洲600指數下跌1.5%，報533.92點
*英國富時100指數下跌0.9%，報8582.81點
*法國CAC 40指數下跌1.6%，報7790.71點
*德國DAX指數下跌1.3%，報22163.49點

[美債]
國債漲幅收窄，因關稅相關避險買盤減弱
*2年期國債殖利率下跌2.87個基點，報3.8832%
*5年期國債殖利率下跌2.96個基點，報3.9496%

[外匯]
美元兌G-10貨幣走高，隨著避險買盤消退，日圓下跌。澳元跌幅收窄，等待央行利率決策
*大行美元指數上漲0.19%

[大宗商品]
倫銅續跌，工業金屬市場在特朗普關稅日到來前夕人氣低迷；金價首次升破3100美元
*COMEX期金上漲1.2%，報3150.30美元/盎司
*COMEX期銀下跌0.6%，報34.611美元/盎司
*LME期銅下跌0.9%，報9710.0美元/噸
*LME期鋁下跌0.6%，報2533.0美元/噸
*LME期鋅下跌0.2%，報2852.5美元/噸
*LME期鎳下跌2.8%，報15918.0美元/噸
油價攀升，因特朗普威脅可能限制俄羅斯原油出口
*WTI原油期貨上漲3.1%，報71.48美元/桶
*ICE布倫特原油期貨上漲1.5%，報74.74美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲2.2%，報2.2831美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲2.4%，報2.3140美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲1.3%，報4.119美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*11:30：澳大利亞央行利率決策（預估為4.1%，現值為4.1%）
*16:20：歐洲央行執委Cipollone講話
*20:30：歐洲央行總裁拉加德講話
*21:00：美國里奇蒙聯儲行長Barkin講話
*1-2日：國內外長王毅訪問俄羅斯
*2日00:30：歐洲央行首席經濟學家Lane講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:30：日本2月失業率（預估為2.5%，前值為2.5%）
*07:50：日本第一季度大型製造企業短觀調查指數（預估為12，前值為14）
*07:50：日本第一季度大型非製造企業短觀調查指數（預估為33，前值為33）
*08:30：日本3月製造業PMI終值（初值為48.3）
*08:30：台灣3月製造業PMI（前值為51.5）
*08:30：澳大利亞2月零售銷售環比（預估為0.3%，前值為0.3%）
*09:45：國內3月財新製造業PMI（預估為50.6，前值為50.8）
*14:00：英國3月全國房價環比（預估為0.2%，前值為0.4%）
*16:00：歐元區3月製造業PMI終值（預估為48.7，初值為48.7）
*16:30：英國3月製造業PMI終值（預估為44.6，初值為44.6）
*17:00：歐元區3月消費者價格指數環比初值（預估為0.6%，前值為0.4%）
*17:00：歐元區2月失業率（預估為6.2%，前值為6.2%）
*21:30：加拿大3月製造業PMI（前值為47.8）
*21:45：美國3月製造業PMI終值（預估為49.9，初值為49.8）
*22:00：美國2月建築支出季調後環比折年率（預估為0.3%，前值為-0.2%）
*22:00：美國2月職位空缺數（預估為765.2萬，前值為774萬）
*22:00：美國3月ISM製造業指數（預估為49.5，前值為50.3）
*1日：澳門3月幸運博彩毛收入同比（預估為0%，前值為6.8%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
[美國經濟與政策動態]
*特朗普揚言若俄烏未能停火且俄方需負主要責任，將對俄羅斯石油加徵二級關稅，展現強硬立場。
*美國通膨指標近日錄得一年來最大增幅，聯儲會密切關注此趨勢，顯示物價壓力加劇。
*美國消費支出連續低於預期，經濟滯脹風險上升，市場信心備受考驗。
[國際貿易與企業策略]
*李嘉誠據悉有意推遲長和集團原定的巴拿馬港口出售協議，反映對當前貿易環境的審慎態度。
*特朗普針對俄羅斯石油的關稅威脅，可能推高全球能源價格並影響供應鏈穩定。
*國內四家國有銀行計畫定向增發A股，募集5200億元以強化資本基礎，應對外部不確定性。

【國內情況】
[企業交易與國內金融策略]
*知情人士透露，李嘉誠正考慮延後長和原定與貝萊德牽頭財團簽署的港口出售協議，顯示其對當前局勢的謹慎態度。
*國內四家主要銀行，包括郵儲銀行、建設銀行及交通銀行，計畫定向增發A股，募集總額不超5200億元人民幣，以補充核心一級資本，財政部將認購大部分股份，增發價較近日收盤價溢價8.8%至21.5%。
*復星國際預計因對菜鳥智慧物流網絡的投資減值，2024年將錄得全年淨虧損。
*佳兆業集團宣布，其境外債務重組的開曼計畫已獲開曼群島大法院批准，標誌重組進程取得進展。
*國務院港澳辦近日轉發香港大公報社論，敦促相關企業盡快終止港口交易，警告後果嚴重。
[國內經濟與金融穩定措施]
*國內央行近日召開2025年金融穩定工作會議，強調金融風險整體可控，需將防控風險作為永恆主題，及時化解重點領域風險及外部衝擊。
*外匯局年度國際收支報告指出，2025年將加強高頻監測內外部經濟金融形勢，強化外匯市場逆周期調節，確保人民幣匯率穩定於合理均衡水平。
*國內大型銀行去年利潤增長，信用減值減少有效抵消淨息差收窄的影響。
*國內石油2024年淨利潤增長2%至1647億元人民幣，產量提升彌補能源價格下跌及煉油業務疲弱的衝擊。
*碧桂園2024年虧損收窄至328億元人民幣，較2023年的1780億元大幅改善，營收則下降37%至2530億元。
[國際貿易與地緣動態]
*國內商務部長近日在首爾與韓、日官員會晤，討論自由貿易協定，三國重申支持自由貿易並承諾深化合作。
*黑石據報正探討加入Susquehanna International Group與General Atlantic牽頭的財團，競購TikTok美國業務。
*國內解放軍南部戰區近日聲明，指責菲律賓頻繁拉攏域外國家進行「聯合巡航」，散播南海非法主張，警告其停止挑釁以免局勢升級。
*歐洲電動汽車需求2月雖有反彈，但Dataforce數據顯示，國內公司生產的電動汽車僅占當月歐洲註冊銷售的6.9%，創兩年最低，較1月的7.8%下降。

【國外消息】
[美國經濟與政策壓力]
*聯儲會關注的核心個人消費支出價格指數2月環比升幅創一年來最大，通膨預期顯著上升，顯示物價壓力加劇。
*特朗普表示對汽車製造商因關稅提高價格「毫不在意」，並強調將堅決對加拿大實施關稅政策。
*3月密西根大學消費者信心指數跌至兩年多來低點，消費支出再次不及預期，經濟滯脹隱憂加深。
*大行調查顯示，經濟學家下調美國今年經濟增速預測至2%，一季度預測從2.3%降至1.2%，反映特朗普政策影響初顯。
[國際貿易與地緣博弈]
*特朗普稱在4月2日前難以通過談判降低關稅，但對此持開放態度，並計畫近期宣布藥品關稅措施。
*國內官媒報導，北京警告華盛頓，若特朗普政府推進對等關稅，國內將採取堅決反制措施。
*特朗普威脅普丁，若俄烏停火失敗且俄方承擔責任，將對俄羅斯石油加徵二級關稅，而普丁據悉在試探歐洲對俄制裁鬆動空間。
*眾議院金融服務委員會主席French Hill建議特朗普重談《美墨加自由貿易協定》，以減輕汽車關稅負面影響。
*知情人士透露，印度正評估美國要求降低農產品關稅及減少貿易壁壘的提議，並考慮取消對美液化天然氣進口稅。
*歐盟據悉正制定讓步清單以換取美國取消部分關稅，並可能對蘋果和Meta輕罰以避免關係緊張。
*烏克蘭希望修改特朗普提出的經濟協議，爭取更多美國投資支持。
[全球事件與企業動態]
*馬斯克透露，其人工智能公司xAI收購社交平台X，交易對xAI估值達800億美元，對X估值為330億美元。
*緬甸稱，近日強震導致近1700人死亡，第二大城市曼德勒約2300棟建築倒塌，災情嚴重。
*以色列軍隊自去年11月與黎巴嫩真主黨停火後首次空襲貝魯特，顯示美國與法國支持的停火協議正面臨瓦解風險。

【關注股票】
*銀行股：國內四家國有銀行計畫定向增發A股合計募集5200億元以補充資本。國內大型銀行去年實現利潤成長，信用減值下降抵消淨息差走低影響
*汽車股：中央電視台報導稱，國內計畫對整車央企進行戰略性重組，提高產業集中度
*長和 (1 HK)：據悉李嘉誠考慮推遲長和原定本周簽署港口出售協議
*百度 (9888 HK)：百度今年將在杜拜部署首批100輛RT6無人駕駛出租車
*碧桂園 (2007 HK)：2024年虧損從2023年創紀錄1780億元人民幣收窄至328億元，營收下降37%，至2530億元
*國內石油 (857 HK)：2024年淨利潤成長2%，至1647億元人民幣，石油產量增加抵消能源價格下跌和煉油業務疲軟
*復星國際 (656 HK)：復星國際預計，由於2024年底對菜鳥智慧物流網絡投資一次性減值，全年將出現淨虧損
*廣汽集團 (2238 HK)：廣汽集團全年IFRS淨利潤低於預估
*金隅集團 (2009 HK)：金隅集團全年營收超過預估
*華僑城 (000069 CH)：華僑城全年淨虧損86.6億元人民幣
*協鑫科技 (3800 HK)：協鑫科技全年淨虧損47.5億元人民幣，預估虧損35.1億元
*大華股份 (002236 CH)：大華股份全年淨利潤29億元人民幣，上年同期73.6億元
*海格通信 (002465 CH)：海格通信全年淨利潤5,310萬元人民幣，上年同期7.030億元
*正榮地產 (6158 HK)：正榮地產全年淨虧損68.3億元人民幣，上年同期虧損84.7億元
*贛鋒鋰業 (002460 CH)：贛鋒鋰業全年淨虧損20.7億元人民幣，上年同期收益49.5億元
*民生銀行 (600016 CH)：民生銀行全年淨利潤323.0億元人民幣，上年同期358.2億元
*雅生活服務 (3319 HK)：雅生活服務全年淨虧損32.7億元人民幣，上年同期收益4.609億元
*金風科技 (002202 CH)：金風科技全年淨利潤低於預估
*融創國內 (1918 HK)：融創國內全年淨虧損257.0億元人民幣，上年同期虧損79.7億元
*中直股份 (600038 CH)：中直股份全年淨利潤5.559億元人民幣，上年同期4.427億元
*國泰君安 (601211 CH)：國泰君安全年淨利潤130.2億元人民幣，上年同期93.7億元
*上海電氣 (601727 CH)：上海電氣全年淨利潤7.525億元人民幣，上年同期8.033億元
*馬鋼股份 (600808 CH)：馬鋼股份全年淨虧損46.6億元人民幣，預估虧損25.7億元
*東方航空 (670 HK)：東方航空全年淨虧損42.3億元人民幣，預估虧損26.8億元
*東方證券 (600958 CH)：東方證券全年淨利潤33.5億元人民幣，上年同期27.5億元
*合景泰富 (1813 HK)：合景泰富全年淨虧損80.9億元人民幣
*中遠海發 (2866 HK)：中遠海發全年淨利潤16.9億元人民幣，上年同期14.1億元
*張江高科 (600895 CH)：張江高科全年淨利潤9.824億元人民幣，上年同期9.479億元
*用友網絡 (600588 CH)：用友網絡全年淨虧損20.6億元人民幣，預估虧損10.2億元
*天壇生物 (600161 CH)：天壇生物全年淨利潤15.5億元人民幣，上年同期11.1億元
*國內中免 (601888 CH)：國內中免全年淨利潤42.7億元人民幣，上年同期67.1億元
*世茂集團 (813 HK)：世茂集團全年淨虧損359.1億元人民幣
*順豐控股 (002352 CH)：順豐控股全年淨利潤101.7億元人民幣，上年同期82.3億元
*國內鐵建 (1186 HK)：國內鐵建全年淨利潤222.2億元人民幣，上年同期261.0億元

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數創下三周最低，百度和京東對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌3.1%，報7711.57點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數下跌2.7%，報414.94點

[美股]
標普500指數上周五連續第三天下跌，市場愈發擔憂特朗普貿易政策經濟影響
*標普500指數下跌2.0%，報5580.94點
*道瓊工業平均指數下跌1.7%，報41583.9點
*那斯達克綜合指數下跌2.7%，報17322.99點

[歐洲股票債券市場]
德國國債上漲，歐洲股市下跌，投資者擔憂特朗普政府即將推出新一輪關稅措施
*斯托克歐洲600指數下跌0.8%，報542.1點
*英國富時100指數下跌0.1%，報8658.85點
*法國CAC 40指數下跌0.9%，報7916.08點
*德國DAX指數下跌1.0%，報22461.52點

[美債]
國債上漲，美國個人消費支出、密西根大學信心指數和亞特蘭大聯儲GDPNow指標等經濟數據令人擔憂
*2年期國債殖利率下跌7.80個基點，報3.9119%
*5年期國債殖利率下跌10.80個基點，報3.9791%

[外匯]
大行美元指數連續第二天下跌，美國2月份消費者支出再次弱於預期
*大行美元指數下跌0.11%

[大宗商品]
銅價下跌，法國巴黎銀行預計，隨著全球搶運銅至美國熱潮結束，銅價可能在第二季度末跌至每噸8500美元。避險需求助力金價再創新高
*COMEX期金上漲0.8%，報3114.30美元/盎司
*COMEX期銀下跌0.8%，報34.814美元/盎司
*LME期銅下跌0.5%，報9794.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.6%，報2547.5美元/噸
*LME期鋅下跌1.5%，報2857.0美元/噸
*LME期鎳上漲0.8%，報16380.0美元/噸
原油價格上周五下跌，投資者擔心特朗普政府關稅行動將減少能源需求
*WTI原油期貨下跌0.8%，報69.36美元/桶
*ICE布倫特原油期貨下跌0.5%，報73.63美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌0.5%，報2.2347美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌1.0%，報2.2609美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲2.9%，報4.065美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*16:00：歐洲央行執委Panetta講話
*16:00：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:50：日本2月工業生產環比初值（預估為1.95%，前值為-1.1%）
*07:50：日本2月零售銷售同比（預估為2.45%，前值為4.4%）
*09:30：國內3月製造業PMI（預估為50.4，前值為50.2）
*09:30：國內3月非製造業PMI（預估為50.55，前值為50.4）
*13:00：日本2月新宅開工同比（預估為-2.15%，前值為-4.6%）
*14:00：德國2月零售銷售環比（預估為0.0%，前值為0.3%）
*16:30：香港2月零售業銷貨價值同比（前值為-3.2%）
*20:00：德國3月消費者價格指數同比初值（預估為2.2%，前值為2.3%）
*22:30：美國3月達拉斯聯儲製造業指數（預估為-5.0，前值為-8.3）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
[經濟動態]
*美國對第四季度GDP進行上修，顯示經濟表現有所改善。
*國際貨幣基金組織（IMF）預警，預計今年全球經濟將放緩，惟尚未有衰退風險。
*國內計劃加大減負與穩崗支持力度，推動企業擴大就業吸納能力。
[國際政經]
*特朗普意圖掌控烏克蘭關鍵基礎設施及自然資源投資項目。
*聯儲會官員指出，關稅政策推升通膨壓力似難以避免。
*據報導，中日韓高級經貿官員將於本周末會晤，商討深化經濟合作。

【國內情況】
[國內經濟政策]
*新華社報導，國內推出方案加強減負穩崗支持力度，計畫開發崗位並將消費新熱點轉化為就業新渠道。
*國內央行副行長表示，將視國內外經濟金融形勢，適時降準降息，並綜合運用多種貨幣政策工具確保市場流動性充裕。
*國內外管局副局長稱，將在必要時採取逆周期措施，防範匯率過度波動。
*國內商務部透露，美方同意在WTO框架下就關稅問題接受磋商。
[國際合作與貿易]
*據悉，韓國與日本經貿高官將於本周末在首爾與國內商務部長會晤，商討經濟合作以應對美國貿易壓力。
*國內總理向法國外長表示願拓展合作，法方盼就干邑關稅問題迅速達成解決方案。
*路透報導，國家主席將於周五會見奔馳、寶馬及高通等外國企業負責人。
*委內瑞拉3月對國內石油出口預計創近兩年新高。
[企業動態與投資]
*騰訊計畫以11.6億歐元投資法國知名遊戲公司育碧新子公司，獲取25%股權。
*新世界發展據稱提議以維港文化匯作為抵押，尋求最高156億港元的額外貸款。
*遠洋集團宣布，各項重組條件已達成，重組於3月27日正式生效。
*中集集團終止分拆子公司中集天達於深交所創業板上市計畫。
*大行交易條款顯示，蔚來汽車將股票配售規模擴大至5.18億美元。
[地區經濟措施]
*香港財政司司長計畫為家族辦公室提供更多稅收優惠，相關立法將於今年提交。
[市場觀察]
*行內熱議今日論市：中美可能因特朗普「對等關稅」展開激烈爭論，但暫無全面衝突之虞。

【國外消息】
[美國經濟與政策]
*美國第四季度GDP折年率增幅上修至2.4%，核心PCE價格指數則遭下調。
*聯儲會調查顯示，去年小企業銷售增長承壓。
*波士頓聯儲行長表示，短期內關稅推高通膨似難避免，前副主席警告貿易戰或逆轉數十年來抑制通膨的关键因素。
*里奇蒙聯儲行長指出，特朗普政府政策不確定性對企業與市場信心產生抑制效應。
*美國衛生部長甘迺迪公布裁員萬人計畫，馬斯克稱政府效率部擬於5月底前削減1萬億美元開支。
*特朗普提名證券交易委員會主席Paul Atkins，其與華爾街及數位資產公司關係引發民主黨議員強烈反對。
[國際貿易與地緣政治]
*IMF預計，特朗普激進關稅政策將使今年美國經濟放緩，惟無衰退之虞。
*美國據報擬修訂美烏協議，欲掌控烏克蘭未來重大基建與自然資源投資，排擠歐洲並禁烏向美國對手出售關鍵礦物。
*俄羅斯隔夜以無人機襲擊烏克蘭主要城市，據稱美俄或於4月中旬就烏問題舉行第二輪會談。
*普丁表示，北極圈競爭加劇，特朗普吞併格陵蘭計畫並非玩笑。
*加拿大總理卡尼計畫一兩天內與特朗普通話，下周公布對美關稅回應；墨西哥尋求對美出口優惠待遇。
*英國《金融時報》報導，歐盟考慮限制美國服務出口，包括打擊大型科技企業智慧財產權。
[市場與企業影響]
*美國2月商品貿易逆差四個月來首次收窄，二手房簽約量略有回升。
*美國汽車關稅可能使保時捷與奔馳利潤縮減四分之一，法拉利宣布提價應對。
*行內熱議：[深度] 從房地產開發到北極戰略，解析特朗普「格陵蘭夢」。
[國際動態]
*澳大利亞總理阿爾巴尼斯宣布5月3日舉行大選，民調顯示執政黨與對手勢均力敵。
*歐洲央行副行長Guindos稱，4月利率決定尚早，需極其審慎評估。
[美國內政與法律]
*美國國安高層「聊天門」引發民事訴訟，聯邦法官要求特朗普五名高官保留本月Signal對話紀錄。

【關注股票】
*騰訊（700 HK）：育碧計畫成立新子公司，騰訊將投資11.6億歐元獲得25%股權
*蔚來集團 (9866 HK)：據悉蔚來汽車擴大股票配售規模，配股價為每股29.46港元
*遠洋集團 (3377 HK)：遠洋集團稱各項重組條件均已獲達成
*中集集團 (000039 CH)：中集集團終止分拆子公司中集天達於深交所創業板上市
*中集集團全年淨利潤29.7億元人民幣，上年同期4.212億元
*新世界發展 (17 HK)：新世界發展據悉擬以維港文化匯為抵押，以獲得至多156億港元額外貸款
*創維集團 (751 HK)：創維集團宣布以每股3.11港元回購不超過3.5億股股份
*光大證券 (601788 CH)：光大證券全年淨利潤同比下降28%
*SOHO國內 (410 HK)：SOHO國內全年淨虧損1.134億元人民幣
*招商證券 (600999 CH)：招商證券全年淨利潤超過預估
*招商輪船 (601872 CH)：招商輪船全年淨利潤超過預估
*藍思科技 (300433 CH)：藍思科技全年淨利潤低於預估
*國內建材 (3323 HK)：國內建材全年淨利潤超過預估
*濰柴動力 (2338 HK)：濰柴動力全年淨利潤超過預估
*山東黃金 (600547 CH)：山東黃金全年淨利潤低於預估
*寧波港 (601018 CH)：寧波港全年淨利潤49.0億元人民幣，上年同期46.7億元人民幣
*國內國航 (601111 CH)：國內國航全年淨虧損2.373億元人民幣，上年同期虧損10.5億元人民幣
*上海醫藥 (601607 CH)：上海醫藥全年淨利潤低於預估
*郵儲銀行 (1658 HK)：郵儲銀行全年淨利潤同比成長0.2%
*貓眼娛樂 (1896 HK)：全年營收同比下降14%
*均勝電子 (600699 CH)：均勝電子全年淨利潤低於預估
*中信建投證券 (6066 HK)：中信建投全年淨利潤超過預估
*興業銀行 (601166 CH)：興業銀行全年淨利潤超過預估
*海爾智家 (600690 CH)：海爾智家全年淨利潤低於預估
*常熟銀行 (601128 CH)：常熟銀行全年淨利潤低於預估
*遼港股份 (2880 HK)：遼港股份全年淨利潤11.4億元人民幣，上年同期13.4億元人民幣
*華安證券 (600909 CH)：華安證券全年淨利潤14.9億元人民幣，同比成長17%
*君實生物 (1877 HK)：君實生物全年淨虧損12.8億元人民幣，上年同期虧損22.8億元人民幣
*泰格醫藥 (300347 CH)：泰格醫藥全年淨利潤低於預估
*龍光集團 (3380 HK)：龍光集團全年淨虧損63.0億元人民幣
*吉比特 (603444 CH)：吉比特全年淨利潤9.449億元人民幣，上年同期11.3億元人民幣

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數創近兩周最大漲幅，京東集團和阿里巴巴對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲1.4%，報7959.19點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數上漲1.9%，報426.42點

[美股]
標普500指數續跌，對貿易戰升級擔憂蓋過經濟數據提振作用
*標普500指數下跌0.3%，報5693.31點
*道瓊工業平均指數下跌0.4%，報42299.7點
*那斯達克綜合指數下跌0.5%，報17804.03點

[歐洲股票債券市場]
避險需求推動德國國債走高。歐洲股市下跌，特朗普新關稅衝擊汽車製造商板塊
*斯托克歐洲600指數下跌0.4%，報546.31點
*英國富時100指數下跌0.3%，報8666.12點
*法國CAC 40指數下跌0.5%，報7990.11點
*德國DAX指數下跌0.7%，報22678.74點

[美債]
國債漲跌互現，殖利率曲線趨陡。較長期殖利率一度觸及過去一個月最高水平
*2年期國債殖利率下跌2.67個基點，報3.9899%
*5年期國債殖利率下跌1.12個基點，報4.0872%

[外匯]
大行美元指數微幅下跌，英鎊在G-10貨幣中漲幅居前，受英國宣布預算措施影響
*大行美元指數下跌0.06%

[大宗商品]
金價再創新高，貿易戰加劇刺激避險需求。倫銅下跌
*COMEX期金上漲1.3%，報3090.90美元/盎司
*COMEX期銀上漲2.5%，報35.083美元/盎司
*LME期銅下跌0.8%，報9846.5美元/噸
*LME期鋁下跌1.7%，報2562.5美元/噸
*LME期鋅下跌1.9%，報2899.5美元/噸
*LME期鎳基本持平，報16247.0美元/噸
油價小幅上漲，美國庫存下降蓋過貿易戰影響
*WTI原油期貨上漲0.4%，報69.92美元/桶
*ICE布倫特原油期貨上漲0.3%，報74.03美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.6%，報2.2464美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.2%，報2.2847美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲2.3%，報3.95美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*07:50：日本央行3月政策會議觀點摘要
*21:00：歐洲央行管委、德國央行行長Nagel講話
*29日00:15：聯儲會理事Barr講話
*29日03:45：美國亞特蘭大聯儲行長Bostic講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:30：日本東京3月不含生鮮食品消費者價格指數同比（預估為2.2%，前值為2.2%）
*15:00：英國第四季度GDP季調後環比終值（預估為0.1%，初值為0.1%）
*15:00：英國2月零售銷售環比（預估為-0.4%，前值為1.7%）
*15:00：英國1月貿易餘額（預估為逆差30億英鎊，前值為逆差28.16億英鎊）
*16:55：德國3月失業率（預估為6.2%，前值為6.2%）
*18:00：歐元區3月消費者信心指數終值（初值為-14.5）
*20:30：美國2月個人收入環比（預估為0.4%，前值為0.9%）
*20:30：美國2月個人支出環比（預估為0.5%，前值為-0.2%）
*20:30：美國2月個人消費支出核心價格指數環比（預估為0.3%，前值為0.3%）
*22:00：美國3月密西根大學消費者信心指數終值（預估為57.9，初值為57.9）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*特朗普宣布對所有非美國製造汽車徵收25%關稅，強化貿易保護。
*特朗普表示願考慮降低對國內關稅，以換取國內對TikTok交易之認可。
*聯儲會官員對「通膨暫時論」持謹慎立場，關注潛在風險。
*美國國會預算辦公室警告，財政部或於8月最早面臨支付違約。
*國內央行顧問稱，若經濟增長減慢，北京將加大刺激政策力度。

【國內情況】
[經濟與政策]
*國內央行顧問指出，今年國內經濟起步穩健，若增長動能減弱，政府已備妥更多刺激措施。
*國內央行2025年內審工作會議強調，需圍繞金融領域改革等重點強化審計監督。
*大行數據匯編顯示，一季度國內國債淨發行量創歷史新高，分析認為提前發行有助加速財政支出，應對關稅衝擊等挑戰。
[貿易與國際關係]
*國內副總理與美國貿易代表通話，美方對國內貿易做法表達「嚴重關切」，雙方仍認同未來溝通之重要性。
*國內與印度同意加速恢復直航航班，印度外長蘇傑生稱雙方正努力重建關係。
*國內宣布擴大單方面免簽國家範圍，並支持北上廣等城市增設境外直飛航線。
[產業與市場]
*新奧能源獲大股東提出私有化要約，估值達116億美元，較3月18日前收盤價溢價近35%。
*繼摩根士丹利後，摩根大通亦上調對國內股票展望，相較滬深300指數更看好離岸股指。
*綠城國內透露，張亞東辭去董事會主席職務，劉成雲接任，周四上午9點恢復股份及票據交易。
*阿里巴巴推出Qwen系列新人工智能模型，並與國內移動簽署協議，共建AI數據中心。
*國內首次擴大全國碳排放權交易市場，新增鋼鐵、水泥及鋁冶煉行業。
[社會與管理]
*國內加強嬰幼兒配方乳粉原輔料管理，鼓勵採用生牛乳或生羊乳加工。
[輿論焦點]
*行內熱議：特朗普為節省成本付出隱性代價，國內則慷慨投入以拓展國際影響力。

【國外消息】
[貿易與關稅]
*特朗普宣布對等關稅將適用於所有國家，但暗示稅率或低於預期，並表示若北京支持字節跳動將TikTok美國業務出售予美國公司，願考慮降低對國內關稅。
*特朗普宣佈自4月2日起，對所有海外生產汽車徵收25%永久性關稅，次日生效，此稅在現有關稅基礎上額外徵收，涵蓋整車及關鍵汽車零組件。
*英國《金融時報》報導，歐盟貿易負責人預計特朗普下周將對歐盟徵收約20%關稅。
*行內熱話：[深度] 特朗普執意推行「對等關稅」意欲何為，哪些國家面臨最大風險？
[經濟與財政]
*美國國會預算辦公室警告，若債務上限未獲提高或暫停，財政部最快8月恐面臨支付違約風險。
*因關稅及稅收政策尚未明朗，美國2月企業設備訂單四個月來首次下降。
*美國股市流動性下滑，企業在對等關稅宣布前加速推進債券發行。
*紐約州審計長數據顯示，華爾街去年平均獎金激增，獎金池達創紀錄475億美元。
*英國預算責任辦公室上調明年經濟增長預測，財政大臣推出支出削減計畫以填補財政缺口。
[貨幣政策與通膨]
*聖路易斯聯儲行長對「通膨暫時論」持謹慎態度，強調需關注關稅帶來的「二次影響」。
*另一位聯儲官員表示，降低通膨仍需更多努力，任務尚未完成。
[國際關係與合作]
*美國財長透露，烏克蘭正評估美方提出的一項新經濟合作方案，雙方有望最快下周簽署協議。
*歐洲官員認為俄羅斯缺乏達成持久和平的誠意，特朗普將很快面臨艱難抉擇。
*全球部分能源貿易巨頭表示，若對俄制裁解除，他們將重返俄羅斯市場。
*特朗普在副總統范斯訪問格陵蘭前夕，重申美國「必須擁有」該島的立場。
[輿論焦點]
*行內熱話：白宮群聊洩密事件持續發酵，大西洋月刊披露詳細通信記錄。

【關注股票】
*汽車股：特朗普宣布對所有不在美國製造汽車都將徵收25%關稅
*奶粉股：國內加強嬰幼兒配方乳粉原輔料管理，鼓勵使用生牛乳或生羊乳加工
*航空股，旅遊股：國內稱將擴大單方面免簽國家範圍，支持上海等城市增設境外直飛航線
*恆大汽車(708 HK)：恆大汽車公告稱法院已受理相關附屬公司破產清算申請
*新奧能源 (2688 HK)，新奧股份 (600803 CH)：新奧能源收到來自最大股東私有化要約，對其估值為116億美元
*新奧股份 (600803 CH)：新奧股份全年淨利潤44.9億元人民幣
*綠城國內 (3900 HK)：張亞東辭任董事會主席，周四上午9點恢復股份及票據買賣
*國內銀行 (3988 HK，601988 CH)：國內銀行錄得盈利成長，得益於資產減值損失減少
*納思達 (002180 CH)：納思達計畫向全錄出售利盟國際100%股份，預估交易對價7,500萬-1.5億美元
*阿里巴巴 (9988 HK)：阿里巴巴推出AI模型，可在手機上處理視頻和音頻
*商湯集團 (20 HK)：商湯披露全年淨虧損超預期
*天齊鋰業 (002466 CH)：天齊鋰業全年淨虧損79.0億元人民幣，預估虧損58.6億元人民幣
*康龍化成 (300759 CH)：康龍化成全年淨利潤符合預估
*蒙牛乳業 (2319 HK)：蒙牛乳業全年淨利潤低於預估
*三花智控 (002050 CH)：三花智控全年淨利潤低於預估
*歌爾股份 (002241 CH)：歌爾股份全年淨利潤低於預估
*東風集團股份 (489 HK)：東風集團股份全年淨利潤5,800萬元人民幣
*信達生物 (1801 HK)：信達生物全年淨虧損9,460萬元人民幣，預估虧損6.842億元人民幣
*中廣核電力 (003816 CH)：國內廣核全年淨利潤低於預估
*中信證券 (600030 CH)：中信證券全年淨利潤低於預估
*華新水泥 (900933 CH)：華新水泥全年淨利潤24.2億元人民幣，上年同期27.6億元人民幣
*中遠海能 (1138 HK)：中遠海能全年淨利潤低於預估
*航天電子 (600879 CH)：航天電子全年淨利潤5.480億元人民幣，同比成長4.4%
*中信銀行 (998 HK)：中信銀行全年淨利潤685.8億元人民幣，同比成長2.3%
*國內太保 (601601 CH)：國內太保全年淨利潤符合預估
*國內鋁業 (2600 HK)：國內鋁業全年淨利潤124.0億元人民幣，同比成長85%
*中銀香港 (2388 HK)：中銀香港全年淨利潤382.3億港元，同比成長12%

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數創逾一周來最大漲幅，百勝國內和百度集團對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲0.7%，報7850.3點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數下跌0.1%，報418.33點

[美股]
大型科技股拖累主要股指普跌，關稅與人工智能相關擔憂重燃
*標普500指數下跌1.1%，報5712.2點
*道瓊工業平均指數下跌0.3%，報42454.79點
*那斯達克綜合指數下跌2.0%，報17899.02點

[歐洲股票債券市場]
英國國債上漲，殖利率曲線走平。歐洲股市下跌，投資者對美國關稅擔憂揮之不去
*斯托克歐洲600指數下跌0.7%，報548.73點
*英國富時100指數上漲0.3%，報8689.59點
*法國CAC 40指數下跌1.0%，報8030.68點
*德國DAX指數下跌1.2%，報22839.03點

[美債]
國債下跌，殖利率曲線陡化，5年期國債發行表現不佳
*2年期國債殖利率上漲0.34個基點，報4.0166%
*5年期國債殖利率上漲3.01個基點，報4.0984%

[外匯]
大行美元指數走高，因白宮計畫宣布汽車關稅。英國通膨數據拖累英鎊跌幅擴大
*大行美元指數上漲0.30%

[大宗商品]
特朗普關稅政策不確定性助力金價在創紀錄高點附近持穩。由於美國可能對銅徵收關稅，紐約市場銅價再創新高
*COMEX期金下跌0.1%，報3052.30美元/盎司
*COMEX期銀上漲0.1%，報34.222美元/盎司
*LME期銅下跌1.8%，報9927.0美元/噸
*LME期鋁下跌0.1%，報2607.0美元/噸
*LME期鋅下跌0.5%，報2956.0美元/噸
*LME期鎳上漲0.5%，報16245.0美元/噸
油價上漲，美國庫存數據凸顯供應前景趨緊
*WTI原油期貨上漲0.9%，報69.65美元/桶
*ICE布倫特原油期貨上漲1.1%，報73.79美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲1.1%，報2.2328美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲0.1%，報2.2887美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲0.5%，報3.861美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*17:45：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話
*21:00：歐洲央行副行長de Guindos講話
*27日：國內副總理丁薛祥出席博鰲亞洲論壇2025年年會開幕式並發表主旨演講
*28日02:40：歐洲央行執委Schnabel講話
*28日04:30：美國里奇蒙聯儲行長Barkin講話
*28日04:30：美國波士頓聯儲行長Collins講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*09:30：國內1-2月工業企業利潤
*16:00：台灣2月景氣對策信號（前值為34.0）
*20:30：美國第四季度GDP季調後環比折年率終值（預估為2.3%，修正值為2.3%）
*20:30：美國第四季度GDP個人消費季調後環比折年率終值（預估為4.2%，修正值為4.2%）
*20:30：美國第四季度GDP價格指數季調後環比折年率終值（預估為2.4%，修正值為2.4%）
*20:30：美國第四季度GDP個人消費核心價格指數季調後環比折年率終值（預估為2.7%，修正值為2.7%）
*20:30：美國2月先期商品貿易餘額（預估為逆差1400億美元，前值為逆差1556億美元）
*20:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22.5萬，前值為22.3萬）
*22:00：美國2月二手房銷售簽約量環比（預估為1.0%，前值為-4.6%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
[經濟與消費者信心]
*美國消費者信心指數下滑至四年來最低點，反映民眾對經濟前景的擔憂加劇。
[國際局勢與外交]
*華盛頓方面表示，俄羅斯與烏克蘭已同意在黑海實施停火，惟俄方提出須以解除部分制裁作為交換條件。
[科技政策與限制]
*科技企業及外國官員紛紛呼吁特朗普政府重新審視拜登時期對AI晶片的限制措施，以緩解相關影響。
[貿易與制裁]
*美國將浪潮軟件在內的五十余家國內、香港及台灣省實體列入黑名單，進一步擴大制裁範圍。

【國內情況】
[貿易與制裁]
*美國以損害國家安全或外交政策利益為由，將浪潮軟件等五十余家國內大陸、香港及台灣省實體列入「實體清單」。
[國際外交與經濟合作]
*國內駐加拿大大使告誡加拿大政府，勿將國家作為與美國貿易談判的「籌碼」，並表示若加方放寬對國家投資限制，中方願推動雙邊自由貿易協定的達成。
[金融市場與企業融資]
*港股3月配股融資規模因小米與比亞迪兩筆巨額交易的推動，有望創下月度新高。
*寧德時代香港H股上市計劃已獲國內證監會備案，擬發行不超2.2億股。
*國內奶茶品牌霸王茶姬向美國證券交易委員會提交IPO申請，股票代碼定為「CHA」。
[企業發展與投資]
*快手科技第四季度營收增速放緩至四年來最低，公司宣布將加大人工智能領域投入。
*阿里巴巴及螞蟻集團與浙江省政府達成戰略合作協議，聚焦人工智能等多領域協同發展。
*摩根士丹利相隔一個多月後再度上調國內股票目標，強調中美緊張關係升級的潛在影響成為市場焦點。
*榮盛發展計劃推出以股抵債方案，整合優質輕資產子公司股權用於償債。
*農夫山泉2024年利潤增速跌至上市以來最低，此前曾因輿論風波備受關注。

【國外消息】
[經濟與消費者信心]
*美國3月消費者信心指數跌至四年來最低，對未來一年通膨預期則升至兩年最高，顯示民眾對經濟前景愈發悲觀。
*聯儲會理事Kugler表達對物價上漲及通膨預期攀升的關注，強調需密切監控。
*美國2月新屋銷售略有回升，1月房價漲幅則稍有加速，房市呈現溫和復甦跡象。

[國際局勢與外交]
*美國稱俄羅斯與烏克蘭同意在黑海停火，並制定機制禁止攻擊能源基礎設施，惟俄方後稱需待部分制裁解除後協議方可生效，且無意移交扎波羅熱核電站。
*美國情報機構研判，俄羅斯與烏克蘭或更傾向持續衝突，而非匆忙達成和解。
*加拿大總理表態希望與美國就貿易議題進行「嚴肅」談判，已備妥950億加元報復清單以應對潛在壓力。

[貿易與關稅政策]
*特朗普宣布4月2日關稅計畫已敲定，並透露周三將發布與美國新企業相關的「非常重大」消息。
*據《金融時報》報導，特朗普擬於4月2日推出兩階段關稅計畫，首批關稅最高達50%，旨在迅速施壓。
*科技公司及外國官員呼籲特朗普政府重新審視拜登時期AI晶片限制，憂慮此舉可能危及關鍵晶片供應鏈。
[財政與債務壓力]
*穆迪指出美國財政實力進一步弱化，債務負擔加重，經濟穩定面臨挑戰。
*橋水創始人達利歐警告美國債務形勢嚴峻，建議眾院共和黨人將預算赤字占GDP比重壓至3%。
*據Politico報導，特朗普計畫將提高債務上限納入稅收法案，試圖一併解決財政難題。
[科技與企業動態]
*蘋果預計於6月9日當周舉辦全球開發者大會，屆時將公布iPhone、iPad及Mac作業系統的重新設計方案。
*行內熱議：DeepSeek僅為開端，全球AI產業或將因「國內模式」迎來變革。
*知名投資者Cathie Wood持續看好特斯拉，預測其股價五年內達2,600美元，約為當前近10倍。
[國際經濟與政策]
*歐洲央行三位管委表示4月利率決策存不確定性，法國央行行長認為仍有降息空間，但幅度與節奏待定。
*德國企業樂觀指數升至去年6月以來最高，候任總理默茨的支出計畫提振市場信心。
*日本首相石破茂據報計畫採取有力措施，減輕物價上漲對消費者的衝擊。
[美國內政與安全]
*白宮群聊洩密事件引發震驚，特朗普表示信任國安顧問，認為無需啟動刑事調查以平息風波。

【關注股票】
*美國將包括浪潮軟件在內五十余家國內大陸、香港和台灣實體加入「實體清單」
*汽車股：國內表示將加緊編制汽車流通消費改革試點工作方案
*阿里巴巴 (9988 HK)：阿里巴巴、螞蟻集團與浙江省簽署戰略合作協議
*恆瑞醫藥 (600276 CH) :恆瑞醫藥與默沙東簽署HRS-5346項目協議，可獲最高17.7億美元付款
*寧德時代 (300750 CH)：寧德時代香港發行上市獲國內證監會備案
*國內人壽 (601628 CH)：國內人壽稱完成首單黃金詢價交易
*快手 (1024 HK)：快手第四季度營收增速創四年來最慢，公司承諾將加大人工智能投資
*農夫山泉 (9633 HK)：農夫山泉2024年利潤增速降至上市以來最低，去年一度深陷輿論漩渦
*榮盛發展 (002146)：榮盛發展擬對債務進行重組，整合優質輕資產子公司股權作為償債資源
*現代牧業 (1117 HK)：現代牧業全年營收同比下降1.5%
*復星醫藥 (600196 CH)：復星醫藥全年淨利潤超過預估
*康希諾生物 (6185 HK)：康希諾全年淨虧損3.789億元人民幣，預估虧損2.698億元人民幣
*融信國內 (3301 HK)：融信國內全年淨虧損初步數據115億元人民幣至135億元人民幣
*華能國際電力股份 (902 HK)：華能國際全年淨利潤低於預估
*國盾量子 (688027 CH)：國盾量子全年淨虧損3,180萬元人民幣，同比下降74%
*海底撈 (6862 HK)：海底撈全年淨利潤47.1億元人民幣，同比成長4.6%
*昆侖能源 (135 HK)：昆侖能源全年營收符合預估
*大唐發電 (991 HK)：大唐發電全年淨利潤45.1億元人民幣，上年同期13.7億元人民幣
*國內信達 (1359 HK)：國內信達全年淨利潤低於預估
*雙匯發展 (000895 CH)：雙匯發展全年淨利潤超過預估
*晨光股份 (603899 CH)：晨光股份全年淨利潤14.0億元人民幣
*招商銀行 (600036 CH)：招商銀行全年淨利潤符合預估
*萬洲國際 (288 HK)：萬洲國際全年淨利潤超過預估
*國內電信 (728 HK)：國內電信全年營運收入符合預估
*藥明生物 (2269 HK)：藥明生物全年淨利潤超過預估
*中海油田服務 (2883 HK)：中海油服全年淨利潤低於預估
*申洲國際 (2313 HK)：申洲國際全年淨利潤超過預估

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數創下逾一年來最長連跌，京東集團和滿幫對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌1.2%，報7794.21點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數下跌1.4%，報418.95點

[美股]
大型科技股尾盤反彈勉力提振標普500指數收高，消費者信心數據令市場蒙陰
*標普500指數上漲0.2%，報5776.65點
*道瓊工業平均指數基本持平，報42587.5點
*那斯達克綜合指數上漲0.5%，報18271.86點

[歐洲股票債券市場]
德國國債在美國數據疲軟後跌幅收窄。歐洲股市止步三連跌，投資者仍聚焦關稅動向
*斯托克歐洲600指數上漲0.7%，報552.59點
*英國富時100指數上漲0.3%，報8663.8點
*法國CAC 40指數上漲1.1%，報8108.59點
*德國DAX指數上漲1.1%，報23109.79點

[美債]
短債領漲，受美國消費者信心指數下跌影響。未來兩天財政部將發行5年和7年期國債
*2年期國債殖利率下跌2.14個基點，報4.0132%
*5年期國債殖利率下跌2.65個基點，報4.0683%

[外匯]
大行美元指數下跌，因美國消費者信心降至四年來最低；日圓在G-10貨幣中漲幅居前
*大行美元指數下跌0.11%

[大宗商品]
由於投資者猜測美國對銅進口加徵關稅可能性，紐約銅價再創歷史新高。大量資金湧入黃金ETF推動金價上漲
*COMEX期金上漲0.3%，報3054.30美元/盎司
*COMEX期銀上漲2.2%，報34.187美元/盎司
*LME期銅上漲1.6%，報10112.0美元/噸
*LME期鋁下跌0.2%，報2609.5美元/噸
*LME期鋅上漲0.9%，報2972.0美元/噸
*LME期鎳上漲0.9%，報16161.0美元/噸
WTI微跌， 交易員評估俄羅斯原油供應前景
*WTI原油期貨下跌0.2%，報69.0美元/桶
*ICE布倫特原油期貨基本持平，報73.02美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.1%，報2.2087美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲1.3%，報2.2859美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌1.9%，報3.84美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*18:00：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話
*22:00：美國明尼阿波利斯聯儲行長Kashkari講話
*26日-28日：博鰲亞洲論壇2025年年會
*27日01:10：美國聖路易斯聯儲行長Musalem講話
*27日01:30：加拿大央行公佈3月政策會議紀要
*27日02:00：歐洲央行執委Cipollone講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*08:30：澳大利亞2月消費者價格指數同比（預估為2.5%，前值為2.5%）
*15:00：英國2月消費者價格指數同比（預估為2.97%，前值為3.0%）
*20:30：美國2月耐久財訂單環比初值（預估為-1.0%，前值為3.2%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
[特朗普關稅政策]
*特朗普計劃於數日內正式公佈汽車關稅細則，並透露下周將有多個國家可能獲得對等關稅減免待遇。
*此舉暗示其關稅策略或具彈性，部分國家有望避免全面關稅衝擊。
[美國經濟動態]
*美國3月製造業活動再度陷入萎縮，顯示經濟復甦仍面臨挑戰。
*華爾街分析人士預測，美股經歷最艱難階段後，或將迎來轉機。
[國內金融措施]
*國內央行宣布，自本月起中期借貸便利（MLF）操作將採用多重價位中標機制。
*周二即將開展4500億元人民幣的MLF操作，以支持市場流動性。
[企業競爭態勢]
*比亞迪去年銷售額超越特斯拉，展現其在電動車市場的強勁競爭力。

【國內情況】
[國內金融政策與市場動態]
*國內央行宣布，自3月起中期借貸便利（MLF）改採多重價位中標方式，周二將進行一年期MLF操作，金額達4500億元人民幣。
*國內《金融時報》引述專家意見指出，MLF採用多重價位中標後，有助緩解銀行淨息差壓力，提升金融體系穩定性。
*國內回歸新興市場ETF吸金榜首位，上周德銀滬深300國內A股基金ETF錄得自10月以來最大單周資金流入。
[財政與債務管理]
*國內財政部表示，2025年將推行一攬子化債政策，堅決遏制新增隱性債務，強化財政紀律。
*為保留應對貿易戰的政策空間，今年1-2月財政支出僅佔政府全年計畫約13.38%，顯示謹慎態度。
[企業發展與國際競爭]
*比亞迪去年銷售額突破1000億美元，超越特斯拉，利潤同比增長34%，董事長王傳福表示將加速海外業務拓展。
*小米以每股53.25港元配售8億股，淨籌資425億港元，進一步強化資本實力。
*舜宇光學科技警告，因全球經濟放緩與技術革新，產能過剩可能引發市場「深度重構」。
*拼多多否認創始人黃崢以4.8億港元在香港淺水灣購置豪宅的報導，澄清相關傳聞。
[對外開放與反制措施]
*國內商務部長分別會見高通與蘋果CEO，表達希望其擴大在華投資之意願，國務院副總理會見城堡證券創始人格裡芬，歡迎更多外資金融機構進入國內市場。
*國內完善反外國制裁法，明確反制措施包括禁止或限制與國內相關的進出口活動，以及在國內境內的投資行為。
[中小企業權益保障]
*國內將加大力度清理機關及大型企業對中小企業的款項拖欠問題，並對違法行為加重處罰力度。

【國外消息】
[特朗普貿易政策]
*特朗普透露將於未來幾日公布汽車關稅細則，並稱「不久將來」將對藥品實施關稅。
*他暗示下周宣布的對等關稅可能對多數國家給予減免，印度本周將與美國貿易官員會晤，爭取豁免此類關稅。
*特朗普威脅自4月2日起，對購買委內瑞拉石油或天然氣的國家徵收25%「二次關稅」。
[美國經濟與財政動態]
*美國3月製造業再度萎縮，關稅推升材料價格被視為主因，亞特蘭大聯儲行長預計今年降息或僅一次，因通膨回落受阻。
*美國兩黨政策中心預測，債務上限最早可能於7月中旬觸及，財政壓力加劇。
*特朗普經濟顧問淡化關稅短期影響，強調經濟需從公共部門轉向私人部門才是更大挑戰。
*美國商務部長盧特尼克宣布，對外稅務局將於4月2日正式運作。
[國內產業與外貿影響]
*行內分析指出，國內造船業已非昔日弱勢，若美國強行干預，可能引發外貿領域重大危機。
*國內或因美國對委內瑞拉的「二次關稅」政策受到間接衝擊，需警惕貿易鏈波及效應。
[國際市場與企業動向]
*摩根大通等華爾街機構認為，美股最艱難時期或已過去，短期內劇烈拋售風險較低。
*高盛數據顯示，對沖基金截至3月21日當周對美股淨賣出規模創七周新高。
*韓國現代汽車計劃在美國新建工廠，未來三年總投資約210億美元。
*滙豐控股據悉考慮將部分交易業務外包，城堡證券與Jane Street為潛在合作對象。
[地緣政治與國際合作]
*特朗普表示，與烏克蘭的稀土協議即將達成，烏克蘭駐美大使表態支持與俄羅斯全面停火，同時美俄官員閉門討論黑海航行安全。
*土耳其總統埃爾多安承諾穩定經濟，指責反對派製造市場混亂，並利用地緣政治籌碼壓制政敵，預計西方將保持沉默。
*歐元區3月企業活動指數升至七個月高點，德國支出計畫提振信心。

【關注股票】
*特斯拉概念股：特斯拉國內回應暫停FSD試用推送一事，稱正在完成3.0及4.0硬體對應智能輔助駕駛軟件審批工作
*銀行股：國內《金融時報》報導，專家稱MLF改為多重價位中標後銀行淨息差壓力將緩解
*石油股：特朗普稱將對委內瑞拉油氣買家徵收「二次關稅」，國內或受衝擊
*滙豐控股 (5 HK)：滙豐考慮外包部分交易業務，潛在合作對象包括城堡證券和Jane Street
*比亞迪 (1211 HK, 002594 CH)：比亞迪2024年收入超越特斯拉，突破1000億美元
*小米集團 (1810 HK)：小米以每股53.25港元配售8億股股票，淨籌資425億港元
*舜宇光學科技 (2382 HK)：舜宇光學科技就產能過剩發出警告，稱市場或迎來深度重構
*八一鋼鐵 (600581 CH)：財聯社報導，八一鋼鐵自周一起粗鋼減產10%
*佳兆業集團 (1638 HK)：佳兆業集團全年淨虧損初步數據不超過300億元人民幣
*海螺水泥 (914 HK)：海螺水泥全年IFRS淨利潤同比下降25%
*比亞迪電子 (285 HK)：比亞迪電子全年淨利潤同比成長5.5%
*南山鋁業 (600219 CH)：南山鋁業全年淨利潤同比成長39%
*金地集團 (600383 CH)：金地集團全年淨虧損61.2億元人民幣，預估為虧損47.8億元
*豫園股份 (600655 CH)：豫園股份全年淨利潤同比下降94%
*國內太平 (966 HK)：國內太平全年淨利潤同比成長36%，低於預估
*浙商證券 (601878 CH)：浙商證券全年淨利潤同比成長10%
*融創國內 (1918 HK)：關鍵債權人稱融創沒有可行債務計畫

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數四連跌後基本持平，網易和百度對指數貢獻最大
*金龍國內指數基本持平，報7890.54點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數上漲0.1%，報424.89點

[美股]
科技股超跌反彈推動大盤走高，有跡象顯示美國貿易政策將比預期更具針對性
*標普500指數上漲1.8%，報5767.57點
*道瓊工業平均指數上漲1.4%，報42583.32點
*那斯達克綜合指數上漲2.3%，報18188.59點

[歐洲股票債券市場]
德國國債結束五連漲。歐洲股市下挫，對關稅敏感基礎資源股跑贏大盤
*斯托克歐洲600指數下跌0.1%，報548.93點
*英國富時100指數下跌0.1%，報8638.01點
*德國DAX指數下跌0.2%，報22852.66點
*法國CAC 40指數下跌0.3%，報8022.33點

[美債]
國債下跌，特朗普關稅減免言論刺激風險偏好升溫
*美國2年期國債殖利率上漲8.65個基點，報4.0346%
*美國5年期國債殖利率上漲9.18個基點，報4.0948%

[外匯]
大行美元指數幾乎回吐PMI數據公佈後錄得漲幅，特朗普暗示對等關稅可能給予較多國家減免
*大行美元指數基本持平，報1271.76

[大宗商品]
有關特朗普對等關稅將更具針對性報導緩解金融市場緊張情緒，銅價受到提振。避險情緒減弱拖累金價下跌
*COMEX期金下跌0.1%，報3044.0美元/盎司
*COMEX期銀下跌0.1%，報33.45美元/盎司
*LME期銅上漲1.0%，報9956.0美元/噸
*LME期鋁下跌0.3%，報2615.5美元/噸
*LME期鋅上漲0.6%，報2946.0美元/噸
*LME期鎳下跌0.3%，報16013.0美元/噸
WTI原油期貨上漲，特朗普擬收緊對委內瑞拉制裁
*WTI原油期貨上漲1.2%，報69.11美元/桶
*布倫特原油期貨上漲1.2%，報73.0美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.5%，報2.2066美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲0.3%，報2.2571美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌1.7%，報3.914美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*07:50：日本央行公佈1月政策會議紀要
*20:40：聯儲會理事Kugler講話
*21:05：美國紐約聯儲行長Williams講話
*25日：國內央行開展4500億元人民幣1年期中期借貸便利操作
*25日-28日：博鰲亞洲論壇2025年年會
*26日00:00：歐洲央行管委、德國央行行長Nagel講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*16:00：台灣2月工業生產同比（預估為17.3%，前值為5.07%）
*16:30：香港2月出口同比（預估為1.7%，前值為0.1%）
*16:30：香港2月進口同比（預估為0.7%，前值為0.5%）
*17:00：德國3月Ifo企業信心指數（預估為86.7，前值為85.2）
*21:00：美國1月FHFA房價指數環比（預估為0.3%，前值為0.4%）
*21:00：美國1月標普CoreLogic凱斯席勒20城房價同比（預估為4.8%，前值為4.48%）
*22:00：美國2月新建住宅銷量季調後折年率（預估為68萬，前值為65.7萬）
*22:00：美國3月世界大型企業聯合會消費者信心指數（預估為94.0，前值為98.3）
*22:00：美國3月里奇蒙聯儲製造業指數（預估為2.0，前值為6.0）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
[貿易與經濟政策]
*據悉特朗普對等關稅將採取更精準的針對性措施，以應對貿易挑戰。
*國內總理表示，已針對潛在超預期的經濟衝擊做好充分準備。
*美國經濟數據呈現顯著分化，紐約聯儲行長等官員則認為關稅對通膨的影響有限，態度較為淡化。
[國際政治與市場動態]
*土耳其以腐敗罪名正式逮捕總統埃爾多安的主要政敵，該國監管機構同時頒布禁令，禁止賣空股票，以遏制金融市場進一步下滑。
*加拿大總理卡尼宣布，將於4月28日舉行全國大選。
[企業焦點]
*市場關注比亞迪將於周一發表的業績報告，預期將揭示其最新經營狀況。

【國內情況】
[貨幣與金融政策]
*國內央行貨幣政策委員會於一季度例會提出，應提升貨幣政策調控的前瞻性、針對性與有效性，加大調控力度，並重申將適時實施降準降息。
*上海證交所強調，需充分發揮資本市場在併購重組中的主渠道作用，以吸引中長期資金進入市場。
*國內發布人臉識別技術應用安全管理辦法，規定在滿足相同業務需求且存在其他非人臉識別技術替代方案時，不得將人臉識別作為唯一驗證手段。
[國際貿易與資源市場]
*據《南華早報》報導，香港立法會議員、全國人大常委會委員李慧瓊指出，港口業務具「戰略重要性」，商業決策需優先考慮國家需求。
[企業經營與業績]
*比亞迪將於周一公布業績，預計2024年營收突破1000億美元，超越特斯拉。
*蔚來2024年淨虧損達224億元人民幣，並預測第一季度汽車交付量上限僅為4.3萬輛，收入預計不超過129億元人民幣，均低於市場預期。
*國內石化2024年淨利潤同比下降16%，其中煉油業務營業利潤更大幅下滑67%。
*國內汽車流通協會汽車市場研究分會預估，3月狹義乘用車零售銷量同比增長9.1%，達185萬輛。
[科技與通訊發展]
*騰訊升級其人工智能推理模型混元T1，聲稱性能可與DeepSeekR1媲美。

【國外消息】
[貿易與經濟政策]
*美國總統特朗普表示，計畫於4月2日推出的對等關稅措施將更具針對性，部分國家可獲豁免，汽車等行業的關稅或不在當日公布，顯示一定靈活性。
*國內總理在周日舉行的國內發展高層論壇開幕式上指出，已針對美國新一輪關稅威脅可能帶來的超預期衝擊做好充分準備。
*美國經濟數據出現明顯分化，民間「軟數據」如消費者和企業信心調查顯示關稅與減支措施可能拖累經濟顯著放緩，但官方「硬數據」如就業和製造業則表明滯脹或衰退的擔憂或被誇大。
*紐約聯儲和芝加哥聯儲行長淡化近期消費者長期通膨預期上升的影響，但強調經濟前景仍具高度不確定性。
[國際政治與外交]
*與特朗普關係密切的參議員戴安斯在北京會見國內高級官員，敦促中方採取更多措施遏制芬太尼流入美國，並透露中美首腦或於年底前會晤；另據悉，美國貿易代表本周將首次與國內對口官員通話。
*烏克蘭總統澤連斯基表示，周日與美國官員在沙烏地利雅得的會談具建設性，周一美國與俄羅斯也將舉行會談，特朗普政府盼望不晚於4月20日促成俄烏停火協議。
*英國《金融時報》援引烏克蘭官員消息稱，特朗普政府要求為其與烏克蘭的關鍵礦產協議制定新條款。
*土耳其以腐敗罪名正式逮捕總統埃爾多安的主要政敵埃克雷姆·伊馬姆奧盧，此舉可能引發金融市場進一步動盪及全國性抗議，該國監管機構已禁止賣空股票至4月25日。
*加拿大總理卡尼宣布4月28日舉行大選，目前民調顯示其領導的自由黨與保守黨支持率旗鼓相當。
[全球市場與貨幣動態]
*美國關稅風險日益迫近，貨幣市場預測歐洲央行年內將再降息兩次，管委Stournaras表示4月會議可能降息，但強調現在下定論尚早。
*行內熱議特朗普團隊是否能兌現「黃金時代」承諾，部分觀點認為其政策正悄然因現實壓力而降調。
[政府與企業調整]
*美國證券交易委員會約500名員工接受5萬美元買斷或延期辭職提議，同意離職。
*美國小企業管理局計劃裁員43%，並稱此舉受馬斯克領導的政府效率部推動。
*馬斯克上周五訪問五角大樓，討論成本削減與創新，特朗普則否認馬斯克曾聽取涉及國內的絕密簡報。
*德國參議院上周五通過里程碑式支出法案，將釋放數千億歐元用於國防與基礎設施建設。

【關注股票】
*比亞迪 (1211 HK)：比亞迪周一將公佈業績，預計2024年營收將超過1000億美元
*蔚來 (9866 HK)：2024年淨虧損224億元人民幣，並預計第一季度汽車交付量最高僅為4.3萬輛，收入料不超過129億元人民幣，均遜於市場預期
*國內石化 (386 HK)：2024淨利潤同比下滑16%，煉油業務營業利潤同比下降67%
*美團 (3690 HK)：第四季度營收同比成長20%，符合預估
*騰訊 (700 HK)：騰訊升級人工智能推理模型混元T1，稱性能可媲美DeepSeekR1
*世茂集團 (813 HK)：預計2024年度淨虧損429億元至439億元人民幣
*華晨國內汽車 (1114 HK)：全年淨利潤低於預估
*金龍魚 (300999 CH)：全年淨利潤超過預估
*中遠海控 (1919 HK)：全年淨利潤符合預估
*國內神華 (1088 HK)：全年營收符合預估
*紫金礦業 (2899 HK)：全年淨利潤符合預估
*洛陽鉬業 (3993 HK)：全年淨利潤超過預估
*中煤能源 (1898 HK)：全年IFRS淨利潤低於預估
*翰森製藥 (3692 HK)：全年淨利潤超過預估
*交通銀行 (3328 HK)：全年淨利潤符合預估
*南京證券 (601990 CH)：全年淨利潤10億元人民幣，上年同期6.77億元
*中遠海運港口 (1199 HK)：全年淨利潤3.088億美元，上年同期3.246億美元

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數連續第四天下跌，貝殼和好未來對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌1.7%，報7892.23點
*紐約梅隆銀行國內ADR指數下跌1.9%，報424.32點

[美股]
美股上周五尾盤反彈，特斯拉領漲大型科技股，波音公司在贏得美國下一代戰鬥機大單後飆升
*標普500指數上漲0.1%，報5667.56點
*道瓊工業平均指數上漲0.1%，報41985.35點
*那斯達克綜合指數上漲0.5%，報17784.05點

[歐洲股票債券市場]
英國國債上周五下跌，英國預算赤字成長速度快於預期。歐洲股市連續第二天走低，倫敦希思羅機場一度關閉令航空股承壓
*斯托克歐洲600指數下跌0.6%，報549.67點
*英國富時100指數下跌0.6%，報8646.79點
*法國CAC 40指數下跌0.6%，報8042.95點
*德國DAX指數下跌0.5%，報22891.68點

[美債]
美國國債漲跌不一，殖利率曲線陡化，聯儲會理事Waller為反對放慢縮表辯護，稱銀行體系準備金很充裕
*2年期國債殖利率下跌1.56個基點，報3.9481%
*5年期國債殖利率下跌0.88個基點，報4.003%

[外匯]
大行美元指數連續第三天上漲，關稅風險和地緣政治緊張局勢推動避險需求
*大行美元指數上漲0.26%

[大宗商品]
黃金價格連續第二天回落。倫敦市場工業金屬價格大多走低
*COMEX期金下跌0.7%，報3021.40美元/盎司
*COMEX期銀下跌1.5%，報33.486美元/盎司
*LME期銅下跌0.8%，報9855.5美元/噸
*LME期鋁下跌1.4%，報2622.5美元/噸
*LME期鋅上漲0.3%，報2928.0美元/噸
*LME期鎳下跌1.4%，報16057.0美元/噸
原油期貨上周五微漲，交易員繼續權衡有關供需前景矛盾信號
*WTI原油期貨基本持平，報68.28美元/桶
*ICE布倫特原油期貨上漲0.2%，報72.16美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.2%，報2.1954美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.2%，報2.2496美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲0.1%，報3.98美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*24日：國內發展高層論壇在北京舉行
*25日01:45：美國亞特蘭大聯儲行長Bostic接受大行電視採訪
*25日02:00：英國央行行長貝利講話
*25日03:10：聯儲會理事Barr講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*08:30：日本3月製造業PMI初值（前值為49.0）
*08:30：日本3月服務業PMI初值（前值為53.7）
*16:00：台灣2月失業率（預估為3.36%，前值為3.37%）
*17:00：歐元區3月製造業PMI初值（預估為48.2，前值為47.6）
*17:00：歐元區3月服務業PMI初值（預估為51.1，前值為50.6）
*17:30：英國3月製造業PMI初值（預估為47.2，前值為46.9）
*17:30：英國3月服務業PMI初值（預估為51.0，前值為51.0）
*20:30：美國2月芝加哥聯儲全美經濟活動指數（預估為-0.17，前值為-0.03）
*21:45：美國3月製造業PMI初值（預估為51.8，前值為52.7）
*21:45：美國3月服務業PMI初值（預估為51.0，前值為51.0）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
[利率政策]
*英國央行維持利率不變，保持穩定政策。
*台灣省央行同樣維持既有利率水準。
*土耳其央行緊急調整隔夜拆借利率，上調以應對經濟壓力。
[國際貿易與協議]
*特朗普宣布即將與烏克蘭達成稀土相關協議。
*歐盟決定推遲對美國威士忌徵收關稅之生效日期。
[金融市場規範]
*香港證監會對首次公開募股（IPO）設定認購融資上限。
*拼多多公佈財報，業績表現良莠不齊。
[外交動態]
*一位與特朗普關係密切之美國參議員即將會晤國內高級官員。

【國內情況】：
[外交與領導會晤]
*美國共和黨參議員Steve Daines與特朗普關係密切，將於周六與國內一位高級別領導人會面，據報其希望通過此次訪談為後續首腦峰會奠定基礎。
*西班牙首相桑切斯預計下月訪華，並將與國內國家主席舉行會晤。
[金融與市場規範]
*香港證監會因散戶「打新」熱情過高，設定IPO認購融資上限，券商最多僅能為客戶提供認購總額90%之資金。
*恆大汽車計劃推遲發布2024年業績，並申請自4月1日起股票停牌。
*拼多多季度盈利超出預期，惟收入增長未達預估，高管指出全球不確定性及競爭加劇影響短期發展。
*長和去年利潤不及預期，主席李澤鉅針對地緣政治風險提出警示。
[經濟政策與調研]
*國內總理於福建調研並主持外貿企業座談會，央視報導其表示外貿形勢複雜嚴峻，需積極開拓多元市場。
*台灣省央行周四維持政策利率不變，同時下調2025年經濟增長預測，強調通膨為首要考量，當前無寬鬆政策條件。
*新華社報導，雲南需以科技創新為核心，推動資源型產業做強做優做大。
[國際貿易與制裁]
*美國以購買伊朗石油為由，對更多國內實體及「影子油輪船隊」實施制裁，名單可點擊查看。
*國內海關數據顯示，2月輸美小件包裹總值同比下降近5%。
*受美國制裁影響，聞泰科技擬退出產品集成業務，相關業務將轉讓予立訊精密及立訊通訊等受讓方。

【國外消息】
[貨幣政策與利率調整]
*英國央行以8比1票數決定維持利率不變，鴿派委員立場趨向謹慎，交易員因而降低對5月降息之預期。
*土耳其央行周四緊急會議後，將隔夜拆借利率上調2個百分點至46%，以遏制里拉暴跌，里拉雖短暫回升但隨後再度下跌。
*瑞士央行為防止資金過度流入瑞郎，將利率下調至0.25%，創兩年半新低。
*歐洲央行總裁拉加德稱，不確定性增加導致央行無法對利率走向作出明確承諾。
*法國央行行長表示，歐元區通膨壓力不大，歐洲央行仍有降息空間。
[美國經濟與市場動態]
*美國上周首次申領失業救濟人數保持低位，顯示就業市場穩健，2月二手房銷售亦超出預期。
*前美國財長薩默斯指出，聯儲會大幅放緩縮表反映市場對長期美債吸收能力有限。
*被譽為「新債王」之Jeffrey Gundlach認為，美國經濟陷入衰退之可能性介乎50%至60%。
*摩根士丹利首席美股策略師預測，上半年美股難創新高，短期漲勢難以持續，建議採取防禦性投資策略。
*行內熱議：宏觀觀察者認為，美股反彈需更多悲觀情緒引導市場方向。
[國際貿易與地緣政治]
*歐盟將對美國威士忌徵收50%關稅之生效日期推遲至4月中旬，以爭取與美方進一步協商。
*特朗普計劃動用《國防生產法》提升關鍵礦物產量，包括煤炭，以減少對國內依賴。
*特朗普表示將「很快」與烏克蘭簽署稀土協議，烏克蘭總統澤連斯基否認放棄核電站控制權，但對美國投資表示開放。
[政治與立法動向]
*據悉加拿大總理卡尼可能於本周末要求解散議會，提前大選日期或定於4月28日。
*特朗普重申支持穩定幣立法，認為此舉將強化美元全球主導地位。
[企業與金融機構動態]
*蘋果據悉罕見調整人工智能部門高管結構，旨在解決語音助手Siri開發瓶頸。
*瑞銀考慮遷移總部，以規避瑞士對其資本金要求之提升。

【關注股票】
*雲南本地股：稱雲南要以科技創新為引領，做強做優做大資源型產業
*旅遊股：韓國將於第三季度對國內團體遊客實施免簽政策
*長和 (1 HK)：長和去年利潤低於預期，主席李澤鉅就地緣政治風險發出警告
*聞泰科技 (600745 CH)，立訊精密 (002475 CH)：受美國制裁影響，聞泰科技擬全面退出產品集成業務，受讓方包括立訊精密及立訊通訊
*台積電 (2330 TT)：美國在台協會稱，台積電在美設廠不會影響對台晶片需求
*北京汽車 (1958 HK)：預計2024年淨利潤下降約68.6%
*協鑫科技 (3800 HK)：預計2024年度虧損約48億元人民幣
*啟明醫療 (2500 HK)：擬按初步轉換價每股4.5港元發行可轉換債券
*恆大汽車 (708 HK)：將推遲發布2024年業績，申請股票自4月1日起停牌
*亨通光電 (600487 CH)：公司中標國內外海洋能源項目，中標總金額為11.33億元
*匯頂科技 (603160 CH)：全年淨利潤低於預估
*長實集團 (1113 HK)：全年淨利潤同比下降21%
*國泰航空 (293 HK)：2月旅客周轉量同比成長14.3%
*天地科技 (600582 CH)：全年淨利潤同比成長11%
*恆基地產 (12 HK)：全年基礎盈利低於預估
*桃李面包 (603866 CH)：全年淨利潤同比下降9.1%
*國內移動 (941 HK)：全年淨利潤同比成長5%
*美高梅國內 (2282 HK)：全年淨利潤同比成長74%
*國內生物製藥 (1177 HK)：全年淨利潤同比成長50%
 

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數連續第三天下跌，阿里巴巴和京東對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌3.8%
*紐約梅隆國內ADR指數下跌3.1%

[美股]
標普500指數抹去早盤漲幅，市場對貿易戰擔憂蓋過樂觀經濟數據影響
*標普500指數下跌0.2%，報5662.89點
*道瓊工業平均指數基本持平，報41953.32點
*那斯達克綜合指數下跌0.3%，報17691.63點

[歐洲股票債券市場]
在英國央行按兵不動後，英國國債下跌，殖利率曲線趨平。歐洲股市止步四連漲，貿易戰和經濟擔憂再現
*斯托克歐洲600指數下跌0.4%，報552.98點
*英國富時100指數基本持平，報8701.99點
*德國DAX指數下跌1.2%，報22999.15點
*法國CAC 40指數下跌1.0%，報8094.2點

[美債]
國債漲跌互現、短債走高，殖利率曲線持續陡化
*美國2年期國債殖利率下跌0.87個基點，報3.9636%
*美國5年期國債殖利率下跌0.88個基點，報4.0119%

[外匯]
美元兌大多數G-10貨幣走高，英國央行維持利率不變後，英鎊維持跌勢
*大行美元指數上漲0.27%，報1267.82

[大宗商品]
金價從紀錄高位回落，面對可能引發通膨關稅，市場開始懷疑聯儲會今年是否有能力大幅降息。倫銅走低
*COMEX期金上漲0.1%，報3043.8美元/盎司
*COMEX期銀下跌0.6%，報33.991美元/盎司
*LME期銅下跌0.5%，報9936.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.4%，報2659.5美元/噸
*LME期鋅下跌0.2%，報2918.5美元/噸
*LME期鎳下跌0.7%，報16284.0美元/噸
油價上漲，美國加大對伊朗原油制裁力度
*WTI原油期貨上漲1.6%，報68.26美元/桶
*布倫特原油期貨上漲1.7%，報72.00美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲1.0%，報2.1911美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲1.0%，報2.2543美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌6.4%，報3.975美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*20:30：美國芝加哥聯儲行長Goolsbee講話
*21:05：美國紐約聯儲行長Williams講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:30：日本2月消費者價格指數同比（預估為3.5%，前值為4.0%）
*07:30：日本2月不含生鮮食品消費者價格指數同比（預估為2.9%，前值為3.2%）
*20:30：加拿大1月零售銷售環比（預估為-0.4%，前值為2.5%）
*23:00：歐元區3月消費者信心指數初值（預估為-13.0，前值為-13.6）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*聯儲會維持當前政策不變，下月起縮表速度將顯著放緩，鮑威爾表示關稅對通脹的影響預計不會長期持續，金融市場聞訊後壓力得以緩解。
*特朗普透露與俄羅斯的和談已步入正軌，澤連斯基則同意暫停雙方對能源設施的相互攻擊。
*騰訊公布營收實現一年來最快增長，同時計畫加大AI領域投資力度。
*英國央行與台灣省央行預計於周四保持利率穩定，未見調整跡象。

【國內情況】
[企業與市場動態]
*騰訊季度營收增幅達一年來最高水準，宣布啟動至少800億港元的股票回購計畫，並提議將末期股息提升32%，同時計畫加速推進AI基礎設施投資。
*據悉，北京首創集團正考慮最早於下周發行美元債券，這將成為本月第二筆此類交易。
*台積電法人董事表示，董事會從未就與英特爾合作事宜進行討論。
[政策與監管措施]
*國內總理簽署國務院令，規定若外國以智慧財產權糾紛為由對國內實施歧視性限制措施，國內有權採取相應反制措施。
*國內將強化網絡訂餐配送安全管理，進一步加強對無堂食外賣的監管力度，並提升社會監督效能。
*《國內建設報》報導，住建部會議強調堅決穩定樓市，推動收購存量商品房並加快構建房地產發展新模式。
[金融與投資趨勢]
*香港場外結算公司宣布，自3月21日起接受國內國債作為衍生品交易的抵押品。
*瑞銀預測，國內房地產市場復甦速度將超出預期，其中一線城市將率先回暖。
[國際貿易與供應鏈]
*關稅風險背景下，未來幾周抵達美國港口的精煉銅數量預計將創歷史新高，而國內等市場則可能面臨供應短缺壓力。

【國外消息】
[貨幣政策與經濟預測]
*聯儲會維持利率穩定，但大幅下調經濟成長預期，同時上調通膨預測，主席鮑威爾在記者會上強調，關稅對通脹的影響預計僅為短期效應。
*點陣圖顯示，聯儲會官員預測今年將進行兩次各25基點的降息作為中值預期。
*聯儲會計畫自4月1日起顯著減緩縮表速度，僅理事Waller对此提出反對意見。
*業界討論焦點在於鮑威爾政策傾向「偏鷹」抑或「偏鴿」，需結合會議聲明與點陣圖分析。
[國際局勢與外交進展]
*特朗普與烏克蘭總統澤連斯基通電話，後者同意以俄烏雙方暫停攻擊能源設施作為停火初步舉措，特朗普表示俄烏和談已步入正軌。
*美國特使澄清，俄羅斯並未違背承諾，對烏克蘭的無人機襲擊行動在普丁下令前已啟動。
*據悉，特朗普近期致信伊朗最高領袖哈梅內伊，指出德黑蘭有兩個月時間達成新的核協議。
*以色列總理內塔尼亞胡透露，可能在約旦河西岸開啟更激烈的軍事行動。
[金融市場與企業動態]
*土耳其金融市場因政治動盪劇烈震盪，截至周三中午，該國銀行業據悉已拋售約80億美元以穩定里拉匯率，央行正密切關注外匯市場動向。
*輝達CEO黃仁勳駁斥市場對DeepSeek僅需較少晶片支持的誤解，強調此類AI模型反而需要更強算力，短期內美國關稅對輝達影響有限。
*美國銀行CEO表示，消費者支出保持強勁，銀行業已準備好迎接監管鬆綁的機遇。
*業界話題聚焦特朗普支持人工智能發展，但其關稅政策卻可能成為行業阻力。
[全球經濟與政策調整]
*歐元區2月通膨率下修至2.3%，為歐洲央行進一步降息提供依據。
*紐西蘭去年第四季度GDP環比增長0.7%，超出經濟學家預期，成功走出衰退。
*土耳其主要反對黨在總統埃爾多安主要對手被拘後，排除退出議會的可能性。
*歐美私募股權行業迎來新格局，信貸市場逐漸成為關鍵支撐力量。

【關注股票】
*房地產股：國內住建部會議重申要堅決穩住樓市，從供需兩端持續發力
*外賣概念股：國內將加強網絡訂餐配送安全管理，強化無堂食外賣監管和社會監督
*滙豐控股 (5 HK)：滙豐據悉正就向BlackFin出售德國基金管理業務進行深入談判
*韻達股份 (002120 CH)：監管部門對韻達貨運有限公司立案調查，因其加盟企業安全管理存在重大漏洞
*比亞迪 (1211 HK, 002594 CH)：墨西哥總統辛鮑姆表示，比亞迪尚未正式提出在該國進行投資
*台積電 (2330 TT)：台積電董事稱董事會從未討論過與英特爾合作
*華潤置地 (1109 HK)：華潤置地與有關方簽訂63.4億港元貸款融資協議
*騰訊控股 (700 HK)：騰訊季度營收創一年來最大增幅，宣布回購至少800億港元股票計畫
*金山辦公 (688111 CH)：全年淨利潤同比成長25%，超過預估
*國內巨石 (600176 CH)：全年淨利潤同比下降20%
*國藥股份 (600511 CH)：全年淨利潤20.0億元人民幣，上年同期21.5億元
*愛美客 (300896 CH)：全年淨利潤19.6億元人民幣，上年同期18.6億元
*南鋼股份 (600282 CH)：全年淨利潤22.6億元人民幣，上年同期21.3億元
*牧原股份 (002714 CH)：全年淨利潤超過預估
*國內平安 (2318 HK)：全年淨利潤低於預估
*金山軟件 (3888 HK)：第四季度營收超過預估
*電能實業 (6 HK)：全年淨利潤低於預估
*眾安在線 (6060 HK)：全年淨利潤超過預估
*藍思科技 (300433 CH)：路透：藍思科技計畫7月在香港上市
 

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數連續第二天下跌，百度和萬國數據對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.4%
*紐約梅隆國內ADR指數基本持平

[美股]
標普500指數上漲，聯儲會主席安撫投資者稱關稅對通膨影響可能是「暫時」
*標普500指數上漲1.1%，報5675.29點
*道瓊工業平均指數上漲0.9%，報41964.63點
*那斯達克綜合指數上漲1.4%，報17750.79點

[歐洲股票債券市場]
歐洲短債殖利率在聯儲會利率決策前上升。歐洲股市小幅走高，投資者在權衡俄烏潛在停火進展
*斯托克歐洲600指數上漲0.2%，報555.37點
*英國富時100指數基本持平，報8706.66點
*德國DAX指數下跌0.4%，報23288.06點
*法國CAC 40指數上漲0.7%，報8171.47點

[美債]
國債在聯儲會決策公佈後上漲，殖利率曲線陡化
*美國2年期國債殖利率下跌6.75個基點，報3.9723%
*美國5年期國債殖利率下跌5.28個基點，報4.0207%

[外匯]
美元收窄漲幅，此前聯儲會維持利率不變並預計經濟成長放緩。日圓跑贏G-10貨幣
*大行美元指數上漲0.22%，報1264.39

[大宗商品]
銅價逼近每噸10000美元，受到國內市場供應收緊跡象提振。金價在紀錄高點附近保持穩定
*COMEX期金基本持平，報3041.2美元/盎司
*COMEX期銀下跌1.8%，報34.205美元/盎司
*LME期銅上漲0.8%，報9987.5美元/噸
*LME期鋁上漲0.6%，報2671.0美元/噸
*LME期鋅下跌1.3%，報2924.5美元/噸
*LME期鎳上漲0.9%，報16399.0美元/噸
油價小幅上漲，庫存數據緩解對需求擔憂
*WTI原油期貨上漲0.4%，報67.16美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.3%，報70.78美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.1%，報2.1696美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲1.7%，報2.2319美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲4.8%，報4.247美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*10:00：國內國新辦就2025中關村論壇年會有關情況舉行發布會
*16:00：歐洲央行總裁拉加德講話
*17:00：歐洲央行經濟公報
*19:00：歐洲央行管委、葡萄牙央行行長Centeno講話
*19:00：歐洲央行管委Mueller講話
*20:00：英國央行利率決策（預估為4.5%，現值為4.5%）
*20:00：歐洲央行首席經濟學家Lane講話
*20:00：歐洲央行管委、荷蘭央行行長Knot講話
*21:00：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話
*22:30：歐洲央行管委Holzmann講話
*20日：台灣央行利率決策（預估為2%，現值為2%）
*21日00:50：加拿大央行行長Macklem講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*08:30：澳大利亞2月就業人數變動（預估為增加3萬，前值為增加4.4萬）
*08:30：澳大利亞2月失業率（預估為4.1%，前值為4.1%）
*09:00：國內1年期貸款市場報價利率（預估為3.1%，現值為3.1%）
*09:00：國內5年期貸款市場報價利率（預估為3.6%，現值為3.6%）
*09:00：國內2月環球銀行金融電信協會(SWIFT)人民幣追蹤指標（前值為3.79%）
*15:00：英國1月ILO失業率（預估為4.4%，前值為4.4%）
*16:00：台灣2月外銷訂單同比（預估為24.3%，前值為-3%）
*16:20：台灣2月貨幣供應量M2同比（前值為5.53%）
*16:30：香港2月綜合消費物價指數同比（預估為1.9%，前值為2%）
*20:30：美國第四季度經常項目餘額（預估為逆差3300億美元，前值為逆差3109億美元）
*20:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22.4萬，前值為22萬）
*20:30：美國3月費城聯儲製造業指數（預估為9，前值為18.1）
*22:00：美國2月世界大型企業聯合會領先指數（預估為-0.2%，前值為-0.3%）
*22:00：美國2月二手房銷量季調後折年率（預估為395萬，前值為408萬）



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【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
[內容要點]
*普丁拒絕全面停火提議，但同意減緩對烏克蘭能源設施的攻擊行動。
*美國製造業產值實現一年來最顯著增長。
*輝達推出全新晶片，並公布多項人工智能領域的合作規劃。
*小米業績表現強勁，營收實現大幅提升，市場關注騰訊周三即將發布的財報。
*全球更多基金經理對國內經濟前景表示樂觀。
*聯儲會與日本央行預計於周三維持現行利率政策不變。

【國內情況】
[經濟與市場動態]
*美銀3月調查顯示，全球基金經理增加國內科技股多頭部位，熱度與加密貨幣相當，看好國內經濟的受訪者比例有所提升。
*高盛估計，國內2月份外匯流出規模僅10億美元，遠低於1月份的820億美元。
*行內熱議今日話題：「東升西降」趨勢在國際金融市場逐漸顯現。
*德意志銀行調查發現，本季度更多國內消費者認為自身財務狀況優於去年同期，預計未來一年收入增加的受訪者比例升至60%。
*數據顯示，去年中資民企境內發債占比降至十五年來最低，分析建議將優質民企債納入基準做市品種並推出民企債券ETF。
*大連市周二招標發行的超長期專項債票面利率創去年12月初以來國內地方置換債新高。
[企業與科技進展]
*據悉甲骨文正評估一項關於TikTok美國業務的提議，可能負責保障用戶數據安全並持有新美國實體少量股權，國內或保留算法控制權。
*小米營收增速創2021年以來最高，並上調2025年電動汽車交付目標。
*國內網約車巨頭滴滴因擴張成本上升，本季度業績再度錄得虧損，結束去年同期盈利態勢。
*旭輝控股宣布已就重組支持協議若干修訂達成原則性共識。
[國際與政策動態]
*《華爾街日報》報導，國家主席對長和未經監管部門同意出售巴拿馬運河港口表示不滿，北京原計劃以此作為與特朗普政府談判的籌碼。
*台灣省自7月起將強制要求台幣IRS交易提交至台灣期交所集中結算。

【國外消息】
[國際局勢與政策]
*普丁拒絕特朗普提出的烏克蘭30天全面停火建議，僅同意限制俄軍對烏克蘭能源基礎設施的攻擊，並要求美國及其他國家停止向基輔提供武器與情報支援。
*美俄雙方同意啟動「黑海海上停火、全面停火及永久和平」談判，烏克蘭總統澤連斯基表示，俄羅斯尚未展現停火意願。
*以色列總理內塔尼亞胡承諾加大對加沙的軍事打擊力度，即使與哈馬斯重啟談判，也將在戰火中進行。
*歐盟委員會主席馮德萊恩強調，歐盟需在2030年前強化防務能力，以實現自我防禦目標。
[經濟與市場動態]
*貨幣市場交易員在聯儲會利率決議前夕降低年內降息預期，普遍預計周三利率將維持不變，年內降息次數或僅為兩次，且集中於下半年。
*行內熱議：[深度] 聯儲會並非全知，點陣圖不應被過分看重。
*日本央行周三預計維持利率穩定，市場關注央行行長植田和男是否會暗示下一步行動時機。
*美國2月製造業產值創一年來最大增幅，新屋開工數反彈且超出預期。
*美國財長貝森特表示，經濟無衰退跡象，但拒絕保證不會下滑，並透露4月2日將向各貿易夥伴提供具體關稅數字，幅度可能差異顯著。
*德國聯邦議會通過劃時代財政支出法案，將於周五提交參議院表決。
*美國銀行3月調查顯示，基金經理對美股敞口近期創歷史最大降幅，淨44%受訪者預測全球經濟成長將惡化。
*加拿大2月通膨率升至8個月來最高，超出經濟學家預期。
[企業與科技進展]
*輝達推出「個人AI超級計算機」計畫，並發布Blackwell晶片升級版Blackwell Ultra。
*輝達宣布與電信公司合作開發AI原生6G無線網絡，並與通用汽車攜手將AI應用於新一代汽車、工廠及機器人。
*谷歌以320億美元現金收購網絡安全公司Wiz，創下其迄今最大收購交易。
*據悉美股劇烈波動將推動摩根大通本季度股票交易收入同比增長超30%。
*摩根士丹利聯席總裁透露，因客戶仍在評估特朗普政策影響，企業併購與新股發行暫時停滯，該行本月計劃裁員約2000人。
*行內熱議：特斯拉聲勢不再，銷售下滑、競爭加劇及馬斯克政治爭議令市場憂慮加深。

【關注股票】
*科技股：美銀調查顯示，全球基金經理做多國內科技股，熱度追平加密貨幣
*小米集團 (1810 HK)：小米集團營收增速創2021年以來最快，上調2025年電動汽車交付目標
*小鵬汽車 (9868 HK)：預計第一季度營收150億元至157億元人民幣，超過分析師預估
*長和 (1 HK)：據報國家主席對長和擬向貝萊德牽頭財團出售巴拿馬運河港口交易感到憤怒
*旭輝控股 (884 HK)：旭輝控股宣布就重組支持協議若干修訂達成原則性一致
*比亞迪 (1211 HK, 002594 CH)：比亞迪與布雷博和倍耐力就匈牙利工廠簽訂合同
*國內奧園 (3883 HK)：預計2024財年股東應占溢利不超過5000萬元人民幣
*福耀玻璃 (3606 HK, 600660 CH)：福耀玻璃擬對美國子公司增加投資4億美元，建設汽車級浮法玻璃生產線
*國內聯通 (600050 CH)：全年淨利潤同比成長10%，超過預估
*美圖公司 (1357 HK)：全年淨利潤超過預估

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數兩連漲後小幅回落，阿里巴巴和貝殼對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.2%
*紐約梅隆國內ADR指數下跌1.8%

[美股]
科技股拖累三大股指齊跌，聯儲會利率決議公佈前夕經濟擔憂揮之不去
*標普500指數下跌1.1%，報5614.66點
*道瓊工業平均指數下跌0.6%，報41581.31點
*那斯達克綜合指數下跌1.7%，報17504.12點

[歐洲股票債券市場]
德國國債殖利率持穩，歐洲股市三連漲，德國推進財政支出法案令市場情緒獲得提振
*斯托克歐洲600指數上漲0.6%，報554.3點
*英國富時100指數上漲0.3%，報8705.23點
*德國DAX指數上漲1.0%，報23380.7點
*法國CAC 40指數上漲0.5%，報8114.57點

[美債]
中期債引領國債上漲，20年期國債發行獲得強勁需求
*美國2年期國債殖利率下跌0.44個基點，報4.0398%
*美國5年期國債殖利率下跌1.76個基點，報4.0735%

[外匯]
大行美元指數微跌，抹去盤中漲幅。日圓在日本央行決策前夕持穩
*大行美元指數下跌0.06%，報1261.66

[大宗商品]
倫銅上漲。避險買盤推動黃金升破每盎司3030美元，再創紀錄新高
*COMEX期金上漲1.2%，報3040.8美元/盎司
*COMEX期銀上漲1.5%，報34.818美元/盎司
*LME期銅上漲0.4%，報9904.5美元/噸
*LME期鋁下跌1.2%，報2654.5美元/噸
*LME期鋅上漲0.2%，報2963.0美元/噸
*LME期鎳下跌1.1%，報16249.0美元/噸
油價下跌，供應過剩擔憂掩蓋地緣緊張局勢
*WTI原油期貨下跌1.0%，報66.9美元/桶
*布倫特原油期貨下跌0.7%，報70.56美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌0.6%，報2.1684美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌0.4%，報2.1945美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲0.8%，報4.052美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*20:00：歐洲央行副行長de Guindos講話
*21:00：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話
*21:00：歐洲央行執委Elderson講話
*19日：日本央行利率決策
*20日02:00：美國聯邦公開市場委員會利率決策

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*07:50：日本2月貿易餘額（預估為順差6,883億日圓，前值為逆差2.7366萬億日圓）
*07:50：日本2月出口同比（預估為12.6%，前值為7.3%）
*07:50：日本1月核心機械訂單環比（預估為-0.1%，前值為-1.2%）
*12:30：日本1月工業生產環比終值（初值為-1.1%）
*14:00：日本2月機床訂單同比終值（初值為3.5%）
*18:00：歐元區2月消費者價格指數同比終值（預估為2.4%，初值為2.5%）
*18:00：歐元區2月消費者價格指數環比終值（預估為0.5%，初值為0.5%）
*20日04:00：美國1月長期投資組合證券淨流入額（前值為720億美元）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
[全球經濟與貿易動態]
*經合組織調降全球經濟增長預期，美國零售業增長低於預期。
*據悉美國貿易代表正致力於更有序地推進下一階段關稅措施。
[美國政策與人事任命]
*特朗普提名親華爾街的Bowman擔任聯儲會負責監管的副主席。
*特朗普表示將在不久的將來訪問華盛頓。
[科技與產業發展]
*比亞迪推出最新閃充技術，對傳統燃油車形成競爭壓力。

【國內情況】
[國內經濟與金融政策]
*國內央行官員透露，將增強對消費重點領域的低成本資金支持，鼓勵金融機構發行金融債券以助力消費領域。
*國內發改委副主任指出，當前消費者信心與預期偏弱，消費環境仍需進一步改善。
*國內央行數據顯示，2月末境外機構持有銀行間市場債券達4.21萬億元人民幣，其中國債占比48%。
*國內2月份銀行代客結售匯逆差有所收窄，企業結匯與售匯比率均呈下降趨勢。
[貿易與企業發展]
*央視微博玉淵譚天表示，國內商務部將推出一系列舉措，協助外貿企業開拓內銷市場。
*國內允許部分美國肉類加工廠更新對華出口資質，為維持此類貿易連續性帶來希望。
*遠洋集團宣布，境外債務重組取得顯著進展，香港高等法院已頒令撤銷清盤呈請。
[科技與產業創新]
*比亞迪推出最新閃充技術，實現5分鐘充電續航470公里，遠超特斯拉，充電速度幾乎媲美傳統汽車加油。
*國內信通院報告，1月智慧手機出貨量同比下降17%，5G手機出貨量同比減少9.7%。
*The Information報導，谷歌或與聯發科合作研發人工智能晶片。
[兩岸關係與軍事動態]
*國內暗示在台灣附近舉行軍演，作為對美國「涉台立場嚴重倒退」的回應。
*台灣官員表示，若與國內大陸發生敵對行動，預計特朗普政府將持續支持台灣並提供武器。
[網絡平台治理]
*微信公眾平台運營中心宣布，對無資質違規薦股等行為採取階梯式處罰，嚴重者將被封禁賬號。

【國外消息】
[美國貿易與經濟政策]
*據悉美國貿易代表正嘗試為下個月全面實施的新關稅引入秩序，部分關稅或因貿易代表辦公室及商務部需進行數月調查而推遲至4月初生效。
*特朗普表示，國內國家主席將於「不太遙遠的未來」訪問華盛頓。
*美國聯邦海事委員會主席建議，對使用美國港口的國內製造船舶收取費用，以抵消國內對造船業的補貼。
*特朗普提名聯儲會理事Michelle Bowman擔任負責銀行監管的副主席，此舉獲華爾街大型銀行及中小銀行支持。
[國際合作與科技限制]
*美國聯邦通信委員會主席及多位重量級參議員敦促歐洲電信公司終止與華為的業務往來。
*特朗普施壓伊朗停止支持胡塞武裝，威脅若不遵守，美國可能在葉門以外採取報復行動。
*加拿大新總理卡尼首次外交出訪聚焦歐洲，試圖聯合英法應對來自美國的壓力。
[全球與美國經濟展望]
*經合組織(OECD)下調多數成員國經濟預測，預計今年全球經濟增速放緩至3.1%，美國明年GDP增速降至1.6%。
*美國2月零售銷售未達預期，1月數據遭下修，加深外界對消費支出的憂慮。
*美國3月住宅建築商信心指數跌至七個月低點，紐約州製造業活動萎縮速度創一年來最快。
*費城聯儲數據顯示，美國職場跳槽率降至近四年最低，顯示就業市場正在降溫。
*紐約聯儲調查發現，認為貸款申請會被拒的美國消費者比例升至統計該數據以來的最高水平。
[俄羅斯與地緣政治]
*克里姆林宮證實，普丁將於周二與特朗普通話，歐盟擔憂俄羅斯缺乏實現和平的誠意。
*Semafor報導，特朗普政府考慮承認烏克蘭克里米亞為俄羅斯領土。
*俄羅斯總統普丁允許包括美國基金在內的部分西方機構出售俄羅斯證券。
[科技與企業動態]
*輝達創始人黃仁勳將於周二GPU技術大會發表演講，投資者關注其對Blackwell產品線、毛利率、國內市場、競爭對手及業績前景的看法。
*路透報導，英特爾新任CEO考慮大幅調整晶片製造業務與人工智能戰略，並計畫裁員。
*哈佛大學宣布，自2025-26學年起，家庭年收入20萬美元以下的學生免收學費。
[國際金融與貨幣政策]
*大型銀行調查顯示，在全球經濟前景不明朗下，日本央行本周預計將維持利率不變。

【關注股票】
*消費股：國內央行官員稱將加大消費重點領域低成本資金支持
*外貿股：國內商務部將採取系列措施，幫助外貿企業拓展內銷渠道
*手機股：國內信通院數據顯示，1月智慧手機出貨量同比下降17%，國內5G手機出貨量同比下降9.7%
*特斯拉概念股：據報特斯拉國內推出為期1個月FSD免費體驗活動
*比亞迪 (1211 HK, 002594 CH)，寧德時代 (300750 CH)：比亞迪宣布新電池和充電系統可以達到5分鐘充電470公里續航。超級e平台技術可能對寧德時代構成競爭威脅
*零跑汽車 (9863 HK)：零跑汽車稱將對美國潛在晶片供應限制做好充分準備
*聯發科 (2454 TT)：據報谷歌可能與聯發科合作開發人工智能晶片
*遠洋集團 (3377 HK)：境外債務重組取得重大進展，香港高等法院頒令撤銷清盤呈請
*恆基地產 (12 HK)：創始人李兆基逝世，享年97歲
*藥明康德 (2359 HK, 603259 CH)：藥明康德2024年收入大體符合預期，公司宣布股票回購和特別派息計畫
*視源股份 (002841 CH)：視源股份據悉考慮赴香港第二上市
*天岳先進 (688234 CH)：香港上市備案申請材料獲國內證監會接收
*富邦金 (2881 TT)：凱基證券將富邦金評級下調至中性；目標價97元台幣
*上海醫藥 (601607 CH)：平安證券恢復跟蹤上海醫藥A股；評級買進
*思摩爾國際 (6969 HK)：思摩爾國際全年營收低於預估
*招商蛇口 (001979 CH)：招商蛇口全年淨利潤同比下降36%
*東阿阿膠 (000423 CH)：東阿阿膠全年淨利潤同比成長35%
*國內宏橋 (1378 HK)：國內宏橋擬發行3億美元五年期可轉債
*金蝶國際 (268 HK)：金蝶國際全年淨虧損1.421億元人民幣，預估虧損7380萬元
*海油工程 (600583 CH)：海油工程全年淨利潤超過預估
*融創國內 (1918 HK)：預計全年淨虧損255億元至260億元人民幣
*雅生活服務 (3319 HK)：預計全年淨虧損32億至35億元人民幣
*萬華化學 (600309 CH)：預計全年淨利潤130.3億元人民幣
*上海家化 (600315 CH)：預計全年淨虧損8.037億元人民幣
*華潤電力 (836 HK)：華潤電力2月發電量成長9.6%

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數飆升至逾三年最高，百度和阿里巴巴對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲4.0%
*紐約梅隆國內ADR指數上漲4.3%

[美股]
標普500指數連續第二個交易日反彈，工業和能源股受經濟數據提振走高
*標普500指數上漲0.6%，報5675.12點
*道瓊工業平均指數上漲0.8%，報41841.63點
*那斯達克綜合指數上漲0.3%，報17808.66點

[歐洲股票債券市場]
德國國債上漲，對德國財政計畫投票即將於周二舉行。歐洲股市上漲，國內刺激消費計畫提振資源類股
*斯托克歐洲600指數上漲0.8%，報550.94點
*英國富時100指數上漲0.6%，報8680.29點
*德國DAX指數上漲0.7%，報23154.57點
*法國CAC 40指數上漲0.6%，報8073.98點

[美債]
殖利率曲線趨平，股市上漲和聯儲會降息預期減弱令國債承壓
*美國2年期國債殖利率上漲2.71個基點，報4.0441%
*美國5年期國債殖利率上漲0.18個基點，報4.0911%

[外匯]
大行美元指數創逾四個月新低，美國零售數據喜憂參半
*大行美元指數下跌0.26%，報1262.44

[大宗商品]
倫銅升至五個月高點，國內採取措施提振消費。金價上漲
*COMEX期金上漲0.2%，報3006.1美元/盎司
*COMEX期銀下跌0.4%，報34.308美元/盎司
*LME期銅上漲0.8%，報9861.5美元/噸
*LME期鋁上漲0.2%，報2687.0美元/噸
*LME期鋅下跌0.5%，報2958.0美元/噸
*LME期鎳下跌0.2%，報16430.0美元/噸
油價上漲，因國內計畫提振消費、美國加緊對伊朗施壓
*WTI原油期貨上漲0.6%，報67.58美元/桶
*布倫特原油期貨上漲0.7%，報71.07美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲1.5%，報2.1812美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲1.7%，報2.2038美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌2.1%，報4.018美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*19日00:40：歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*12:30：日本1月第三產業指數環比（預估為-0.1%，前值為0.1%）
*16:30：香港2月失業率（預估為3.1%，前值為3.1%）
*20:30：美國2月新宅開工季調後折年率（預估為138.5萬，前值為136.6萬）
*20:30：美國2月建築許可季調後折年率初值（預估為145萬，前值為147.3萬）
*20:30：美國2月進口價格環比（預估為持平，前值為0.3%）
*20:30：加拿大2月消費者價格指數同比（預估為2.2%，前值為1.9%）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*美國3月消費者信心顯著下滑，長期通膨預期升至逾三十年來的高點。
*特朗普政策帶來的高度不確定性，使經濟學家預測聯儲會將在9月前維持現狀不變。
*國內2月信貸數據反映貸款需求持續低迷，國務院推出專項行動方案以提振消費。
*特朗普本周或與普丁進行通話，旨在促成烏克蘭戰爭早日停火。

【國內情況】
[經濟與政策]
*國內政府推出《提振消費專項行動方案》，通過增收減負提升消費能力，並採取穩定股市與房地產市場、鼓勵生育等措施。
*國內國務院上周五召開全體會議，強調今年將加大政策力度並激發市場活力。
*國內2月社會融資規模存量增速在政府發債推動下略有回升，但對實體經濟發放的人民幣貸款餘額增速創2003年以來最低，顯示貸款需求疲弱。
*國內周一將發布1-2月重要經濟數據，預計工業增加值與社會消費品零售同比增速較12月放緩，復甦進程仍顯艱難。
[科技與企業]
*國內央行表示將精準支持重大科技任務及科技型中小企業，銀行間市場交易商協會計劃優化民企債券融資環境，推動科技創新債券發行。
*寧德時代2024年淨利潤增長15%，創歷史新高，受益於電動車電池需求的強勁增長。
*國內網信辦、公安部等四部門聯合發文，要求人工智能合成內容必須標示，以提醒用戶辨識虛假信息。
[國際事務]
*美國副總統范斯預計特朗普將在下個月截止日期前為TikTok達成協議，確保該應用在美國繼續運營。
*英國《金融時報》援引知情人士稱，國內本月邀請跨國企業高管與國家主席會面。
*國內加大批判李嘉誠與貝萊德港口交易，港澳辦周六轉發大公報評論，指出長江和記出售港口予美國財團的消息引發民眾高度關注，並質疑此舉是否助長不當行為。

【國外消息】
[經濟與貨幣政策]
*美國密西根大學最新調查顯示，3月消費者信心初值跌至逾兩年低點，長期通膨預期升至1993年以來最高。
*大行調查指出，特朗普政策的高度不確定性使經濟學家預測聯儲會短期內不會調整政策，年內預計9月與12月各降息一次。
*德國2月通膨率下修至2.6%，歐洲央行管委Villeroy稱今年將成功遏制通膨。
*日本最大工會組織為工人爭取到下一財年平均5.46%的薪資漲幅，顯示薪資成長趨勢穩固，有助日本央行逐步加息。
[國際局勢與外交]
*美國特使Witkoff透露，上周在莫斯科與俄羅斯總統普丁會談進展積極，特朗普本周或與普丁通話，推動烏克蘭戰爭早日停火。
*英國首相斯塔默表示，周六約25個烏克蘭盟國領導人同意進一步收緊對俄羅斯經濟制裁，迫使普丁重回停火談判。
*歐洲央行副行長Luis de Guindos指出，特朗普政策帶來的不確定性超過新冠疫情時期。
*在紅海航道受阻數月後，特朗普下令對葉門境內伊朗支持的胡塞武裝控制區發動軍事打擊。
[美國國內與貿易]
*美國參議院上周五通過共和黨權宜開支法案，避免聯邦政府停擺。
*新任加拿大總理卡尼指示國防部重新審查與美國F-35戰鬥機合同，顯示美加爭端擴展至新領域。
[歐洲內政與決策]
*德國候任總理默茨提出的國防與基建支出方案獲綠黨支持，本周將提交議會表決。

【關注股票】
*消費股：國內政府發布《提振消費專項行動方案》，計畫通過增收減負來提升消費能力
*黃金股：金價有史以來首次突破每盎司3000美元
*寧德時代 (300750 CH)：2024年淨利潤成長15%，創紀錄新高，受強勁電動車電池需求提振
*比亞迪 (1211 HK)：將於周一發布超級e平台，預售漢L、唐L車型
*鴻海 (2317 TT)：鴻海表示可能與客戶合作擴大在美國生產
*碧桂園 (2007 HK)：碧桂園地產稱H19碧地3等七只公司債券將於3月17日開市起停牌
*百度 (9888 HK)：百度發布推理人工智能模型，挑戰DeepSeek

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數上漲，貝殼和京東對指數貢獻最大
*金龍國內指數上漲2.7%
*紐約梅隆國內ADR指數上漲2.1%

[美股]
標普500指數上周五超跌反彈，創下大選日以來最大單日漲幅，但大盤是否觸底仍存爭議
*標普500指數上漲2.1%，報5638.94點
*道瓊工業平均指數上漲1.6%，報41488.19點
*那斯達克綜合指數上漲2.6%，報17754.09點

[歐洲股票債券市場]
德國國債收窄跌幅，歐洲股市上漲，德國保守派陣營領袖默茨與綠黨就國防和基建支出方案達成協議
*斯托克歐洲600指數上漲1.1%，報546.6點
*英國富時100指數上漲1.0%，報8632.33點
*德國DAX指數上漲1.9%，報22986.82點
*法國CAC 40指數上漲1.1%，報8028.28點

[美債]
美股強勁反彈推動美國國債下跌，殖利率曲線急劇走平
*美國2年期國債殖利率上漲5.99個基點，報4.017%
*美國5年期國債殖利率上漲5.98個基點，報4.0893%

[外匯]
全球股市反彈之際，美元回落。歐元上漲，德國候任總理默茨國防和基建支出方案獲綠黨支持
*大行美元指數下跌0.17%，報1265.71

[大宗商品]
金價有史以來首次突破每盎司3000美元，特朗普政策助推創紀錄漲勢
*COMEX期金上漲0.3%，報3001.1美元/盎司
*COMEX期銀上漲0.4%，報34.433美元/盎司
*LME期銅基本持平，報9780.5美元/噸
*LME期鋁下跌0.8%，報2681.5美元/噸
*LME期鋅上漲0.4%，報2972.5美元/噸
*LME期鎳下跌0.2%，報16470.0美元/噸
原油終結七周連跌之勢，俄羅斯和烏克蘭之間和平談判陷入僵局，削弱對莫斯科原油將很快重返市場預期
*WTI原油期貨上漲1.0%，報67.18美元/桶
*布倫特原油期貨上漲1.0%，報70.58美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲0.7%，報2.1487美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲0.2%，報2.1666美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌0.2%，報4.104美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*10:00：國內國家統計局就1-2月份國民經濟運行情況舉行發布會
*15:00：國內國新辦就提振消費有關情況舉行發布會

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*09:30：國內2月70城新建商品住宅價格環比（前值為-0.07%）
*10:00：國內1-2月工業增加值同比（預估為5.3%）
*10:00：國內1-2月房地產開發投資同比（預估為-8.5%）
*10:00：國內1-2月社會消費品零售總額同比（預估為3.8%）
*10:00：國內1-2月不含農戶固定資產投資同比（預估為3.2%）
*10:00：國內1-2月住宅銷售額同比
*10:00：國內2月調查失業率（預估為5.1%）
*20:30：美國3月紐約州製造業指數（預估為-2.0，前值為5.7）
*20:30：美國2月零售銷售環比（預估為0.6%，前值為-0.9%）
*17日：國內2月銀行代客結售匯數據（前值為逆差2819億元人民幣）



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【環球新聞撮要】
*特朗普揚言對歐盟酒類產品施加200%關稅，美國標普500指數陷入技術性回調區間，即便溫和PPI數據亦未能提振其表現。
*國內央行強調將適時推行降準降息措施，確保適度寬鬆貨幣政策的有效實施。
*普丁未明確承諾接受臨時停火協議，表示部分議題仍需進一步商討。

【國內情況】
[國內金融政策與市場動態]
*國內央行重申將適時實施降準降息，推動適度寬鬆貨幣政策的有效執行。
*國內10年期國債殖利率升至近三個月高點，分析人士指出債市調整空間有限，華泰預測3月底可能成為變盤關鍵時點。
*國內金融監管總局強調，持續完善房地產融資協調機制，提升其覆蓋面與效能，堅決保障交房任務順利完成。
*國內央行決定擴大天津、河北等地跨國公司本外幣一體化資金池業務試點，允許企業自行確定外債及境外放款集中比例。
*國內交易商協會針對銀行間債市投顧服務制定規範，提升內控與風險管理水平。
[企業與債券市場]
*萬科宣布已將「20萬科02」債券贖回資金全額劃入指定賬戶，該債券將於3月17日正式摘牌。
*路透報導，特斯拉正與百度合作，優化其在國內的高級駕駛輔助系統(ADAS)。
[國際貿易與外交]
*美國數百家肉類企業輸華資質即將於下周到期，涉及逾30億美元的牛肉、豬肉及禽肉出口或面臨阻礙。
*比利時逮捕涉嫌在歐洲議會行賄的相關人員，事件可能與華為有所關聯。
[台灣省事務]
*台灣省領導人賴清德表示，計劃在和平時期恢復軍事審判制度，並收緊海峽兩岸交流相關規定。

【國外消息】
[國際貿易與經濟政策]
*特朗普警告，若歐盟對美國威士忌實施關稅，他將對法國及其他歐盟國家的葡萄酒、香檳及酒精飲料徵收200%關稅。
*加拿大針對美國鋼鋁關稅向世貿組織提起爭端申訴，安大略省省長福特表示與美國商務部長會談進展積極，緊張局勢有所緩解。
*美國商務部長表示，對特朗普保護主義措施採取報復行動的貿易夥伴將面臨美國強硬回應。
*美國商務部長指出，特朗普的政策影響將在今年第三或第四季度數據中顯現。
[美國經濟與市場動態]
*美股標普500指數周四跌入技術性回調區間，前財長姆努欽淡化衰退風險，認為股市下跌屬合理調整。
*瑞銀策略師建議暫緩抄底美股，預測標普500指數短期內可能再跌5%。
*美國2月PPI環比持平，但細項數據暗示PCE價格指數或將上升，上周首次申領失業救濟人數略降，接近疫情前水平。
*美元自年初以來表現為2008年金融危機以來最弱，摩根士丹利對美元前景日益看淡，財長貝森特稱其下跌為自然回調。
*美國參議院民主黨領袖舒默放棄阻撓共和黨權宜開支法案的威脅，為避免聯邦政府停擺掃清障礙。
[科技與企業發展]
*據悉特朗普家族加密貨幣公司World Liberty Financial正與幣安洽談合作，或計畫開發新型穩定幣。
*蘋果擬為AirPods耳機新增實時對話翻譯功能，預計於今年晚些時候通過軟件升級推出。
*行內熱話：蘋果股票失去避險吸引力，多重不利因素令看多者卻步。
[國際能源與地緣政治]
*普丁未明確承諾接受30天停火提議，強調尚存待議問題，任何休戰須以長期解決戰爭為目標。
*普丁表示，若美俄達成能源合作協議，或將促進俄羅斯對歐洲天然氣供應，歐洲天然氣期貨隨之大幅下跌。
*俄羅斯及歐洲官員透露，美國正與俄羅斯天然氣工業股份公司探討全球項目合作的可能性。
[歐洲經濟與司法]
*德國央行行長Nagel預測，歐元區通膨率將於年底回落至2%目標。
*特朗普要求最高法院允許部分實施限制出生公民權的行政命令。
[市場觀點]
*行內熱話：當前進場抄底美國股市需具備「開盲盒」的勇氣。


【關注股票】
*特斯拉概念股、百度 (9888 HK)：路透報導，特斯拉正與百度合作，以完善其在國內高級駕駛輔助系統
*友邦保險 (1299 HK)：友邦保險將回購16億美元股票，該公司去年新業務價值增速低於預期
*美團 (3690 HK)：美團在香港業務大獲全勝後趁勝追擊，進一步向海外市場擴張
*復星醫藥 (2196 HK, 600196 CH)：復星醫藥子公司擬以1.24億美元出售6.6%和睦家股份
*萬科 (2202 HK, 000002 CH)：萬科稱已將「20萬科02」債券贖回資金足額劃分至指定賬戶
*華潤置地 (1109 HK)：華潤置地2月合約銷售額135億元人民幣
*東方海外國際 (316 HK)：2024年淨利潤同比成長88%，超過預估
*白雲山 (874 HK)：2024年淨利潤同比下降30%
*華夏銀行 (600015 CH)：預計2024年淨利潤成長4.98%
*張江高科 (600895 CH)：預計2024年淨利潤9.71億元人民幣
*華峰測控 (688200 CH)：華峰測控全年淨利潤低於預估
*長榮 (2603 TT)：長榮全年淨利潤超過預估
*群創 (3481 TT)：群創全年淨利潤低於預估
*宏碁 (2353 TT)：宏碁全年淨利潤低於預估

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數連續第二天下跌，蔚來和萬國數據對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌0.2%
*紐約梅隆國內ADR指數上漲0.4%

[美股]
標普500指數跌入技術性回調，關稅威脅加劇經濟擔憂
*標普500指數下跌1.4%，報5521.52點
*道瓊工業平均指數下跌1.3%，報40813.57點
*那斯達克綜合指數下跌2.0%，報17303.01點

[歐洲股票債券市場]
降息預期增強提振德國國債。歐洲股市下跌，特朗普關稅威脅衝擊飲料公司
*斯托克歐洲600指數下跌0.2%，報540.44點
*英國富時100指數基本持平，報8542.56點
*德國DAX指數下跌0.5%，報22567.14點
*法國CAC 40指數下跌0.6%，報7938.21點

[美債]
國債止住連跌勢頭，股市下跌刺激債市需求
*美國2年期國債殖利率下跌2.94個基點，報3.9571%
*美國5年期國債殖利率下跌4.04個基點，報4.0295%

[外匯]
大行美元指數走強，圍繞美國政府貿易政策風險仍是關注焦點。日圓跑贏G-10貨幣
*大行美元指數上漲0.12%，報1267.89

[大宗商品]
倫敦錫期貨飆升7.4%，此前Alphamin公司表示因叛亂武裝組織活動而暫停剛果民主共和國境內一個礦區開采作業。金價再創歷史新高
*COMEX期金上漲1.5%，報2991.3美元/盎司
*COMEX期銀上漲1.7%，報34.306美元/盎司
*LME期銅上漲0.1%，報9783.5美元/噸
*LME期鋁基本持平，報2703.0美元/噸
*LME期鋅上漲1.3%，報2961.0美元/噸
*LME期鎳下跌0.8%，報16506.0美元/噸
油價下挫，國際能源署稱貿易戰將威脅全球需求前景
*WTI原油期貨下跌1.7%，報66.55美元/桶
*布倫特原油期貨下跌1.5%，報69.88美元/桶
*NYMEX汽油期貨下跌0.8%，報2.1331美元/加侖
*NYMEX柴油期貨下跌2.0%，報2.1622美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨上漲0.7%，報4.111美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*21:15：歐洲央行執委Cipollone講話
*14日：國內舉行伊朗核問題中俄伊北京會晤

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*15:00：英國1月工業生產環比（預估為-0.1%，前值為0.5%）
*15:00：德國2月消費者價格指數同比終值（預估為2.3%，初值為2.3%）
*22:00：美國3月密西根大學消費者信心指數初值（預估為63.0，前值為64.7）
*14-15日：國內1-2月新增人民幣貸款（預估為6.38萬億元）
*14-15日：國內1-2月社會融資規模增量（預估為9.7567萬億元）



(資料由公司研究部整合，搜集消息來源由多方包括財新傳媒、金融時報等，如有疑問，請和我們客服即時聯絡。)

【【寰宇天瀜投資管理 - 寰宇市場攻略】】

【環球新聞撮要】
*[國際局勢與貿易]
歐盟與加拿大相繼公布針對美國鋼鋁關稅的反制措施，特朗普表明將採取相應行動以示回應。據悉，普丁或許會在停火談判中運用拖延策略，以期爭取更有利的談判條件。美國CPI增幅創下近四個月以來的最低水平，然而經濟學家提醒，貿易戰可能引發通膨壓力。
*[國內政策與外交]
國內進一步強化對芬太尼類藥品的監管力度，相關官員敦促特朗普政府重新回到對話協商的軌道上。

【國內情況】
*[經濟政策與措施]
國內央行要求持續加大對科技創新、綠色發展等領域的征信支持力度。國常會要求各部門細化措施，加快落實經濟任務，緊抓快干，靠前發力。工信部表示，要培育壯大智能網聯新能源汽車行業，支持外國投資者參與產業鏈。
*[企業動態與市場]
阿里巴巴發布新開源人工智能模型R1-Omni，可通過視頻解讀人類情緒。百度完成在美國境外20億美元2032年到期可交換債券發行。維昇藥業尋求在香港IPO籌資不超過7.45億港元，預計將於3月21日開始交易。國內監管機構批准瑞銀將瑞信在華證券業務36%股權出售給北京國資公司，瑞銀保留15%股份。總部位於美國的AI藥物研發企業英矽智能考慮在香港IPO。
*[國際交流與貿易]
國內官員呼籲特朗普政府重返對話，並表示國內在管控毒品方面取得成功，美國理應對國內幫忙說一聲「非常感謝」。國內有色金屬工業協會副會長稱，國內對美出口鋁材數量很少。香港暫停從美國部分地區進口禽肉及禽類產品，因當地爆發高致病性H5N1禽流感。
*[台灣省經濟與貨幣]
台灣省央行表示，2025年台灣省通膨率預計在2%左右，特朗普政策與水電費用將成變數，2024年該行淨賣匯164.2億美元。

【國外消息】
*[國際貿易與經濟影響]
特朗普表示將針對歐盟關稅反制採取行動，並批評愛爾蘭對美貿易順差，重申對等關稅威脅，全球貿易戰升級風險加劇。受汽車與汽油價格下跌影響，美國2月CPI增幅創四個月來最低，但經濟學家預測貿易戰加劇將於未來數月推高商品價格。加拿大計畫於美東時間周四零點後，對價值近210億美元的美國商品徵收報復性關稅。受貿易戰衝擊，法國央行下調今明兩年經濟成長預測，歐洲央行總裁警告，全球貿易及歐洲國防架構急劇變化使穩定通膨更具挑戰。
*[美國內政與財經動態]
美國本財年迄今預算赤字創同期歷史新高，因國會兩院推進減稅方案進展緩慢，特朗普據悉將與參議院財政委員會會面。美國參議院民主黨領袖舒默表示，民主黨將阻礙共和黨權宜支出法案通過。高盛CEO表示，美國商界領袖盼特朗普降低政策不確定性。特朗普據悉即將提名Michelle Bowman為聯儲會負責銀行監管的副主席。行內熱話：[深度]特朗普聯手馬斯克推行經濟休克療法，財政緊縮力度堪比撒切爾時代。
*[全球金融與企業動態]
加拿大央行如預期降息25基點，並稱與美國貿易戰構成「新危機」。日本央行據悉除非市場出現極端波動，否則無意干預債券市場，官員決心保持觀望。英特爾任命資深人士陳立武為新CEO以扭轉業務頹勢，股價盤後大漲。美國監管機構據悉正推進對微軟的大規模反托辣斯調查。Evercore下調特斯拉銷量預估，摩根大通降低該股目標價，但渾水CEO表示不會因特斯拉下跌而做空。
*[地緣政治與能源市場]
普丁據悉可能在停火談判中採取「拖字訣」，以確保己方條件最大化，或要求停止向烏克蘭供武作為停火條件之一。伊朗最高領袖哈梅內伊稱伊朗不追求核武，特朗普的談判呼籲只是欺騙伎倆，談判不會緩解對伊制裁。由於哈薩克無視產量配額，上月OPEC+產量激增，哈薩克表示將盡快減產。行內熱話：[深度]美國股市神話破滅，下一張骨牌搖搖欲墜。

【關注股票】
*車路雲概念股：國內將培育壯大智能網聯新能源汽車行業，支持外國投資者參與產業鏈
*阿里巴巴 (9988 HK)：阿里巴巴發布新開源人工智能模型R1-Omni，可通過視頻解讀人類情緒
*龍湖集團 (960 HK)：龍湖集團預計2024財年淨利潤下降約20%
*百度 (9888 HK)：百度完成20億美元2032年到期可交換債券發行
*華潤三九 (000999 CH)：華潤三九2024年淨利潤同比成長18%
*平安好醫生 (1833 HK)：平安好醫生2024年營收同比成長2.9%
*台泥 (1101 TT)：台泥全年淨利潤超過預估
*中石化 (1314 TT)：中石化全年淨利潤2.477億元台幣
*鴻准 (2354 TT)：鴻准全年淨利潤35.8億元台幣
*長榮航 (2618 TT)：長榮航全年淨利潤低於預估
*遠東新 (1402 TT)：遠東新全年淨利潤100.3億元台幣
*正新 (2105 TT)：正新全年淨利潤低於預估

【境外各資產市場摘要】

[中概股]
金龍國內指數下跌，小鵬汽車和萬國數據對指數拖累最大
*金龍國內指數下跌1.2%
*紐約梅隆國內ADR指數下跌1.1%

[美股]
科技股推動標普500指數反彈，通膨數據緩解經濟憂慮
*標普500指數上漲0.5%，報5599.3點
*道瓊工業平均指數下跌0.2%，報41350.93點
*那斯達克綜合指數上漲1.2%，報17648.45點

[歐洲股票債券市場]
德債殖利率上升吸引買家，歐洲央行總裁警告外部衝擊加大貨幣政策決策難度。歐洲股市反彈
*斯托克歐洲600指數上漲0.8%，報541.25點
*英國富時100指數上漲0.5%，報8540.97點
*德國DAX指數上漲1.6%，報22676.41點
*法國CAC 40指數上漲0.6%，報7988.96點

[美債]
短期國債領跌，儘管CPI數據溫和，但市場對聯儲會降息押注繼續減弱
*美國2年期國債殖利率上漲4.34個基點，報3.9866%
*美國5年期國債殖利率上漲3.51個基點，報4.0699%

[外匯]
美元跟隨美債殖利率走升，對於關稅戰恐加劇通膨壓力擔憂揮之不去
*大行美元指數上漲0.07%，報1266.35

[大宗商品]
倫銅走高，金價攀升，投資者正在評估美國經濟前景和聯儲會利率路徑
*COMEX期金上漲0.9%，報2946.8美元/盎司
*COMEX期銀上漲1.8%，報33.743美元/盎司
*LME期銅上漲1.1%，報9770.0美元/噸
*LME期鋁基本持平，報2702.5美元/噸
*LME期鋅上漲0.4%，報2923.5美元/噸
*LME期鎳上漲0.9%，報16641.0美元/噸
原油期貨上漲，官方數據顯示，美國汽油日均需求高達920萬桶，為11月份以來最高
*WTI原油期貨上漲2.2%，報67.68美元/桶
*布倫特原油期貨上漲2.0%，報70.95美元/桶
*NYMEX汽油期貨上漲2.1%，報2.1501美元/加侖
*NYMEX柴油期貨上漲0.4%，報2.2063美元/加侖
*NYMEX天然氣期貨下跌8.3%，報4.084美元/百萬英熱單位

【各國／央行總結】（北京時間）
*09:00：台灣央行總裁楊金龍赴立法院業務報告
*17:15：歐洲央行副行長de Guindos講話
*14日01:30：德國央行行長Nagel講話、法國央行行長Villeroy講話

【今日公告經濟數據】（預估為大行調查所得預估中值；北京時間）
*16:30：香港第四季度工業生產同比（前值為-0.1%）
*16:30：香港第四季度工業生產者價格指數同比（前值為3.2%）
*18:00：歐元區1月工業生產環比（預估為0.6%，前值為-1.1%）
*20:30：美國2月生產者價格指數環比（預估為0.3%，前值為0.4%）
*20:30：美國2月生產者價格指數同比（預估為3.3%，前值為3.5%）
*20:30：美國上周首次申領失業救濟人數（預估為22.5萬，前值為22.1萬）
*13-15日：國內1-2月新增人民幣貸款（預估為6.375萬億元）
*13-15日：國內1-2月社會融資規模增量（預估為9.7567萬億元）



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